7月11日到8月31日是上市水泥公司披露半年報(bào)的窗口期，水泥上市公司業(yè)績(jī)同比大幅下降是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　而在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)之前的6月中旬，云南部分水泥企業(yè)向中國(guó)水泥協(xié)會(huì)寫(xiě)了封信。信中稱(chēng)，違規(guī)審批的現(xiàn)象仍有發(fā)生，建成的生產(chǎn)線(xiàn)有60多條無(wú)生產(chǎn)許可證，這些產(chǎn)能釋放后人均新型干法水泥產(chǎn)能將超過(guò)2.5噸，競(jìng)爭(zhēng)加劇使云南省水泥企業(yè)出現(xiàn)大面積虧損。

　　多方博弈

　　云南省部分水泥企業(yè)在提交給中國(guó)水泥協(xié)會(huì)的《云南水泥產(chǎn)能過(guò)剩情況及新建生產(chǎn)線(xiàn)報(bào)告》提到，在建新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn)達(dá)19條，合計(jì)設(shè)計(jì)熟料產(chǎn)能為1900萬(wàn)噸以上，折算成水泥產(chǎn)能為2670萬(wàn)噸，這些新增產(chǎn)能釋放后將使云南人均新型干法水泥產(chǎn)能提高0.58噸，達(dá)2.5噸以上。

　　根據(jù)《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》（工原〔2010〕第127號(hào)），對(duì)新型干法水泥熟料年產(chǎn)能超過(guò)人均900公斤的省份，原則上應(yīng)停止核準(zhǔn)新建生產(chǎn)線(xiàn)，新建生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目必須按照“等量或減量淘汰”的原則執(zhí)行。

　　曲靖是云南省的地級(jí)市，水泥的銷(xiāo)售半徑僅限于曲靖市，其他市場(chǎng)多高山阻隔。近幾年新增水泥產(chǎn)能釋放，曲靖也遭遇產(chǎn)能過(guò)剩。曲靖宣威宇恒水泥有限公司董事長(zhǎng)寧國(guó)昌說(shuō)：“過(guò)去規(guī)模產(chǎn)能很小，一千噸兩千噸的線(xiàn)都沒(méi)有?！?

　　為什么還會(huì)有新線(xiàn)投入？近5年水泥行業(yè)的平均銷(xiāo)售毛利率17.5%，2011年水泥上市公司平均毛利率達(dá)24.88%。水泥行業(yè)又是資源性產(chǎn)業(yè)，投資風(fēng)險(xiǎn)小。

　　“周邊都有這樣的例子，看到別人賺錢(qián)了就上線(xiàn)?！睂巼?guó)昌說(shuō)。

　　龐大的產(chǎn)能放量，過(guò)剩的苗頭在2009年被中央政府發(fā)覺(jué)。2009年9月國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)的《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2009〕38號(hào)，下稱(chēng)“38號(hào)文”），鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組。

　　但在“38號(hào)文”后，卻出現(xiàn)建新線(xiàn)高潮?！巴顿Y建線(xiàn)比兼并重組回報(bào)率高，一年內(nèi)可建設(shè)一條新的生產(chǎn)線(xiàn)，能產(chǎn)生100%的利潤(rùn)?！碑?dāng)時(shí)，高價(jià)轉(zhuǎn)手項(xiàng)目核準(zhǔn)文件成潛規(guī)則，甚至有投資者建好生產(chǎn)線(xiàn)坐等大企業(yè)高價(jià)收購(gòu)。

　　另外，盡管?chē)?guó)家發(fā)改委要求嚴(yán)控水泥投資，有些地方政府并不買(mǎi)賬，新建線(xiàn)還是會(huì)有推出?！暗胤秸还苓^(guò)剩不過(guò)剩，它要招商引資。這么大的行業(yè)，有的企業(yè)只為短期賺錢(qián)，有的企業(yè)只做區(qū)域市場(chǎng)，以行業(yè)健康發(fā)展為已任的企業(yè)能有幾個(gè)?！敝袊?guó)水泥協(xié)會(huì)劉作毅向記者表示。

　　地方政府為招攬企業(yè)投資，在土地、資源、稅收等方面提供優(yōu)惠，降低了企業(yè)投資成本。新建生產(chǎn)線(xiàn)相比老企業(yè)具有成本優(yōu)勢(shì)，部分企業(yè)面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩仍然有利可圖。這些非市場(chǎng)化因素加劇了產(chǎn)能過(guò)剩。

　　全面過(guò)剩

　　不僅僅是云南，在全國(guó)，水泥行業(yè)一直存在過(guò)剩的爭(zhēng)議。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2007年至2011年，全國(guó)水泥產(chǎn)量分別為13.61億噸、14億噸、16.44億噸、18.81億噸、20.63億噸，2008年后幾乎連年按2億噸級(jí)別增長(zhǎng)。中國(guó)水泥協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、秘書(shū)長(zhǎng)孔祥忠預(yù)計(jì)，2012年將有1.65億噸新增熟料產(chǎn)能，對(duì)應(yīng)新增2.4億噸水泥的產(chǎn)能。

　　與此對(duì)應(yīng)的是，水泥建設(shè)總投資額達(dá)6600億元，年均投資增幅達(dá)30.08%。

　　中國(guó)聯(lián)合水泥集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)崔星太在2012年3月召開(kāi)的水泥峰會(huì)上表示，2013年我國(guó)新型干法水泥將達(dá)到31.33億噸，而需求量預(yù)計(jì)為24億噸，富余程度超過(guò)30%。

　　多數(shù)水泥企業(yè)管理層有這樣一個(gè)共識(shí)：中國(guó)水泥行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩已不是階段性的，造成水泥產(chǎn)能過(guò)剩既有地方政府投資的沖動(dòng)，也有非市場(chǎng)化的因素。

　　產(chǎn)能過(guò)剩也與市場(chǎng)集中度不高有關(guān)。2011年，中國(guó)有新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn)1513條，新型干法企業(yè)有1100家，前10家大企業(yè)的熟料集中度達(dá)42%，水泥集中度僅為28%。

　　水泥市場(chǎng)銷(xiāo)售存在區(qū)域半徑，按各個(gè)省份計(jì)算集中度同樣不容樂(lè)觀?！叭珖?guó)勉強(qiáng)有19個(gè)省市區(qū)，滿(mǎn)足6家以?xún)?nèi)主導(dǎo)企業(yè)合計(jì)產(chǎn)能占該省市區(qū)水泥總量60%的基本條件?！笨紫橹医忉?zhuān)凹卸炔桓撸袌?chǎng)布局不合理，大小都在投資建線(xiàn)，產(chǎn)能便難以控制。”

　　突出重圍

　　水泥巨頭們已經(jīng)開(kāi)始“拼”明天了：兼并重組，做強(qiáng)主業(yè)，占領(lǐng)區(qū)域市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。這也是“十二五”期間水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)，“優(yōu)化存量、化解產(chǎn)能”的關(guān)鍵。中國(guó)建材、海螺水泥等水泥業(yè)巨頭是這方面的佼佼者，現(xiàn)在審批核準(zhǔn)建設(shè)新線(xiàn)難度變大，產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)低迷為兼并重組提供了便利。

　　2011年海螺收購(gòu)眾喜，被業(yè)界認(rèn)為是一場(chǎng)漂亮的遭遇戰(zhàn)。2011年海螺水泥在陜西的三條線(xiàn)均已投產(chǎn)，掀起一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)，直接把價(jià)格打到成本線(xiàn)以下。而同期釋放產(chǎn)能的眾喜水泥遭遇資金鏈斷裂，沒(méi)能撐住，最終眾喜被海螺收購(gòu)。噸收購(gòu)成本僅為303元，低于市場(chǎng)重置成本（400元）。海螺收購(gòu)眾喜后，2012年在陜西總產(chǎn)能將達(dá)到1500萬(wàn)噸，與堯柏水泥、冀東水泥并列成為陜西三大水泥企業(yè)。

　　企業(yè)兼并重組除卻提高產(chǎn)業(yè)集中度、完成市場(chǎng)整合的目的，有些企業(yè)還“別有所圖”?！捌髽I(yè)本來(lái)投三條線(xiàn)，投一條線(xiàn)就把這些資源占用了，你以為投資真的是為產(chǎn)能嗎？有的是為了占有礦山資源，但這個(gè)是潛臺(tái)詞，為的是長(zhǎng)遠(yuǎn)利益?！?

　　目前產(chǎn)能過(guò)剩有利于企業(yè)低成本收購(gòu)，但是收購(gòu)后的投資回報(bào)期延長(zhǎng)，后續(xù)市場(chǎng)和企業(yè)的整合較困難。