本周在部分省市出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需的政策和鐵道部增加今年鐵路投資等雙重利好下，水泥行業(yè)周漲幅2.52%，高于全部A股2個(gè)百分點(diǎn)，資金凈流入量較大，位列申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)第二，漲幅較大的個(gè)股有四川雙馬、祁連山、冀東水泥、同力水泥，漲幅為15.5%、7.65%、6.36%和5.5%。

　　水泥行業(yè)所面臨的正面因素在逐步積累，第一，宏觀環(huán)境：在目前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，政府保增長(zhǎng)的態(tài)度與預(yù)調(diào)微調(diào)的宏觀調(diào)控政策相一致，擴(kuò)大內(nèi)需仍是重點(diǎn)，地方政府逐漸顯現(xiàn)出保增長(zhǎng)的決心，出臺(tái)刺激政策鼓勵(lì)投資、支持消費(fèi),鐵道部本周增加了今年鐵路基建投資額，比年初計(jì)劃增加640億達(dá)到4700億，多種跡象表明下半年水泥需求向好預(yù)期；第二，水泥價(jià)格上半年跌跌不休、利潤(rùn)大幅下降、半年報(bào)不盡如人意在二級(jí)市場(chǎng)上的反應(yīng)是水泥板塊成為上半年超跌板塊之一，在這種情況下對(duì)需求好轉(zhuǎn)、量?jī)r(jià)因素敏感，一旦向好趨勢(shì)確立，大幅反彈可能性很大；第三，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，部分水泥上市公司噸市值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于重建成本，如冀東水泥、江西水泥、祁連山、同力水泥等。我們認(rèn)為水泥行業(yè)下半年存在跑贏大盤(pán)的可能性，關(guān)注個(gè)股仍堅(jiān)持之前組合：大組合海螺水泥、冀東水泥、區(qū)域龍頭組合祁連山、江西水泥。