盡管?chē)?guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布的8月份工業(yè)生產(chǎn)和國(guó)內(nèi)需求數(shù)據(jù)同比增幅都在回落，顯示經(jīng)濟(jì)仍處于下行區(qū)間；但從部分先行、同步指標(biāo)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)在下行中逐漸筑底的跡象較為明顯。

　　8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)8.9%，比7月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)仍在減速，但出現(xiàn)企穩(wěn)苗頭。

　　首先從總量上看，4月以來(lái)月度規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增幅分別增長(zhǎng)9.3%、9.6%、9.5%、9.2%和8.9%，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。工業(yè)增加值一般認(rèn)為同GDP直接掛鉤，所以如果工業(yè)增加值能保持大體平穩(wěn)，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就有可能企穩(wěn)甚至回升。

　　其次從發(fā)電量日均產(chǎn)量同比增速來(lái)看，該指標(biāo)已連續(xù)兩個(gè)月回升，說(shuō)明工業(yè)生產(chǎn)內(nèi)部存在擴(kuò)張趨勢(shì)。從主要工業(yè)品種來(lái)看，雖然鋼材和汽車(chē)日均產(chǎn)量的同比增速在下滑，但水泥、原油加工、十種有色金屬以及乙烯的增速都出現(xiàn)回升。

　　另外從PMI數(shù)據(jù)看，8月份的產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月位于50%以下；原材料庫(kù)存指數(shù)處在45.1%的低位，比7月大幅下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示庫(kù)存調(diào)整加快。同時(shí)，采購(gòu)量指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)都出現(xiàn)近5個(gè)月的首次回升，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)更是比7月回升5.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示庫(kù)存調(diào)整接近尾聲，新一輪補(bǔ)庫(kù)存活動(dòng)即將啟動(dòng)。

　　需求方面同樣顯露筑底跡象。8月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額扣除價(jià)格因素實(shí)際增幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，但從限額以上企業(yè)（單位）商品零售情況看，同比增幅顯著回落的只有石油及制品行業(yè)，這應(yīng)該與成品油價(jià)格上調(diào)有關(guān)。汽車(chē)行業(yè)受此拖累，零售增幅從7月的4.7%回落到2.4%。其他行業(yè)則大多保持較高的增長(zhǎng)，尤其是與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)。家具行業(yè)、建筑及裝潢材料行業(yè)近4個(gè)月零售同比增幅一直保持在20%以上，家用電器和音像器材行業(yè)零售同比增幅也從5月的0.5%提高到8月的12.1%。此外，受季節(jié)因素影響，體育、娛樂(lè)用品行業(yè)也繼續(xù)加速增長(zhǎng)，零售同比增幅達(dá)12.9%。

　　投資的下滑比較令人意外，不過(guò)，民間固定資產(chǎn)投資降幅逐步收窄，1至8月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增幅出現(xiàn)0.2個(gè)百分點(diǎn)的回升，預(yù)示投資企穩(wěn)已經(jīng)為期不遠(yuǎn)。

　　從先行指標(biāo)看，1至8月固定資產(chǎn)投資新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)24.9%，比上半年上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，比一季度上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示未來(lái)投資將加速增長(zhǎng)。尤其是發(fā)改委日前批復(fù)60個(gè)基建等項(xiàng)目，有測(cè)算稱(chēng)總投資額接近萬(wàn)億元，這對(duì)年內(nèi)投資回升將起到明顯拉動(dòng)作用。

　　外需情況比較讓人擔(dān)憂(yōu)，有預(yù)測(cè)稱(chēng)8月份出口可能負(fù)增長(zhǎng)。雖然各國(guó)“保增長(zhǎng)”的努力堅(jiān)定不移，但效果如何仍然霧里看花，這對(duì)中國(guó)出口將產(chǎn)生持續(xù)影響。8月PMI的新出口訂單指數(shù)沒(méi)有繼續(xù)下滑，預(yù)示未來(lái)出口增速可能有所恢復(fù)。