9月7日以來，以水泥板塊為代表的建材類個股也向市場展現(xiàn)了強大的爆發(fā)力。作為周期類個股的典型代表，QE3的啟動，會不會將水泥股行情帶入新的高度？哪些水泥股又最有望成為行業(yè)領(lǐng)頭羊呢？

　　四萬億帶來超級大行情

　　2008年11月，次貸危機后的第一波水泥股行情伴隨著國家的“四萬億”巨額投資計劃而轟轟烈烈啟動。水泥指數(shù)從2008年11月3日至最高點2009年8月4日，上漲了211%，相對于大盤指數(shù)的超額收益為109%。由于政府投資主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，對水泥行業(yè)拉動尤其明顯。

　　宏源證券分析師鄧海清認為，“四萬億”投資計劃大規(guī)模啟動基建以及寬松的財政政策伴隨著高頻率的4次降準和5次降息，是上一次水泥股行情爆發(fā)的主要因素。

　　另外，“四萬億”投資導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資保持高速增長，盡管房地產(chǎn)市場尚未擺脫金融危機帶來的需求不景氣，房地產(chǎn)投資增速低迷，迅猛增長的基礎(chǔ)設(shè)施投資仍有力拉動了水泥產(chǎn)量和噸利潤的上升。上市公司的優(yōu)異業(yè)績表現(xiàn)，也推動水泥股價一路攀升。

　　QE3終結(jié)中國央行靜觀預(yù)期

　　14日，美聯(lián)儲宣布啟動新一輪量化寬松政策，這將對我國宏觀經(jīng)濟政策產(chǎn)生怎樣的影響，對A股市場的水泥股又將帶來怎樣的影響？

　　美聯(lián)儲QE3出來后，預(yù)計中國央行將結(jié)束靜觀期，并在新一輪“穩(wěn)增長”中將更加主動積極地采取降息或降準等微調(diào)寬松措施，從而推動周期股反彈幅度升級。

　　從歷史上水泥股大行情來看，引發(fā)一波水泥建材行情的因素主要包括，貨幣政策進入降準降息通道；政府主導(dǎo)進行大規(guī)模投資建設(shè)；大幅并購潮推動供給面改善；水泥行業(yè)底部反彈，出現(xiàn)拐點。那么，水泥股發(fā)動行情的其他幾個條件是否具備？

　　基建項目大量獲批

　　近日，發(fā)改委審批通過大量基建項目，總投資規(guī)模超過1萬億元，主要包含軌道交通和公路項目，市場對政府穩(wěn)增長的預(yù)期再度增強。如果這些項目能夠得到落實，將會對水泥需求帶來實質(zhì)性影響。

　　國信證券分析師邱波認為，根據(jù)經(jīng)驗估算，這些投資或?qū)?.5億-2億噸水泥需求，約占2012年水泥總需求的10%。但是，由于項目從審批到最終開工使用水泥需要3-6個月，因此這些項目對水泥需求的影響或?qū)⒂诿髂牦w現(xiàn)出來。

　　此外，短期由于發(fā)改委大量新批基建項目，增強大家對政府穩(wěn)增長的信心，進而帶動水泥股的反彈，但是，未來水泥股的趨勢性上漲行情仍需要行業(yè)基本面的改善來支持，仍需等待水泥需求的回暖。

　　就個股而言，邱波認為，需求回暖時，業(yè)績彈性較大的華東、中南區(qū)域公司值得重點關(guān)注，如海螺水泥、江西水泥、巢東股份、華新水泥；基建需求占比較大，出臺刺激政策會帶來交易性機會的水泥公司，如祁連山、冀東水泥、天山股份、青松建化。

　　重點公司

　　天山股份：區(qū)域水泥龍頭

　　天山股份（000877）是新疆最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，在新疆區(qū)域水泥市場具有較大的市場影響力。公司2012年新增生產(chǎn)線5條，2013年預(yù)計再投產(chǎn)8條，新增產(chǎn)能沖擊動能較大，區(qū)內(nèi)市場供需逆轉(zhuǎn)，但市場份額提高帶來的銷量大幅提升和規(guī)模效應(yīng)帶來的單位成本下降，為未來業(yè)績的穩(wěn)定提供了有力支撐。

　　上周五以來，天山股份展開底部反彈，放量十分明顯，表明場外資金開始有計劃介入這一水泥行業(yè)中的區(qū)域性龍頭，后市值得重點關(guān)注。

　　海螺水泥：水泥股老牌龍頭

　　海螺水泥（600585）是中國最大的水泥生產(chǎn)商和供應(yīng)商。公司在華東、中南地區(qū)經(jīng)過多年苦心耕耘之后，已經(jīng)漸入盈利穩(wěn)定期；公司西部市場開拓順利，目前在四川廣元、達州，重慶忠縣，陜西千陽、禮泉，甘肅平?jīng)鼍凶越óa(chǎn)能，這些生產(chǎn)線已經(jīng)逐步投入運營。上半年，西部地區(qū)實現(xiàn)銷售收入28.95億元，同比大幅增長79.95%，占總銷售收入的比重達到14.27%，比重提高6.99個百分點，西部地區(qū)的銷售收入進入快速增長期。考慮到公司的行業(yè)龍頭地位，估值低于行業(yè)平均水平，公司投資價值凸顯。

　　祁連山：受益軌交建設(shè)

　　9月5日，發(fā)改委公布的新批準和調(diào)整的25個輕軌（地鐵）項目中，蘭州軌道交通建設(shè)項目總投資為229.22億元。規(guī)劃公布的消息刺激對公司形成短期利好。祁連山（600720）是甘青地區(qū)最大的水泥企業(yè)，公司在甘青地區(qū)市場占有率超35%，且在隴南地區(qū)具有完全控制權(quán)。從規(guī)模和市場控制力來看，與競爭對手相比，公司具有絕對的規(guī)模和控制權(quán)優(yōu)勢。