中國銀行國際金融研究所昨日發(fā)布報告預計，降低存款準備金率仍是大概率事件，并維持年內仍將有1-2次降準的預測，但報告對降息的預期相對較弱。

　　三季度，央行在6月、7月間隔不到一個月的時間里連續(xù)兩次降息，貨幣政策進入寬松通道。但7月開始，央行調節(jié)流動性的手段出現變化，據中行研究報告統(tǒng)計，整個8月份，逆回購成為央行投放資金的唯一工具，公開市場實現凈投放3440億元，創(chuàng)14個月單月投放新高。截至9月中旬，央行繼續(xù)以“逆回購”代替“降準”，以此增加資金的流動性，保持貨幣政策的穩(wěn)健狀態(tài)。

　　報告指出，貨幣政策工具出現的新變化，和房地產價格反彈關系密切?？偟膩碚f，逆回購操作能夠通過對數量、期限、力度的調整，實現對流動性的調節(jié)，實現貨幣政策“預調微調”的目的，但中行報告指出，逆回購操作期限通常比較短，只能用于平滑短期流動性，無法用于支持中長期信貸擴張。

　　而從經濟基本面來看，目前并未表現出根本好轉跡象，貨幣供給也由于外匯占款的持續(xù)下降而面臨資金緊張壓力，因此，中行報告的總體判斷是政策朝放松方向的調整還會繼續(xù)，預計央行繼續(xù)通過公開市場操作釋放流動性，降低存準率仍是大概率事件，維持年內將有1-2次降準的預測。

　　但報告也強調，不能把是否降準與貨幣政策方向過度聯(lián)系，因為是否降準很重要的考量因素是外匯占款的變化情況。該報告對降息預期相對較弱，其預期依據包括利率市場化已經開啟，央行對市場實際利率控制已經有所弱化，實際利率更大程度取決于各商業(yè)銀行的定價策略；二是再次降息對刺激經濟作用有限，反倒可能刺激房市等資產價格泡沫。