近期在政策嚴控產(chǎn)能之下，水泥在全國范圍內(nèi)出現(xiàn)了庫存下降、價格上升的情況，顯示出行業(yè)景氣度有所回暖。從地域看，西部地區(qū)由于未來基建空間較大，水泥需求也相對看好。二級市場上，水泥板塊9月以來表現(xiàn)明顯超越大盤，而地處西部的水泥股以及小盤水泥股則是資金尤其偏愛的品種。

　　水泥市場行情回暖

　　9月以來，滬深股市中周期類行業(yè)的整體表現(xiàn)偏強勢，但波動較為劇烈。水泥股是周期類品種中累計漲幅較大的，在上證指數(shù)創(chuàng)出新低的情況下，該板塊整體累計漲幅達到12.20%，超越上證指數(shù)12.9個百分點。相比之下，同樣是引領(lǐng)9月7日反彈的其他周期類品種如工程機械、有色金屬等則沒有這么強。

　　由此看，在9月以來存量資金博弈周期股反彈未果的行情中，水泥股必然有著市場以外的積極因素支撐，才能夠在市場劇烈回調(diào)時很大程度上保住了前期反彈的“勝利果實”。分析人士認為，水泥市場行情回暖是此中關(guān)鍵。

　　從價格和庫存走勢來看，近期全國水泥呈現(xiàn)價格上漲、庫存下降的格局。數(shù)據(jù)顯示，上周(9月17日-21日)全國水泥市場價格環(huán)比上漲0.8%，華東、華南地區(qū)價格出現(xiàn)了不同程度的上調(diào)，調(diào)價區(qū)間在10-30元/噸。而從今年8月初，全國水泥的庫存水平就在持續(xù)下降，庫容比從75%的歷史高位回落至目前的70%左右。

　　研究人士指出，水泥市場出現(xiàn)回暖的原因有三：一是8、9兩月屬于傳統(tǒng)的基建施工旺季，帶動水泥需求上升；二是行業(yè)經(jīng)歷了較長時間的低迷期，水泥企業(yè)盈利情況不佳，因此協(xié)同漲價的動力較強；三是政策一直以來對水泥產(chǎn)能進行嚴格控制，供給自律對價格形成支撐。

　　資金偏好兩類水泥股

　　從個股走勢來看，9月行情中明顯可以看到資金對于西部水泥股更加偏愛。9月累計漲幅最高的3只水泥股祁連山、天山股份和寧夏建材均屬西部地區(qū)，分別上漲了27.24%、23.58%和17.46%。相比之下，東南部水泥股漲勢則遠遠落后，巢東股份、福建水泥、江西水泥9月漲幅僅分別為0.71%、3.68%和5.26%。

　　分析人士指出，由于產(chǎn)品幾乎沒有差異，因此水泥行業(yè)的地域性非常強，一般情況下不跨地區(qū)甚至不出省，這就決定了基建空間較大的西部地區(qū)水泥需求要比城鎮(zhèn)化建設(shè)已然成熟的東部地區(qū)更加旺盛，相關(guān)企業(yè)的盈利前景也就更好。當然，對于極少數(shù)在全國范圍內(nèi)銷售的大型水泥企業(yè)來講，投資前景就介于二者之間。如海螺水泥在9月的漲幅為17.46%，遜于西部水泥股，但好于東部水泥股。

　　此外，在長期預期并不樂觀的情況下，此輪周期股行情性質(zhì)仍屬存量資金博弈反彈，因此盤子相對較小的股票，其股價活躍度也較高。水泥股亦是如此，尤其是在昨日技術(shù)性反彈特征明顯的情況下，小盤水泥股受到了短線炒作資金的青睞，昨日漲停的秦嶺水泥和四川雙馬，流通市值僅分別為24.5億元和10.02億元。公開交易信息顯示，這兩只股票昨日買入金額最大的席位各自的買入額都在1000萬元的量級，但已經(jīng)分別占到了當日總成交金額的18%和25%。

　　市場人士指出，目前市場借助行業(yè)回暖的契機做多水泥板塊，但并沒有形成全面趨勢性行情的基礎(chǔ)，因此投資者若想?yún)⑴c水泥股，不妨選擇強勢的“西部+小市值”股，并及時獲利了結(jié)。