當前工業(yè)運行基本特征

　　工業(yè)生產增速創(chuàng)新低。2012年8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.9%，增速比上月回落0.3個百分點，比去年同月回落4.6個百分點，創(chuàng)2009年6月以來最低增速。從環(huán)比看，1-8月，規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比平均增長0.69%，8月當月環(huán)比增長0.69%，比上月提高0.04個百分點，8月環(huán)比折年率為8.6%。

　　分地區(qū)看，東部和中部地區(qū)工業(yè)增速呈回落態(tài)勢，西部地區(qū)明顯提高。8月份，東部和中部地區(qū)工業(yè)增加值同比增長7.9%和9.2%，比上月分別回落0.5個和1.1個百分點，西部地區(qū)增長12.2%，比上月加快1.5個百分點。1-8月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.1%，比1-7月回落0.2個百分點，比去年同期回落4.1個百分點。

　　重工業(yè)增速小幅反彈，輕工業(yè)增速明顯收窄。2012年8月份，重工業(yè)生產增長9.0%，增速比上月提高0.2個百分點，比去年同月回落4.5個百分點，其中，煤炭、石油石化和電力工業(yè)部門增速較低，同比分別增長4.5%、6.1%和3.7%，均低于規(guī)模以上工業(yè)生產增速；8月份，輕工業(yè)增長8.6%，增速比上月回落1.5個百分點，約影響工業(yè)生產增速回落0.4個百分點，比去年同月回落4.8個百分點。1-8月，重工業(yè)增長9.8%，增速比1-7月回落0.1個百分點，比去年同期回落4.8個百分點，輕工業(yè)增長10.5%，增速比1-7月回落0.3個百分點，比去年同期回落2.6個百分點。

　　結構調整穩(wěn)步推進。一是工業(yè)生產在保持平穩(wěn)較快增長的同時，結構調整步伐不斷加快，高新技術產業(yè)發(fā)展迅猛。8月份，高技術產業(yè)增長10.3%，高于規(guī)模以上工業(yè)生產增速1.4個百分點。1-8月，規(guī)模以上高技術產業(yè)累計增長11.8%，高于規(guī)模以上工業(yè)增速1.7個百分點。二是高耗能行業(yè)生產增速較低。8月份，六大高耗能行業(yè)增加值同比增長8.5%，增速與上月基本持平，低于規(guī)模以上工業(yè)增加值增速0.4個百分點。

　　工業(yè)品出口增速低位運行。8月份，工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值8989億元，同比增長3.6%，雖然比上月加快0.6個百分點，但仍處于低位運行態(tài)勢，比去年同月回落13.6個百分點。1-8月，工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值68509億元，同比增長6.0%，增速比1-7月回落0.6個百分點，比去年同期回落12.8個百分點。

　　主要工業(yè)品產量同比增速較低。8月份，水泥、十種有色金屬、發(fā)電量和原油加工量分別增長8.7 %、8.9%、2.7%和1.5 %，分別比上月加快2.6個、4.8個、0.6個和0.4個百分點；乙烯下降1.9 %，降幅比上月縮小4.6個百分點；鋼材和汽車分別增長1.4 %和8.2%，分別比上月回落5.1個和4.1個百分點。

　　工業(yè)生產者價格持續(xù)下滑，生產領域呈通縮跡象。8月份，工業(yè)生產者價格同比漲幅延續(xù)下跌態(tài)勢，工業(yè)生產者出廠價格同比下降3.5%，下降幅度比上月擴大0.6個百分點，比去年同月擴大10.8個百分點，從環(huán)比看，工業(yè)生產者出廠價格環(huán)比下降0.5%，降幅比上月收窄0.3個百分點；8月份，工業(yè)生產者購進價格同比下降4.1%，下降幅度比上月擴大0.6個百分點，比去年同月擴大14.7個百分點，8月份工業(yè)生產者購進價格環(huán)比下降0.5%。1-8月，工業(yè)生產者出廠價格累計同比下降1.3%，下降幅度比1-7月擴大0.3個百分點，比去年同期擴大8.4個百分點，工業(yè)生產者購進價格累計同比下降1.2%，降幅比1-7月擴大0.4個百分點，比去年同期擴大11.6個百分點。

　　對今年后期工業(yè)生產增速的基本判斷

　　1.支撐工業(yè)生產的有利因素

　　一是基建投資逐步恢復。通過加快啟動帶動力強的重大投資項目、鼓勵民間投資等措施，基建投資逐步恢復。1-8月，基建固定資產投資42951.4億元，增長10.2%，比1-7月加快0.8個百分點，對固定資產投資的貢獻已經(jīng)由1-2月份的負拉動0.57個百分點轉變?yōu)?-8月份正拉動2.16個百分點。

　　二是貨幣政策仍然具有空間。1-8月社會融資規(guī)模為10.07萬億元，比上年同期多6915億元。8月份社會融資規(guī)模為1.24萬億元，分別比上月和上年同期多1885億元和1666億元。其中，人民幣貸款增加7039億元，同比多增1555億元。

　　近期央行進行多次逆回購操作，特別是9月13日、18日和20日共進行三次28天期的1800億元的逆回購操作，凸顯了央行增加跨季跨節(jié)資金供應，以增強銀行體系流動性的意圖。近兩個月來沒有降息和降準，加之當前物價水平持續(xù)回落，因此后期貨幣政策依然具有較大的操作空間。

　　三是房地產市場有所好轉。1-8月份，房地產開發(fā)投資43688億元，同比增長15.6%，增速比1-7月份提高0.2個百分點，增速年內首次實現(xiàn)回升，環(huán)比增長12.1%；房地產企業(yè)土地購置面積8月份環(huán)比增加222.6%，房屋新開工面積8月份環(huán)比增長65.2%。1-8月份，商品房銷售面積57415萬平方米，同比下降4.1%，降幅比1-7月份縮小2.5個百分點，商品房銷售額34011億元，增長2.2%，比1-7月份加快2.7個百分點。

　　四是工業(yè)投資相對較高，新開工項目投資步伐有所加快。1-8月份，工業(yè)投資94854億元，增長23.0%，增速比1-7月回落0.7個百分點，高于全社會固定資產投資2.8個百分點，其中，制造業(yè)投資77341億元，增長23.9%，高于全社會投資3.7個百分點。1-8月份，新開工項目計劃總投資197119億元，同比增長24.9%，增速比1-7月提高1.3個百分點。同時8月當月新開工項目計劃投資同比增長33%，比7月提高7.7個百分點，因此新開工項目計劃投資呈現(xiàn)一定的反彈跡象。

　　五是汽車產銷保持逐月提高的態(tài)勢。2012年8月，汽車生產150.14萬輛，環(huán)比增長4.5%，環(huán)比增幅比上月擴大10.7個百分點，同比增長7.8%，增速比上月回落2.2個百分點。1-8月汽車生產1247.03萬輛，比上年同期增長5.2%，增速比1-7月提高0.4個百分點，保持了逐月提高的走勢。8月份，汽車銷售149.52萬輛，環(huán)比增長8.4%，增幅比上月擴大21個百分點，同比增長8.3%，增速比上月提高0.1個百分點。1-8月汽車銷售1247.47萬輛，比上年同期增長4.1%，增速比1-7月提高0.5個百分點，保持了逐月提高的走勢。

　　2.不利于工業(yè)增長的主要因素

　　一是三大需求缺乏增長動力。2012年上半年，GDP同比增長7.8%，比去年同期回落1.8個百分點，其中一季度增長8.1%，二季度增長7.6%。從三大需求看，2012年1-8月，固定資產投資增長20.2%，比1-7月回落0.2個百分點，比去年同期回落4.8個百分點；社會消費品零售總額增長14.1%，比1-7月回落0.1個百分點，比去年同期回落2.8個百分點；出口增長7.1%，比1-7月回落0.7個百分點，比去年同期回落16.4個百分點。

　　二是工業(yè)面臨去庫存化壓力。需求降溫導致工業(yè)品價格下降，工業(yè)產成品面臨去庫存壓力，2012年以來，工業(yè)生產者價格持續(xù)回落，1-8月工業(yè)生產者出廠價格同比下降1.3%，價格的回落加速了企業(yè)去庫存步伐。2012年1-7月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產成品資金占用累計增加12.5%，比上半年回落0.4個百分點，比去年同期回落10個百分點。

　　當前產成品資金占用明顯高于2009年8月-0.8%和2009年底0.2%的水平，因此后期去庫存仍將持續(xù)。以鋼鐵行業(yè)為例，今年以來鋼鐵行業(yè)的庫存處于歷史高位，3月份開始呈上升態(tài)勢，從1214.4萬噸上升至目前的1418.5萬噸，因此，鋼鐵企業(yè)的去庫存還未啟動。PMI的產成品庫存指數(shù)為48.2%，連續(xù)2個月位于臨界點以下，表明制造業(yè)產成品庫存繼續(xù)下降。

　　三是世界經(jīng)濟增長依然乏力。美國供應協(xié)會（ISM）最新公布的8月份美國PMI為49.6%，環(huán)比回落0.2個百分點，依然呈萎縮態(tài)勢。從就業(yè)數(shù)據(jù)看，美國8月份失業(yè)率為8.1%，比上月回落0.2個百分點，雖然失業(yè)率下降，但8月份僅新增9.6個就業(yè)崗位，分析認為失業(yè)率下降不是因為經(jīng)濟好轉，而是由于求職人數(shù)減少，由于經(jīng)濟的不景氣，美國于9月份推出了QE3。

　　受歐債危機的影響，歐元區(qū)經(jīng)濟增長乏力，8月份歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI為45.3%，呈萎縮態(tài)勢，歐元區(qū)的失業(yè)率維持在11.2%的高水平。歐元區(qū)的核心國家德國8月份PMI為45.1%，也呈萎縮態(tài)勢。歐盟統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)顯示，二季度歐元區(qū)GDP環(huán)比萎縮0.2%，其中投資和庫存下降幅度相對較大。

　　由于對經(jīng)濟前景的悲觀，加之由于釣魚島問題的影響，日本經(jīng)濟停滯不前。日本近期將經(jīng)濟基調由“正在緩慢復蘇”下調為“恢復趨勢停滯不前”，日本繼美國QE3之后將資產購買規(guī)模增加10萬億日元至80萬億日元，將完成資產購買和貸款計劃目標終止時間延長6個月至2013年年底。

　　四是企業(yè)效益有所下滑。1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤26785億元，同比下降2.7%，下降幅度比上半年擴大0.5個百分點。7月當月實現(xiàn)利潤3668億元，同比下降5.4%，下降幅度比6月擴大3.7個百分點。據(jù)財政部數(shù)據(jù)，1-8月，國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額13790.9億元，同比下降12.8%。其中，中央企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額9542.3億元，同比下降9.4%，8月比7月環(huán)比下降1%，地方國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額4248.6億元，同比下降19.6%。

　　五是先行指數(shù)持續(xù)回落。2012年8月PMI下滑至49.2%，比上月回落0.9個百分點，為9個月以來首次回落至榮枯分界線50%以下。從各分項指標看，除生產指數(shù)略高于50%以外，其他指數(shù)均處于衰退區(qū)間，特別是新訂單與出口訂單處于較低水平，分別為48.7%和46.6%，顯示當前中國制造業(yè)正面臨內外需求疲軟的局面。其中，小企業(yè)PMI為47.7%，與匯豐的PMI數(shù)據(jù)基本吻合，表明小企業(yè)經(jīng)營狀況較差。

　　總體來看，我國當前有效需求不足，工業(yè)生產回升的基礎不牢固，預計今年后期我國工業(yè)生產仍將持續(xù)低位運行，難有起色，初步判斷9月份工業(yè)生產同比增速將延續(xù)回落態(tài)勢，9月份規(guī)模以上工業(yè)同比增長8.5%-8.7%左右，三季度增長8.8%-8.9%左右，全年增長9.8%-10%左右。