塔牌集團(tuán)前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.07億元，同比減少18.02%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.23億元，同比減少72.47%，EPS0.32元；其中第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1698.61萬元，同比減少89.24%，單季度EPS0.02元，低于預(yù)期。

　　據(jù)悉，三季度水泥價格的大幅滑落是業(yè)績低于預(yù)期的主因。東方證券測算前三季度水泥及熟料銷售均價約285元/噸，同比下降15.54%，其中第三季度銷售均價約261元/噸，同比及環(huán)比分別回落69元/噸、30元/噸，因此前三季度綜合毛利率同比下降10.96個百分點(diǎn)。

　　據(jù)了解，前三季度公司實(shí)現(xiàn)銷量約806萬噸，同降7.07%，但第三季度銷量已出現(xiàn)明顯回升，第三季度銷量約323萬噸，同增近14%，除天氣轉(zhuǎn)好外可能亦有8月底廣東英德石灰石礦山爆炸牽涉英德熟料生產(chǎn)線大面積停產(chǎn)檢修的緣故。

　　三季度運(yùn)轉(zhuǎn)率的回升令噸期間費(fèi)用有明顯改善，東方證券測算第三季度噸費(fèi)用約28元/噸，環(huán)比降低約12元/噸。

　　塔牌集團(tuán)擬在廣東省梅州市蕉嶺縣文福鎮(zhèn)新建2×10000t/d新型干法水泥熟料生產(chǎn)線（項(xiàng)目總投資約34億元），但由于目前仍在國家發(fā)改委審批過程中，投產(chǎn)進(jìn)度仍存不確定性，因此短期內(nèi)公司水泥產(chǎn)能可能增量有限。

　　受益于9月中旬至今東部水泥價格的提漲，塔牌集團(tuán)四季度業(yè)績有望環(huán)比明顯改善，東方證券預(yù)測，第四季度噸毛利有望實(shí)現(xiàn)約65元/噸，對應(yīng)噸凈利約30元/噸。