這是摩根和鼎暉繼聯(lián)袂投資蒙牛后又一次雙雙亮相，也是摩根首次在水泥實業(yè)領(lǐng)域重手出擊。

　　當天簽字儀式結(jié)束后，劉海峰沒有接受任何記者的訪問，連夜離開濟南。鼎暉投資方面對此事亦是十分低調(diào)。21日，其在北京的掌門人吳尚志在電話中對本報記者說：“目前由于有保密的約定，我們還不好對外界說什么?！眳钦f，至于山水下一步何時上市，到哪里上市目前都還沒有確定。

　　山水集團近年建成濟南、淄博、濰坊三大熟料基地，構(gòu)筑濟南、聊城、德州、淄博、東營、濱州、濰坊、青島等八大水泥市場，統(tǒng)一了山東水泥市場。在此基礎(chǔ)上，山水集團又開始實施勃海灣戰(zhàn)略，今年6月在河北故城縣建成200萬噸水泥粉磨生產(chǎn)線，生產(chǎn)的東岳牌高標號旋窯水泥直接銷往河北，9月5日又成功收購天津天輝水泥公司，目的是“以天輝水泥公司為基地，開拓天津水泥市場?！敝链耍剿诃h(huán)渤海地區(qū)的市場占有率已經(jīng)成為第一。

　　山水2003年銷售收入為21.4億元，實現(xiàn)凈利潤1.6億元。按照張才奎提出的目標：到2005年，山水集團實現(xiàn)熟料2000萬噸、新型干法旋窯水泥生產(chǎn)規(guī)模達到3000萬噸，躋身世界水泥十強。2007年，水泥主業(yè)產(chǎn)量將達到5000萬噸，整體銷售收入過百億元。

　　為了進行民營化改制，高管們策劃成立了濟南山水創(chuàng)新投資管理有限公司。在山水創(chuàng)新中，張才奎持有11％的股份，其他幾位高管也分別持有7％、8％左右的股權(quán)，其余股權(quán)由職工分散持有。目前，山水集團已經(jīng)完成了民營化改造，山水創(chuàng)新100％擁有了山水集團所有水泥相關(guān)資產(chǎn)。下一步，山水創(chuàng)新將和摩根、鼎暉共同成立合資公司，前者擁有70％股份，后者則占30％。根據(jù)約定，董事長仍然由張才奎出任。

　　目光挑剔的華爾街投資者摩根士丹利突然把目光停在了“三大投資過熱行業(yè)”之一的水泥領(lǐng)域，在宏觀調(diào)控的大背景下，這個舉動讓人感到頗為意外。

　　中國水泥網(wǎng)COO告訴記者，今年8月份，摩根士丹利公司專門派人到大陸考察水泥行業(yè)，并在中國水泥網(wǎng)的安排下，拜訪了包括三獅集團在內(nèi)的幾家有實力的水泥企業(yè)，重點了解中國水泥行業(yè)的發(fā)展前景，各地區(qū)的市場情況，以及各家企業(yè)的運營狀況，為大舉進入中國水泥行業(yè)作鋪墊。

　　在中國水泥網(wǎng)看來，很可能正是宏觀調(diào)控讓摩根看到了水泥行業(yè)的機會。如果宏觀調(diào)控對整個水泥行業(yè)是災(zāi)難，那么對優(yōu)勢企業(yè)則是機遇。宏觀調(diào)控過后，規(guī)模較小的落后企業(yè)退出市場。以山東省為例，作為水泥生產(chǎn)大省，新型干法水泥產(chǎn)量不到20％，其余80％都是落后的立窯水泥。通常小水泥企業(yè)大多通過偷漏稅、私自開采等等手段降低成本，使大企業(yè)按正常方式難以擠垮技術(shù)落后的小企業(yè)，靠政府調(diào)控很可能能達到這一點。

　　近日，國際投行美林也發(fā)表研究報告指出，中國內(nèi)地高端水泥短缺的問題在兩三年內(nèi)難以解決，價格欲降不易。美林表示，隨著內(nèi)地經(jīng)濟蓬勃發(fā)展及水泥需求高漲，外商已經(jīng)投資內(nèi)地水泥業(yè)的企業(yè)將可能受惠。美林看好國內(nèi)水泥業(yè)的主要理由有兩個：一是高端水泥短缺，2－3年內(nèi)不可能解決；二是供給有限、電力吃緊以及中央政府限制新公司進入，將使水泥價格易漲難跌，特別是高端產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，山水集團年底在建項目竣工后，生產(chǎn)能力將達到2000萬噸，這些都是2002年和2003年上馬的項目，都屬于符合國家政策的新型干法技術(shù)，這將保證山水從此輪宏觀調(diào)控中受益。正是以上因素，讓摩根士丹利盯上了水泥業(yè)，發(fā)現(xiàn)了山水集團。

　　接下來，摩根要做的就是等待山水集團后進行變現(xiàn)。據(jù)記者了解，山水到海外上市已經(jīng)到了最后的沖刺階段，明年肯定能成行，目標是香港，而摩根斯坦利將是主要的包銷商，普華永道負責(zé)財務(wù)審計。中國水泥網(wǎng)非?？春蒙剿纳鲜校凹涡滤嗳ツ昴甑自谙愀勐?lián)交所招股時就獲得了高達315倍的超額認購，山水應(yīng)該會有更好的表現(xiàn)?！保ㄖ袊嗑W(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處）