隨著各地水泥企業(yè)密集錯(cuò)峰停產(chǎn)，水泥價(jià)格再度迎來(lái)一波上漲行情，北方水泥要打翻身戰(zhàn)了！
　　6月，全國(guó)多地水泥企業(yè)密集進(jìn)入錯(cuò)峰停產(chǎn)，山東、河南、山西、陜西、河北等地水泥企業(yè)預(yù)計(jì)將停產(chǎn)15到30天左右，加之本身價(jià)格基數(shù)較低，北方水泥價(jià)格持續(xù)上漲。
　　反觀(guān)南方，由于進(jìn)入雨季這一水泥需求淡季，水泥價(jià)格開(kāi)始小幅下挫。水泥價(jià)格“南降北升”走勢(shì)日益明顯。
　　業(yè)內(nèi)人士告訴中證君，今年水泥價(jià)格整體將繼續(xù)保持穩(wěn)定，南方水泥價(jià)格難現(xiàn)大跌，而北方水泥價(jià)格會(huì)強(qiáng)于去年。
　　密集錯(cuò)峰停產(chǎn)價(jià)格“南降北升”
　　每年夏天都是水泥企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)節(jié)，6月更是全行業(yè)錯(cuò)峰集中月份，此前多地相關(guān)部門(mén)已發(fā)布停產(chǎn)限產(chǎn)通知，一定程度上將進(jìn)一步拉大市場(chǎng)供需缺口。
　　據(jù)中證君不完全梳理，山東省6月1日至20日將通過(guò)主動(dòng)停窯20天實(shí)現(xiàn)化解水泥行業(yè)產(chǎn)能和減少污染物排放；河南2019年大氣污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)實(shí)施方案明確，全省水泥行業(yè)將在6月停窯1個(gè)月；山西全省境內(nèi)所有水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)，停窯天數(shù)不得少于20天；陜西省則明確，關(guān)中地區(qū)在夏季（6月1日至8月31日）將對(duì)水泥行業(yè)實(shí)施限產(chǎn)。
　　遼寧省明確，遼中區(qū)域各水泥熟料企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況，于7月底前再適時(shí)安排為期一個(gè)月的錯(cuò)峰停窯，以實(shí)現(xiàn)全年錯(cuò)峰停窯6個(gè)月的目標(biāo)。
　　綜合來(lái)看，全國(guó)多地尤其是山東、河南地區(qū)執(zhí)行夏季錯(cuò)峰生產(chǎn)力度大、且價(jià)格高企，盤(pán)活了山西、內(nèi)蒙以及遼寧原本較差的市場(chǎng)，北方大部分水泥企業(yè)盈利情況都將會(huì)得到改善。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行，環(huán)比上漲0.2%。價(jià)格上漲地區(qū)為山西、內(nèi)蒙和湖北黃石等部分區(qū)域，幅度為20-40元/噸。太原地區(qū)水泥價(jià)格落實(shí)上調(diào)20-30元/噸，向外圍河北、河南和山東輸出量較大；內(nèi)蒙呼市、烏海和包頭等地水泥企業(yè)發(fā)貨量達(dá)到近幾年最好水平，受益于外省價(jià)格較高，以上區(qū)域熟料價(jià)格自開(kāi)市以來(lái)，累計(jì)上漲40-50元/噸。
　　反觀(guān)南方，受降雨天氣和部分地區(qū)環(huán)保管控影響需求下滑，企業(yè)出貨減少5%-20%不等，價(jià)格繼續(xù)走低。5月底，南方地區(qū)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，水泥市場(chǎng)需求環(huán)比減弱，價(jià)格暫穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)進(jìn)入6月后價(jià)格陸續(xù)走低。從數(shù)據(jù)來(lái)看，安徽北部、湖南長(zhǎng)株潭、貴州和川渝多地水泥價(jià)格出現(xiàn)下跌，湖南張家界和益陽(yáng)水泥價(jià)格回落，幅度為20-30元/噸。
　　從市場(chǎng)看，5月以來(lái)多只水泥指數(shù)開(kāi)始反彈。截至5月31日，中信水泥指數(shù)報(bào)7479.77點(diǎn)，較月初累計(jì)上漲4.95%；申萬(wàn)水泥制造指數(shù)報(bào)6789.42點(diǎn)，較月初累計(jì)上漲4.09%。
　　多家水泥公司一季度凈利大漲
　　業(yè)內(nèi)人士表示，最近水泥價(jià)格南降北升，除了南方進(jìn)入需求淡季，北方仍處于需求旺季外，南方價(jià)格基數(shù)高，北方價(jià)格基數(shù)低也是一大原因。
　　“近期北方水泥價(jià)格上漲主要是由河南和山東帶動(dòng)，這兩個(gè)地方水泥需求特別好，原因一是基建，二是房地產(chǎn)”，陳柏林指出。
　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月全國(guó)基建投資保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長(zhǎng)4.4%，增速與1-3月持平。房地產(chǎn)方面，投資增速延續(xù)小幅增長(zhǎng)走勢(shì)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)施工面積和新開(kāi)工面積同比均保持增長(zhǎng)且增速繼續(xù)提高。
　　2019年1-4月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資3.42萬(wàn)億元，同比名義增長(zhǎng)11.9%，增速較1-3月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積72.26億平方米，同比增長(zhǎng)8.8%，增速較1-3月提高0.6個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)13.1%，增速較1-3月提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　雙重助推下水泥產(chǎn)量也出現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2019年1-4月，全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量6.06億噸，同比增長(zhǎng)7.3%，去年同期為下降1.9%。4月份，全國(guó)單月水泥產(chǎn)量2.13億噸，同比增長(zhǎng)3.4%，增速高于去年同期0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　興業(yè)證券研究指出，短期而言，水泥的基本面非常強(qiáng)勢(shì)，今年的價(jià)格高開(kāi)高走，上半年行業(yè)盈利將創(chuàng)歷史同期新高。從一季度情況看，北方受基建和地產(chǎn)投資拉動(dòng)水泥需求同比增長(zhǎng)非常可觀(guān)，相關(guān)企業(yè)盈利由負(fù)轉(zhuǎn)正，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)最直接。
　　2019年一季度主要水泥上市公司業(yè)績(jī)狀況

　                                                                             數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，17家已披露2019年一季報(bào)A股上市公司中，有13家凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增速超過(guò)50%的便有7家。從凈利潤(rùn)數(shù)額來(lái)看，海螺水泥以62.04億元領(lǐng)跑，華新水泥以10.98億元位居第二，塔牌集團(tuán)、上峰水泥、萬(wàn)年青、雙馬股份等多家公司一季度凈利潤(rùn)超過(guò)1億元。
　　專(zhuān)家：仍有上漲空間
　　對(duì)于今年水泥價(jià)格的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士表示，整體平穩(wěn)，價(jià)格高位運(yùn)行，北方水泥價(jià)格會(huì)好于去年。
　　根據(jù)數(shù)據(jù)，本周全國(guó)水泥庫(kù)容比為57.69，北方多個(gè)城市水泥庫(kù)容比在60-70之間，這種庫(kù)存決定了水泥價(jià)格處于“易漲難跌”階段，且相比南方，北方水泥價(jià)格由于基數(shù)較低，仍有進(jìn)一步上漲的空間。
　　興業(yè)證券預(yù)計(jì)，本輪南方淡季降價(jià)幅度或小于往年，整體將以穩(wěn)價(jià)或小幅降價(jià)來(lái)扛過(guò)此輪淡季，全年價(jià)格主旋律是高位維穩(wěn)，淡季少跌，旺季少漲，平滑價(jià)格波動(dòng)。預(yù)計(jì)全年水泥價(jià)格高位維穩(wěn)，南北景氣差異繼續(xù)收窄，更看好北方水泥市場(chǎng)的量?jī)r(jià)彈性。
　　盡管南方水泥價(jià)格出現(xiàn)下跌，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為并不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，理由是市場(chǎng)雖有需求減、價(jià)格回落，不過(guò)整體的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，還在錯(cuò)峰生產(chǎn)、供給側(cè)改革政策的支撐下，供需仍比過(guò)去幾年平衡，預(yù)期價(jià)格回跌因只是季節(jié)調(diào)整，到季底后秩序可望恢復(fù)。
　　興業(yè)證券指出，除珠三角以外的全國(guó)大部分地區(qū)水泥價(jià)格普遍較好，北方增長(zhǎng)更是強(qiáng)勁，泛京津冀水泥需求復(fù)蘇在旺季再一次得到驗(yàn)證。往后看，華南地區(qū)隨著異常天氣的結(jié)束，被壓制的需求預(yù)計(jì)會(huì)有較為強(qiáng)勁的反彈，預(yù)計(jì)華南市場(chǎng)下半年表現(xiàn)好于上半年。
　　光大證券認(rèn)為，1-4月水泥需求增速7.3%，繼續(xù)超預(yù)期，預(yù)計(jì)全年我國(guó)水泥需求增速為3-5%，不排除超預(yù)期概率，使得水泥行業(yè)強(qiáng)勁的基本面更加堅(jiān)實(shí)。