動力煤:

　　1汾渭能源電煤部8月12日重點關(guān)注：陜西榆神地區(qū)煤價弱勢運行，受下游環(huán)保檢查等因素影響，河北等地化工及水泥廠生產(chǎn)受限，需求較弱，銷售不及預(yù)期，煤礦仍有庫存壓力，礦方對后市暫時持悲觀態(tài)度，內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)穩(wěn)中有降，受港口價格持續(xù)下跌，當(dāng)?shù)卣九_貿(mào)易商采購需求較差，煤礦拉煤車較少，銷售承壓，部分礦價格小幅下跌10元左右；晉北地區(qū)發(fā)運倒掛嚴(yán)重，貿(mào)易商采購積極性較弱，部分礦精煤價格小幅下降，近期煤礦安全、環(huán)保檢查頻繁，煤礦產(chǎn)量較小，雖然需求情況一般，但多數(shù)礦暫無庫存壓力，對后市看穩(wěn)居多。港口方面，市場成交冷清，多數(shù)供貨商目前由于成本原因以及終端采購詢貨少，暫不報價，少數(shù)報價的供貨商主要圍繞在指數(shù)附近。市場上有零星的采購需求，成交、還盤多以指數(shù)下浮3元，壓價較低，動力末煤（CV5500）主流報價在585元左右，動力末煤（CV5000）主流報價在510元左右。進口煤方面，受匯率及需求的低迷影響，進口沒需求較差，價格持續(xù)下行，現(xiàn)印尼（CV3800）大船型FOB32.5美金。

　　2. 北方港口發(fā)運成本倒掛持續(xù)：【汾渭能源】動力煤港口訊：根據(jù)汾渭能源8月9日產(chǎn)地估價測算“三西”地區(qū)動力煤（CV5500）發(fā)運至北方港平倉成本分別為：山西煤630元，蒙煤625元，陜煤609元，8月9日CCI5500指數(shù)報583元，成本倒掛分別為47元、42元、26元。發(fā)運倒掛平均水平較前一日上升1.7元。

　　3. 2019年8月12日，秦皇島港口卸車3312車，調(diào)入26.7萬噸，裝船16.7萬噸，場存643萬噸，錨地煤炭船舶36艘，預(yù)到3艘。沿海六大電庫存1694萬噸，日耗69.4萬噸，存煤可用天數(shù)24.4天。

　　4. 動力煤：煤礦仍有庫存壓力 利潤小幅回落

　　產(chǎn)量監(jiān)測：汾渭產(chǎn)運銷監(jiān)測樣本數(shù)據(jù)顯示，8月1日-7日“三西”地區(qū)煤礦平均開工率較上期下降1.79%。產(chǎn)地環(huán)保安全常態(tài)化，煤礦嚴(yán)格按產(chǎn)能生產(chǎn)，少數(shù)礦受倒采面等影響停產(chǎn)減產(chǎn)，煤礦整體開工率處于正常偏低水平。

　　庫存監(jiān)測：汾渭產(chǎn)運銷監(jiān)測樣本數(shù)據(jù)顯示，截止8月7日，主產(chǎn)地煤礦庫存較上期增加1.66%。當(dāng)前下游部分化工受環(huán)保影響需求疲軟，貿(mào)易商發(fā)港口倒掛，以及少數(shù)大礦煤質(zhì)變差，煤礦整體出貨并未明顯好轉(zhuǎn)，其中陜蒙地區(qū)煤礦仍有庫存壓力，煤礦整體庫存處于中高位水平。

　　利潤監(jiān)測：汾渭產(chǎn)運銷監(jiān)測樣本數(shù)據(jù)顯示，截止8月7日，主產(chǎn)地煤礦利潤較上期減少0.1%，其中，（CV4500）平均利潤為79.5元，（CV5000）平均利潤為127.5元。

　　5鄂爾多斯地區(qū)煤價承壓下行：【汾渭能源】動力煤產(chǎn)地訊：內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)煤價弱勢下行，某煤礦價格下調(diào)10元，現(xiàn)沫煤（CV5500，S0.25）含稅價360元/噸，礦方表示目前站臺主要以長協(xié)煤為主，市場貿(mào)易商采購量較少，壓價明顯，下游電廠化工廠基本按需采購，煤礦出貨一般，庫存壓力增加，價格承壓下行。

　　6. 臺風(fēng)影響環(huán)渤海港口卸車裝船作業(yè)：【汾渭能源】動力煤港口訊：據(jù)了解，受臺風(fēng)天氣影響環(huán)渤海多個港口卸車裝船作業(yè)停止，其中，12日08:30秦港二、七、九公司因臺風(fēng)影響產(chǎn)生強對流天氣全部封航停止所有卸車裝船作業(yè)（恢復(fù)時間待定）。黃驊港目前持續(xù)封航中，錨地風(fēng)力9級，封航預(yù)計持續(xù)到13、14日，暫無船舶計劃。據(jù)港口客戶反映，秦港電纜失火事故剛恢復(fù)，就遇到臺風(fēng)，預(yù)計對短期煤炭供應(yīng)或有一定影響。目前港口需求本身較為疲軟，供貨方出貨壓力較大，再加上惡略天氣的影響，下游耗煤負(fù)荷也有下降，整體現(xiàn)貨市場報、還盤價格水平還在小幅下移，現(xiàn)（CV5500）主流報價580-585元，（CV5000）報價505-510元。

　　7. 8月12日汾渭CCI產(chǎn)地估價：大同5500 420（-2）；朔州5000 344（-）；榆林6200 429（-3）；榆林5800 410（-1）；鄂爾多斯5500 367（-3）；鄂爾多斯5000 292（-) 。

　　焦煤焦炭：

　　1. 汾渭能源冶金部8月12日重點關(guān)注：焦炭方面，焦炭市場整體穩(wěn)中向好。山西二青會進行時，太原、呂梁、長治等地區(qū)個別焦企開工小幅受限，但暫未影響焦炭整體市場供應(yīng)，主產(chǎn)地焦企目前仍保持低庫存運行，隨著焦企提漲情緒漸濃，部分廠內(nèi)庫存偏低的鋼廠同意焦炭價格第二輪提漲100元/噸，但近期鋼材市場弱勢運行，鋼廠利潤收縮明顯，加之多數(shù)鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存可保持中高位水平，仍有多數(shù)鋼廠對漲價暫未做出回應(yīng)。焦煤方面，市場仍處于差異化走勢狀態(tài)，優(yōu)質(zhì)煤種價格繼續(xù)走高，部分累積漲幅在50-70元/噸左右，但是部分配焦煤礦仍有出貨壓力，另外，山東地區(qū)煤礦因為臺風(fēng)大面積停產(chǎn)，煤礦均不同程度降庫，一定程度上對當(dāng)前市場稍有支撐。進口煤方面，禁止異地報關(guān)范圍擴大，進口煤政策進一步收緊，雖然目前遠(yuǎn)期進口澳煤價格優(yōu)勢明顯，但后期是否可以順利通關(guān)，是影響后續(xù)市場重要因素之一。

　　2. 山東煤礦因為臺風(fēng)大面積停產(chǎn)或減產(chǎn)：【汾渭能源】產(chǎn)地焦煤訊，山東地區(qū)煤礦因為臺風(fēng)出現(xiàn)大面積停產(chǎn)及減產(chǎn)情況，目前多數(shù)煤礦已停產(chǎn)2天左右，恢復(fù)生產(chǎn)時間還未有明確，部分煤礦表示需要等待上級通知，其中濟寧、菏澤地區(qū)煤礦影響較大，區(qū)域煤礦基本都處于停產(chǎn)狀態(tài)，優(yōu)質(zhì)肥煤及1/3焦煤資源產(chǎn)量受限明顯，據(jù)了解，停產(chǎn)期間各礦庫存均出現(xiàn)不同程度下降。

　　3. 口岸蒙5#發(fā)產(chǎn)地優(yōu)勢漸增 運費小幅上漲：【汾渭能源】進口蒙煤訊，受產(chǎn)地低硫資源價格的不斷探漲，蒙古5#精煤發(fā)往產(chǎn)地優(yōu)勢漸增，發(fā)運量也隨之增加，疊加近日甘其毛都口岸環(huán)保檢查等因素影響，多在晚上發(fā)運，整體導(dǎo)致近期從口岸發(fā)往山西地區(qū)的汽運費出現(xiàn)上漲，幅度為10-20元/噸，現(xiàn)部分從口岸工業(yè)園區(qū)至山西介休、呂梁等地裸價運費在220-230元/噸左右。

　　4. 分煤種差異化走勢 主焦煤礦庫存繼續(xù)呈下降趨勢

　　1.產(chǎn)量監(jiān)測：樣本點權(quán)重開工周環(huán)比小幅下降0.53%，個別礦井檢修完畢逐步恢復(fù)生產(chǎn)，當(dāng)?shù)亻_工回升，而部分配焦煤主流煤礦因庫存壓力，近期有限產(chǎn)行為。

　　2.煤礦庫存監(jiān)測： 原煤庫存周環(huán)比增加1.11%，精煤庫存周環(huán)比減少4.50%，主焦煤庫存延續(xù)下跌趨勢，但是部分配焦煤礦仍有庫存壓力，庫存上升。

　　3.焦化廠庫存監(jiān)測：可用天數(shù)周環(huán)比增幅2.10%，焦企利潤好轉(zhuǎn)，且考慮到山西二青會對運輸造成影響，對于緊缺煤種繼續(xù)增庫。

　　5. 部分鋼廠落實第二輪漲價，焦炭預(yù)期分化明顯：【汾渭能源】焦炭訊，考慮產(chǎn)地焦企銷售狀況良好且正值山西青運會期間部分焦企生產(chǎn)略受影響，河北邯鄲、山東以及河南等區(qū)域部分鋼廠落實第二輪漲價，而唐山以及山東部分鋼廠考慮鋼材價格降幅較大，同時自身庫存相對充足，仍未表態(tài)。

　　6.焦企生產(chǎn)穩(wěn)定 庫存小幅下降

　　產(chǎn)量監(jiān)測： 樣本焦化廠開工持穩(wěn)微增，整體處于全年較高水平。二青會環(huán)保檢查頻繁，但由于山西省內(nèi)多數(shù)焦化企業(yè)環(huán)保設(shè)施持續(xù)完善，整體焦企生產(chǎn)暫未受到明顯影響。

　　利潤監(jiān)測：樣本焦化廠平均利潤微增，周環(huán)比增加10.5%，部分焦企第二輪提漲落實，焦企利潤有所增加。

　　焦化廠庫存監(jiān)測：樣本焦化廠焦炭庫存周環(huán)比下降2.8%，庫存持續(xù)下降，但降幅有所收窄，整體處于今年低位水平。

　　鋼廠庫存監(jiān)測：樣本鋼廠焦炭庫存周環(huán)比持穩(wěn)微降，庫存整體處于正常偏高水平。

7 港口可售資源增多，價格弱勢運行：【汾渭能源】港口焦炭訊，受前期盤面下跌影響，部分投資公司之前期現(xiàn)套的貨物解套，釋放出部分貨源，導(dǎo)致港口可售資源增加，在港口出現(xiàn)低價出貨的現(xiàn)象，現(xiàn)港口準(zhǔn)一現(xiàn)匯自提報價1960-2000元/噸不等，但下游接貨意愿不強，還價較低，多在1950元/噸以下，短期看港口貨源難以有效消化，高庫存預(yù)計會繼續(xù)持續(xù)。

8  月12日汾渭CCI冶金煤指數(shù)：

CCI山西低硫主焦S0.7 1562（-）

CCI山西高硫主焦S1.6 1169（-）

CCI臨汾1/3焦 1290（-）

CCI濟寧氣煤 1020（-）

折算倉單成本：

S0.7 G75主焦(山西煤)沙河驛 1445（-）

【01合約】 S0.7 G75主焦(進口煤)京唐港 1344（-）

【09合約】 S0.7 G75主焦(進口煤)沙河驛 1415（-）

汾渭焦炭指數(shù)：

呂梁準(zhǔn)一級焦1880 （+30）

唐山準(zhǔn)一級焦2010  （-）

日照港準(zhǔn)一級焦1990（-10）

每日市場調(diào)研

【汾渭能源】動力煤煤礦調(diào)研：8月12日調(diào)研主產(chǎn)地煤礦共計20家，其中漲價煤礦2家，穩(wěn)價煤13，降價煤礦4家。其中停產(chǎn)煤礦1家。整體庫存水平處于中位水平，煤礦銷售情況較前期持平，煤礦開工較前期持平，引起產(chǎn)量持平的主要原因是近期港口煤價持續(xù)下行，到港成本持續(xù)倒掛，煤廠及發(fā)運站發(fā)運積極性不高，且周邊化工及水泥企業(yè)在環(huán)保的施壓下，整體開工不及預(yù)期，整體出貨不暢，導(dǎo)致主產(chǎn)地生產(chǎn)積極性不高，多數(shù)維持按需生產(chǎn)的狀態(tài)，暫時沒有明顯的變化，整體產(chǎn)量維持穩(wěn)定。銷售人員對后市持觀望態(tài)度，礦方表示，經(jīng)過前期煤價持續(xù)下降，整體市場需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，目前終端日耗不及預(yù)期，庫存維持高位，且化工等企業(yè)保持按需采購的節(jié)奏，多數(shù)目前以維護老客戶為主，對后市暫時保持觀望態(tài)度。

【汾渭能源】煉焦煤煤礦調(diào)研：2019年8月12日調(diào)研主產(chǎn)地煤礦共計20家，其中穩(wěn)價煤礦14家，漲價煤礦3家，漲幅在20-30元/噸，降價煤礦3家，降幅在10-20元/噸。焦企針對原料煤的補庫需求有所差異，導(dǎo)致產(chǎn)地煤種漲跌表現(xiàn)不一。整體庫存水平處于低位運行，銷售情況較前期好轉(zhuǎn)，原料煤經(jīng)過前期大幅降價之后，近期類似瘦主焦煤及主焦煤等煤種出貨順暢，煤企銷售良好，基本無庫存壓力，價格呈不同程度的小幅探漲。另外部分配焦煤種近期價格再次下跌之后，銷售人員對后市主要以看穩(wěn)為主，下游考慮近期價格低位，性價比較高，開始適當(dāng)增加補庫需求，但是考慮山西二青會期間，部分產(chǎn)地焦企限產(chǎn)，勢必會影響對焦煤需求，價格多保持維穩(wěn)運行。

【汾渭能源】每日焦炭市場跟蹤：2019年8月12日，調(diào)研主產(chǎn)地焦化廠共20家，主產(chǎn)地焦炭價格均穩(wěn)，雖焦企提漲范圍逐步擴大，但下游鋼廠多暫未回復(fù)此輪漲價。開工方面，山西二青會進行時，影響太原、呂梁、長治等地區(qū)部分焦企開工小幅下滑，但整體焦炭供應(yīng)暫未出現(xiàn)明顯收縮情況。庫存方面，焦企銷售情況良好，訂單較多，場內(nèi)多保持低庫存。后期焦炭市場看法不一，多以觀望為主，部分人員認(rèn)為近期焦企環(huán)保趨嚴(yán)，銷售情況較好，庫存低位，此輪漲價或?qū)⒙涞兀涣硪徊糠秩藛T考慮近期鋼材市場偏弱，鋼廠利潤收縮，焦炭漲價難度增大。

期現(xiàn)結(jié)合：

【汾渭能源】期現(xiàn)價差

8月12日動煤1909合約收盤價578.4元/噸，交割品倉單成本586元/噸，期貨貼水7.6元/噸，貼水比例1.31%。

8月12日焦煤1909合約收盤價1409元/噸，主焦（進口煤）沙河驛倉單成本1415元/噸，期貨貼水6元/噸，貼水比例0.43%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本1445元/噸，期貨貼水36元/噸，貼水比例2.56%。焦煤2001合約收盤價1335元/噸，主焦（進口煤）京唐港倉單成本1344元/噸，期貨貼水9元/噸，貼水比例0.67%。

8月12日焦炭1909合約收盤價2060元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本2044.5元/噸，期貨升水15.5元/噸，升水比例0.75%。

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