在一系列微刺激政策出臺的背景下，宏觀數(shù)據(jù)有所改善，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所緩解。根據(jù)國家統(tǒng)計局近日披露的數(shù)據(jù)顯示，5月工業(yè)增加值和社會消費(fèi)品零售總額均現(xiàn)環(huán)比回升，投資僅略有回落。

  首創(chuàng)證券研究所所長王劍輝認(rèn)為，5月整體的數(shù)據(jù)都顯現(xiàn)出中國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)改善的跡象，這里面的原因包括外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，對出口的拉動；也包括中國已經(jīng)出臺的一些微刺激和定向?qū)捤傻恼?，開始發(fā)揮作用。

  從具體數(shù)據(jù)來看，5月工業(yè)增加值同比增速8.8%，較4月同比增速高出0.1個百分點(diǎn)；社會消費(fèi)品零售總額同比名義增長12.5%，同比增速較4月則上升0.6個百分點(diǎn)。

  盡管5月固定資產(chǎn)投資繼續(xù)回落，但基建發(fā)力跡象明顯。根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，5月單月固定資產(chǎn)投資同比增速小幅反彈0.3個百分點(diǎn)至16.9%；制造業(yè)投資累計同比增速下滑了1個百分點(diǎn)，基建投資的累計同比增速大幅反彈了2.2個百分點(diǎn)。

  而房地產(chǎn)投資仍處于增速下行的態(tài)勢。1-5月房地產(chǎn)投資增速同比名義增長14.7%，增速比1-4月份回落1.7個百分點(diǎn)。購地面積增速同比下降5.7%，降幅比1-4月份收窄2.2個百分點(diǎn)，但是同比增速依然是負(fù)增長。

  這表明，基建投資的加快在一定程度上彌補(bǔ)了房地產(chǎn)投資下滑對經(jīng)濟(jì)的下拉作用。

  “基建投資增速回升印證了政策穩(wěn)增長的態(tài)度?！眹ＷC券投資經(jīng)理范小陽昨日在接受大眾證券報和財信網(wǎng)記者采訪時表示道，但房地產(chǎn)景氣度仍在繼續(xù)惡化，投資累計增速繼續(xù)降低。

  他進(jìn)一步認(rèn)為，作為房地產(chǎn)投資領(lǐng)先指標(biāo)的銷售額繼續(xù)負(fù)增長，資金到位增速也繼續(xù)回落，預(yù)示房地產(chǎn)投資仍將下滑。消費(fèi)在扣除價格因素后實(shí)際增速繼續(xù)走低，也未有好轉(zhuǎn)跡象?！耙虼私?jīng)濟(jì)仍存在下行壓力，政策仍需保持偏寬松基調(diào)?！?