國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的對(duì)歐元區(qū)“第四條款年度磋商”報(bào)告預(yù)計(jì)，歐元區(qū)今年GDP增幅略高于1%，2015年將擴(kuò)大至1.5%。

  報(bào)告指出，歐元區(qū)正在復(fù)蘇，但復(fù)蘇不夠強(qiáng)健。在此背景下，歐元區(qū)今年GDP增幅略高于1%，2015年將擴(kuò)大至1.5%。在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，整體通脹預(yù)期仍將低于歐洲央行[微博]的首要價(jià)格目標(biāo)，這顯示了低通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

  歐元區(qū)的復(fù)蘇表現(xiàn)在如下方面：實(shí)際產(chǎn)出四個(gè)季度以來持續(xù)擴(kuò)大，金融市場(chǎng)氛圍改善顯著，補(bǔ)充性的政策支持了需求，增強(qiáng)了投資者的信心，并緩解了金融狀況。在國家層面，各國政府都在修復(fù)主權(quán)和銀行資產(chǎn)負(fù)債表以及實(shí)施結(jié)構(gòu)改革方面，取得了進(jìn)一步的進(jìn)展，以恢復(fù)競(jìng)爭(zhēng)力。

  但復(fù)蘇不夠強(qiáng)健。由于企業(yè)，家庭和銀行繼續(xù)修復(fù)它們的資產(chǎn)負(fù)債表，疲軟的總需求正在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生重壓，并下拉了整個(gè)歐元區(qū)的通脹 。增長(zhǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)。在短期有限的政策空間內(nèi)，進(jìn)一步的負(fù)面沖擊，無論是國內(nèi)的或國外的，都可能削弱金融市場(chǎng)的信心，遏制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將經(jīng)濟(jì)推入低通脹甚至通縮。

  歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉對(duì)額外的刺激政策持開放態(tài)度，包括用大規(guī)模資產(chǎn)購買來應(yīng)對(duì)過低的通脹，同時(shí)反駁了那些對(duì)于歐洲央行和其他央行超寬松貨幣政策的擔(dān)憂。

  在上月的議息會(huì)議中，歐洲央行曾出臺(tái)一系列舉措來放寬貨幣政策。政策內(nèi)容包括調(diào)降主要再融資利率、隔夜存款利率與隔夜貸款利率，其中的隔夜存款負(fù)利率，是主要經(jīng)濟(jì)體歷史上首次實(shí)施負(fù)利率實(shí)驗(yàn)。歐央行還推出包括停止沖銷SMT(證券市場(chǎng)計(jì)劃)、實(shí)施TLTRO、籌備購買ABS等一攬子計(jì)劃。本月初，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉重申利率將會(huì)保持在低水平。而如果通脹過低，歐洲央行準(zhǔn)備采取“非常規(guī)措施”。

  德拉吉上周三在倫敦發(fā)表講話時(shí)表示，歐元區(qū)國家應(yīng)該采取經(jīng)濟(jì)改革措施來縮小它們經(jīng)濟(jì)上的差距。他同時(shí)提到，一些包括IMF在內(nèi)的超國家機(jī)構(gòu)更容易推動(dòng)國家層面上的改革。

  IMF執(zhí)行執(zhí)董們強(qiáng)調(diào)，需要持續(xù)的、更高的增長(zhǎng)來減少歐元區(qū)的失業(yè)和債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時(shí)對(duì)世界的其他地區(qū)產(chǎn)生積極的外溢。這需要共同的努力，這些努力應(yīng)集中于額外的需求支撐，完成銀行資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，完成銀行聯(lián)盟的構(gòu)建，并進(jìn)一步推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革。