一、區(qū)域行情回顧
  7月份，東北地區(qū)擺脫了5、6月份的較多降雨，天氣情況好轉(zhuǎn)，水泥市場需求量略有好轉(zhuǎn)，但仍難改整體疲軟態(tài)勢。遼寧大連地區(qū)水泥價格略有5-10元/噸的下調(diào)，沈陽大企業(yè)出廠價維持平穩(wěn)，但由于與遼陽等周邊城市價格有30-50元/噸左右的價差，因此也面臨較大壓力，中旬迫于銷售壓力價格向下調(diào)整；吉林長春地區(qū)月底低標(biāo)號價格有小幅下降，高標(biāo)號水泥由于大企業(yè)的維護(hù)暫保穩(wěn)定；黑龍江佳木斯地區(qū)項(xiàng)目支撐價格高位，但其他地區(qū)需求繼續(xù)下滑，企業(yè)日發(fā)貨量僅是生產(chǎn)量的5、6成。

  據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，7月底遼寧P.O42.5散裝市場到位價在292元/噸左右，較上月底下滑7元/噸；吉林價格保持穩(wěn)定；黑龍江齊齊哈爾市價格下滑引起全省平均價格略降4元至394元/噸左右。

  表1：7月東北地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

    數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  圖1：東北地區(qū)P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  上半年，東北三省固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)同比大幅回落的情況：遼寧上半年固定資產(chǎn)投資增速為13.1%，低于去年同期8個百分點(diǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為5.9%，較去年同期下降15.4個百分點(diǎn)；吉林省上半年固定資產(chǎn)投資同比增速17%，低于去年同期8個百分點(diǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑23.7%；黑龍江上半年固定資產(chǎn)投資增速1.6%，較去年同期下滑近25個百分點(diǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資也出現(xiàn)同比下滑8.6%。除了吉林還保持稍好的固定資產(chǎn)投資增速，遼寧和黑龍江上半年投資增速都偏低，然而三省水泥產(chǎn)量增速較去年均有所提高，水泥下游商品混凝土產(chǎn)量增速也較去年有較明顯下降，因此可以判斷三省上半年水泥庫存都保持在較高位置。同時也正是因?yàn)樯习肽旯┙o量過大導(dǎo)致市場價格持續(xù)下滑。

  圖2：東北地區(qū)水泥價格指數(shù)走勢圖

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥研究院

  二、各地市場分析

  2.1 遼寧：企業(yè)庫存高位承壓，后期價格仍存下行風(fēng)險

  7月份遼寧中部陸續(xù)有企業(yè)停窯限產(chǎn)，一方面響應(yīng)為期15天的停窯計劃，另一方面一些企業(yè)已經(jīng)庫滿落地，不得不停窯。大連地區(qū)水泥價格在6月初出現(xiàn)10元/噸左右的回落7月初繼續(xù)小幅回落，沈陽及周邊城市水泥價格也在不斷暗中進(jìn)行價格競爭，迫于銷售壓力，中旬區(qū)域水泥成交價格小幅回落10元/噸左右，企業(yè)表示一直以來遼中地區(qū)水泥價格較為混亂，市場集中度低、市場需求差是主要原因。

  據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，目前遼寧中部、西部地區(qū)P.O42.5散裝出廠價普遍維持在280-290元/噸。

  圖3：遼寧P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  盡管7月初遼寧省政府召開會議討論下半年促進(jìn)投資的措施、政策，但從7月份的投資情況來看除了一些接近結(jié)尾的項(xiàng)目之外少見新建工程。7月底，遼寧省委十一屆八次全會在沈陽召開，會議要求下半年重點(diǎn)要具體抓好十個方面的工作：切實(shí)抓好關(guān)鍵領(lǐng)域改革；著力擴(kuò)大內(nèi)需穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長；積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；加快發(fā)展縣域經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)；不斷提高對外開放水平；深入實(shí)施三大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略；積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化；大力推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)；努力辦好民生實(shí)事；堅(jiān)決把中央巡視組反饋意見整改工作落到實(shí)處。這次會議與以往或其他省市的會議對下半年重點(diǎn)工作內(nèi)容的布置有較大區(qū)別，將改革放在第一位，穩(wěn)增長放在第二位，且沒有提出加快投資的內(nèi)容，這就釋放了省政府對下半年工作內(nèi)容的從投資向改革的轉(zhuǎn)變的信號，因此預(yù)計下半年遼寧省的投資速度不會比上半年增加多少，對于當(dāng)?shù)厮嘈袠I(yè)來說這是一個較為不利的信息。在產(chǎn)量已經(jīng)過量釋放的情況下預(yù)計只有企業(yè)統(tǒng)一停窯限產(chǎn)的意愿才能穩(wěn)定當(dāng)前較為低位的價格，否則后期價格仍有下行危險。

  2.2 吉林、黑龍江：需部分地區(qū)部分產(chǎn)品出現(xiàn)價格下滑，或會由點(diǎn)帶面

  6月份吉林長春主導(dǎo)企業(yè)價格大幅下調(diào)之后7月保持價格穩(wěn)定，但月底低標(biāo)號水泥價格繼續(xù)下滑10元/噸，高標(biāo)號水泥價格由于主導(dǎo)企業(yè)的維護(hù)未發(fā)生明顯波動。低標(biāo)號價格下調(diào)主要是由于大型企業(yè)為維護(hù)農(nóng)村市場份額，縮小與中小企業(yè)低標(biāo)號水泥價格的價差而進(jìn)行下調(diào)。黑龍江地區(qū)除個別城市如佳木斯有項(xiàng)目支撐之外，其他地區(qū)水泥需求仍然較差，產(chǎn)銷情況與6月基本相當(dāng)，企業(yè)出貨量維持在產(chǎn)量的5-6成左右。

  據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，哈爾濱、長春高標(biāo)號散裝企業(yè)掛牌價基本在430元/噸左右，但實(shí)際銷售到位價在360-440元/噸不等，針對不同客戶和不同銷量規(guī)模價差較大。

  圖4：吉林、黑龍江P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  短期來看吉林、黑龍江水泥價格仍有下行風(fēng)險，吉林省大型企業(yè)低標(biāo)號水泥價格的回落或會向高標(biāo)號水泥價格傳導(dǎo)；黑龍江需求短期難見起色，持續(xù)的需求疲軟對水泥價格維持高位是一大挑戰(zhàn)。