從2012年下半年煤炭?jī)r(jià)格不斷走低以來，煤電博弈就逐漸發(fā)生逆轉(zhuǎn)，原來一直處于上風(fēng)的煤炭行業(yè)已經(jīng)明顯處于下風(fēng)。

  上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)0.01元/千瓦時(shí)左右的消息傳出，讓火電企業(yè)悶聲發(fā)財(cái)，賺得盆滿缽滿的日子很快就要結(jié)束了；同時(shí)，火電企業(yè)向上游傳導(dǎo)成本壓力，也必然讓煤價(jià)企穩(wěn)反彈的夢(mèng)想或再度破滅。

  從煤炭行業(yè)來看，行業(yè)虧損面已經(jīng)超過80%，中小煤企倒閉潮已經(jīng)掀起，大量煤礦關(guān)門歇業(yè)，甚至被迫賣礦。剛剛因神華、中煤等巨頭8月初提價(jià)帶來些希望，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，煤炭?jī)r(jià)格下跌空間已經(jīng)非常有限，在第四季度可能迎來一波反彈行情。但這一預(yù)期將隨電價(jià)下調(diào)破滅。

  中投顧問煤炭行業(yè)研究員邱希哲接受記者采訪時(shí)稱，盡管上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)電力企業(yè)利潤(rùn)會(huì)受到損失，但此輪博弈中電力巨頭仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，煤價(jià)極有可能再度下挫，今年年內(nèi)筑底反彈的預(yù)期恐再度破滅。

  產(chǎn)能過剩短期難以改變

  進(jìn)入2014年以來，“霧霾”危機(jī)下的各項(xiàng)控煤減排措施開始在市場(chǎng)中顯現(xiàn)力量，加之進(jìn)口煤的競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放、經(jīng)濟(jì)增速的下降等多重因素共同起作用，煤炭供大于求的局面進(jìn)一步惡化。

  有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，整體煤炭企業(yè)、電力行業(yè)以及其它中介、港口、用戶的庫存量，可能要超過5億噸。

  此前，內(nèi)蒙古煤炭交易中心總經(jīng)理師秋明也向記者表示，今年的情況與去年有實(shí)質(zhì)性的不同。去年煤炭?jī)r(jià)格雖然也在下跌，但整體上處于低庫存狀態(tài)；但今年從煤炭產(chǎn)地、港口到電廠整體上一直處于高庫存狀態(tài)，這種供過于求的局面短期內(nèi)難以改變。

  邱希哲認(rèn)為，需求疲軟是影響煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)反彈的核心因素，而產(chǎn)能過剩則是制約煤炭行業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵要素。

  8月6日，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于482元/噸，7月30日至8月5日的報(bào)告期比前一報(bào)告期下降了7元/噸。中電聯(lián)近日發(fā)布報(bào)告顯示，全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)降至2007年底水平，煤炭市場(chǎng)供大于求的矛盾較難改變，煤炭?jī)r(jià)格下行的壓力加大。

  此外，上半年全國(guó)煤炭產(chǎn)量18.16億噸，同比下降1.8%。限產(chǎn)、減產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)新的供需平衡是國(guó)家政策層面解決當(dāng)前煤炭也困局的唯一手段。

  另外，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)組織召開了14家特大型煤炭企業(yè)座談會(huì)，形成了幾點(diǎn)共識(shí)，一是控制總量，全國(guó)下半年煤炭產(chǎn)量需調(diào)減10%以上；二是降低庫存，大型煤企要在6月底基礎(chǔ)上減少50%；三是規(guī)范煤炭進(jìn)口；四是建立自律機(jī)制。

  據(jù)了解，神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)等大型煤炭企業(yè)均已推出了限產(chǎn)救市計(jì)劃。

  煤電博弈煤企明顯處下風(fēng)

  自從2012年下半年煤炭?jī)r(jià)格不斷走低以來，煤電博弈就逐漸發(fā)生逆轉(zhuǎn)，原來一直處于上風(fēng)的煤炭行業(yè)已經(jīng)明顯處于下風(fēng)，火電企業(yè)的話語權(quán)越來越大，越來越強(qiáng)勢(shì)。

  鄂爾多斯煤炭貿(mào)易商王先生接受記者采訪時(shí)稱，在神華、中煤等大型煤企提價(jià)的大背景下，鄂爾多斯煤炭市場(chǎng)依然非常冷清，完全沒有任何回暖的跡象。

  “目前中小煤礦基本上都停了，大礦也都在大幅減產(chǎn)，沒有實(shí)力的煤礦根本就撐不下去了”。 王先生說，“因?yàn)闆]有什么客戶，發(fā)煤的也都回家了?，F(xiàn)在從煤種來看，也就民用的大塊煤沒受太大影響，其它煤種就沒有人要”。

  有分析人士認(rèn)為，當(dāng)前下游電廠煤耗在迎峰度夏因素影響下，略有回升，電廠庫存也出現(xiàn)了回落，但是庫存多高于15天左右安全線，所以電廠采購(gòu)積極性并不強(qiáng)烈，加上煤企產(chǎn)能控制也不明顯，且工業(yè)用電量增速有限，而受制進(jìn)口及大煤企主動(dòng)限產(chǎn)尚未明確，所以短期供大于求的格局不會(huì)發(fā)生根本逆轉(zhuǎn)，煤價(jià)反彈難度不小。按照電價(jià)下調(diào)1分來折算，煤價(jià)相對(duì)于調(diào)整在20-25元/噸左右。這對(duì)于目前已經(jīng)低位的煤炭市場(chǎng)來說，是一個(gè)大大的利空。

  但招商證券研報(bào)認(rèn)為，經(jīng)過前期煤價(jià)下跌后，煤炭基本上全行業(yè)虧損，預(yù)計(jì)冬儲(chǔ)煤開始、水電衰退，四季度煤價(jià)預(yù)期反彈，若限產(chǎn)保價(jià)和限制進(jìn)口實(shí)施，將進(jìn)一步支撐煤價(jià)。

  中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院研究員陳哲也認(rèn)為，此次電價(jià)下調(diào)，火電企業(yè)必將進(jìn)一步擠壓煤炭?jī)r(jià)格，但煤炭?jī)r(jià)格未來可以壓縮的空間已經(jīng)非常有限，四季度煤炭?jī)r(jià)格會(huì)有一個(gè)小幅回升。