雖為水泥行業(yè)的后起之秀，但是華潤(rùn)水泥在產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面一直走在行業(yè)前列，尤其是在混凝土業(yè)務(wù)方面。從水泥混凝土協(xié)同發(fā)展到循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈初具規(guī)模再到骨料業(yè)務(wù)的嘗試，華潤(rùn)已打造出一套水泥產(chǎn)業(yè)鏈延伸的“華潤(rùn)模式”。繼剖析華潤(rùn)水泥業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)程與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變之后（見《華潤(rùn)水泥：風(fēng)生水起的后起之秀》），本文就華潤(rùn)水泥產(chǎn)業(yè)鏈延伸展開進(jìn)一步分析。

一、混凝土業(yè)務(wù)

1.1 業(yè)務(wù)切入期：面向內(nèi)地

  華潤(rùn)集團(tuán)混凝土業(yè)務(wù)最早始于香港，1986年華潤(rùn)集團(tuán)聯(lián)同獨(dú)立第三方及其部分管理層成員創(chuàng)辦中港混凝土集團(tuán)，同年在藍(lán)地建成第一座攪拌站。1986~1997年得益于香港經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中港混凝土集團(tuán)迅速崛起，攪拌站擴(kuò)大至9座，產(chǎn)能規(guī)模突破300萬方，成為香港第二大混凝土生產(chǎn)商。1997年以后，香港建筑工程需求下降，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，混凝土業(yè)務(wù)發(fā)展駛?cè)胂缕侣罚?000年中港混凝集團(tuán)的攪拌站精簡(jiǎn)至4座。與水泥業(yè)務(wù)崛起內(nèi)地不同，華潤(rùn)混凝土業(yè)務(wù)發(fā)展之初一直根植于香港，直到2002年，華潤(rùn)機(jī)械五礦（集團(tuán)）有限公司在收購(gòu)廣西紅水河水泥有限公司之后，投資2000萬元在廣東東莞建設(shè)華潤(rùn)第一家混凝土公司--東莞華潤(rùn)混凝土有限公司，生產(chǎn)混凝土所需的水泥全部由自身供應(yīng)。同年，華潤(rùn)收購(gòu)深圳鐵建混凝土有限公司成立深圳華潤(rùn)鐵建混凝土有限公司。2003年，華潤(rùn)整合旗下子公司的水泥業(yè)務(wù)與混凝土業(yè)務(wù)，成立華潤(rùn)水泥控股有限公司，集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展也由背靠?jī)?nèi)地轉(zhuǎn)向面向內(nèi)地，由此水泥、混凝土業(yè)務(wù)結(jié)束各自為戰(zhàn)的局面，拉開協(xié)同并進(jìn)的大幕。截止2003年底，華潤(rùn)水泥旗下的混凝土攪拌站共有6座，混凝土總產(chǎn)能為280萬方。

表1:2003年底，華潤(rùn)混凝土攪拌站情況

資料來源：中國(guó)水泥研究院、公司年報(bào)

圖1：2003年底，華潤(rùn)混凝土業(yè)務(wù)板塊相關(guān)子公司

資料來源：中國(guó)水泥研究院

  2003年以后，華潤(rùn)混凝土一方面維持在香港的市場(chǎng)份額，另一方面積極關(guān)注在中國(guó)大陸的發(fā)展機(jī)會(huì)并確立了在三年內(nèi)將混凝土產(chǎn)能擴(kuò)大到500萬方的目標(biāo)。華潤(rùn)混凝土在大陸發(fā)展初期集中于兩廣地區(qū)，2004年，華潤(rùn)向廣東繼續(xù)發(fā)力，陸續(xù)收購(gòu)深圳生成混凝土有限公司、深圳文偉混凝土有限公司、佛山市順安混凝土有限公司，將公司在廣東的混凝土總產(chǎn)能提升至210萬方。同時(shí)，華潤(rùn)水泥在南寧成立華潤(rùn)混凝土（南寧）公司，當(dāng)年投產(chǎn)60萬方攪拌站一座，混凝土業(yè)務(wù)開始向廣西發(fā)展。

※業(yè)務(wù)切入期特征分析

………………

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※業(yè)務(wù)切入期特征分析

  2002年，東莞水泥廠出售給中港混凝土集團(tuán)的水泥占該集團(tuán)水泥采購(gòu)總額的50%以上，因而東莞水泥廠是中港混凝土集團(tuán)的主要供應(yīng)商之一。中港混凝土集團(tuán)在香港混凝土市場(chǎng)占有穩(wěn)定的市場(chǎng)份額，但華潤(rùn)集團(tuán)的水泥業(yè)務(wù)與混凝土業(yè)務(wù)屬于不同的子公司業(yè)務(wù)板塊，在布局、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張上并沒有進(jìn)行協(xié)同。而經(jīng)過2003年的重組整合之后，華潤(rùn)集團(tuán)水泥、混凝土業(yè)務(wù)形成了銜接，在內(nèi)地市場(chǎng)才得以雙頭并舉。華潤(rùn)在內(nèi)地水泥、混凝土協(xié)同發(fā)展初期有其自身優(yōu)勢(shì)與特征：

  其一，中港混凝土多年的發(fā)展形成了技術(shù)、營(yíng)銷、管理經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)入內(nèi)地發(fā)展水泥業(yè)務(wù)之后，必然會(huì)利用混凝土的優(yōu)勢(shì)開疆辟土，而且能夠在產(chǎn)品質(zhì)量上具備競(jìng)爭(zhēng)力，管理上少走彎路；

  其二，水泥業(yè)務(wù)立足兩廣、混凝土業(yè)務(wù)同樣立足兩廣，攪拌站圍繞水泥廠布局，面向市場(chǎng)，保證了原材料的供應(yīng)和一定的市場(chǎng)。

  其三，2002年國(guó)內(nèi)GDP增速達(dá)到9%，經(jīng)濟(jì)邁向高速發(fā)展，水泥、混凝土需求量快速增長(zhǎng)，與其他水泥巨頭不同，華潤(rùn)一開始就以水泥、混凝土業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)，兩塊業(yè)務(wù)之間能達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，足見其戰(zhàn)略眼光。

[Page]1.2 立足擴(kuò)張期：鎖定市場(chǎng)

1.2.1 立足期

  2006年，受國(guó)家05年一系列宏觀調(diào)控影響，煤電大幅漲價(jià)，水泥生產(chǎn)成本增加，華潤(rùn)水泥平均價(jià)格大幅下跌27.6%，發(fā)展面臨抉擇（見《華潤(rùn)水泥：風(fēng)生水起的后起之秀》）。相比而言，華潤(rùn)混凝土平均價(jià)格跌幅很小，僅下跌1.72%。05~06兩年，水泥業(yè)務(wù)擴(kuò)張緩慢，而華潤(rùn)混凝土業(yè)務(wù)卻因利潤(rùn)相對(duì)可觀而得以快速擴(kuò)張。連續(xù)兩年，華潤(rùn)成立6家混凝土公司，將混凝土業(yè)務(wù)拓展到佛山、北海、江門、防城港，并進(jìn)一步鞏固?hào)|莞、南寧的市場(chǎng)地位。2006年底，華潤(rùn)混凝土擁有攪拌站12座，產(chǎn)能突破600萬方，銷量達(dá)到295萬方，進(jìn)入中國(guó)商混企業(yè)銷量十強(qiáng)榜，排名位列第二，是唯一上榜的水泥企業(yè)。

表2：2005~2006年，華潤(rùn)進(jìn)一步拓展兩廣混凝土業(yè)務(wù)

資料來源：中國(guó)水泥研究院

※立足期特征分析

  華潤(rùn)在2005~2006年所布局的攪拌站分布集中，全部是新建。廣西地區(qū)主要分布在南寧市及桂南沿海城市，廣東地區(qū)主要分布在珠三角城市。從這些地區(qū)的特征看：

  （1）南寧市屬于廣西省會(huì)城市，是2003年發(fā)布的《限期禁止城區(qū)現(xiàn)場(chǎng)攪拌混凝土的城市名單》中的一個(gè)（廣西有四個(gè)，分別為：南寧市、桂林市、柳州市、梧州市），華潤(rùn)水泥最早的熟料生產(chǎn)線（收購(gòu)廣西紅水河水泥有限公司）便位于南寧，同時(shí)華潤(rùn)水泥于04年計(jì)劃在該地投資建設(shè)2x4500t/d并于05年簽約。

  （2）桂南沿海城市，提前于水泥熟料線建成前布局，搶占銷售渠道。

  （3）珠三角城市，圍繞廣州市外圍的二三線城市扎根，主要是基于一線地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利空間較小，市場(chǎng)不容易掌控。

圖2：華潤(rùn)在2005~2006年所布局的攪拌站分布

資料來源：中國(guó)水泥研究院

  相比廣西，廣東省商品混凝土需求量較大。2006年，廣東省商品混凝土是廣西的10倍左右，2006年廣西省商品混凝土產(chǎn)量?jī)H676萬方，華潤(rùn)一躍成為廣西地區(qū)商品混凝土行業(yè)龍頭企業(yè)。

1.2.2 擴(kuò)張期

（1）初步擴(kuò)張期：兩廣

  2006年7月，華潤(rùn)水泥控股有限公司被母公司華潤(rùn)集團(tuán)私有化，之后集團(tuán)水泥業(yè)務(wù)擴(kuò)張重上軌道，而混凝土業(yè)務(wù)亦越戰(zhàn)越勇，投資力度與布局范圍不斷擴(kuò)大，不僅鞏固和擴(kuò)大了兩廣的市場(chǎng)份額，同時(shí)也將業(yè)務(wù)拓展到福建。

表3： 2007~2008年華潤(rùn)混凝土業(yè)務(wù)鞏固與拓展

資料來源：中國(guó)水泥研究院

（2）高速擴(kuò)張期：兩廣、福建

  2009年，國(guó)家4萬億經(jīng)濟(jì)刺激啟動(dòng)之際，華潤(rùn)水泥再次上市，雙重機(jī)遇之下華潤(rùn)混凝土業(yè)務(wù)進(jìn)入高速發(fā)展，年內(nèi)在廣東、福建、廣西三省成立包括華潤(rùn)混凝土（湛江）有限公司、華潤(rùn)混凝土（漳州）有限公司等在內(nèi)的10個(gè)混凝土公司，這些企業(yè)基本是獨(dú)資成立的，計(jì)劃建設(shè)的攪拌站產(chǎn)能均為60萬方。華潤(rùn)水泥2009年年報(bào)顯示，2009年混凝土產(chǎn)能達(dá)到1530萬方，在建的混凝土攪拌站有13座，涉及產(chǎn)能達(dá)到780萬噸，在建混凝土產(chǎn)能占到投產(chǎn)產(chǎn)能的近一半，達(dá)到歷史高點(diǎn)。

表4：2009年，華潤(rùn)成立多家混凝土公司，2010年產(chǎn)能達(dá)到2880萬方

資料來源：中國(guó)水泥研究院

  2010年，除了自建混凝土攪拌站之外，華潤(rùn)也開始不斷的進(jìn)行收購(gòu)，通過自建與收購(gòu)，2010年底華潤(rùn)水泥在混凝土產(chǎn)能達(dá)到2730萬方，新增的攪拌站達(dá)到16座，混凝土業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)張到海南、浙江寧波。從2010年底華潤(rùn)運(yùn)營(yíng)中的混凝土產(chǎn)能分布來看，主要分布在廣東、廣西兩省，分別為1150萬方和900萬方，兩廣產(chǎn)能占總產(chǎn)能的71%，其中2010年對(duì)于混凝土業(yè)務(wù)的收購(gòu)主要集中于廣東省。

圖3：2010年底，華潤(rùn)混凝土71%的產(chǎn)能集中于兩廣

資料來源：公司年報(bào)、中國(guó)水泥研究院

表5：2010年獨(dú)資成立與收購(gòu)的混凝土企業(yè)

資料來源：公司年報(bào)、中國(guó)水泥研究院

[Page]（3）低速擴(kuò)張期：海南、兩廣、山西、云南

  2011~2013年，華潤(rùn)混凝土業(yè)務(wù)進(jìn)入低速擴(kuò)張期。2011年，華潤(rùn)通過收購(gòu)及獨(dú)資成立的控股混凝土公司僅有七家，其中四家集中于海南省，這正是華潤(rùn)增持國(guó)投海南水泥到94.95%的一年?；就瓿闪藘蓮V布局之后，華潤(rùn)終于向華南最后一省--海南省發(fā)力。2011年底，華潤(rùn)混凝土在華南四省的產(chǎn)能占公司總產(chǎn)能的93.75%。而2012年通過收購(gòu)及獨(dú)資成立的控股混凝土公司有所減少，混凝土產(chǎn)能增速僅3.75%，新增攪拌站僅2座。2013年，新增攪拌站5座，較2012年雖然有所提高，但仍維持較低的產(chǎn)能增速。

表6：2011~2013年華潤(rùn)水泥成立與收購(gòu)的混凝土企業(yè)

資料來源：中國(guó)水泥研究院、公司年報(bào)

※擴(kuò)張期特征分析

  2007年至2013年，華潤(rùn)混凝土處于擴(kuò)張期，2007~2009年連續(xù)三年，混凝土產(chǎn)能以穩(wěn)定的增速增長(zhǎng)。2009年充分利用宏觀經(jīng)濟(jì)的政策機(jī)會(huì)，先后布局，使得2010年混凝土產(chǎn)能增速高達(dá)88%，創(chuàng)歷年之最。然而2011年~2013年，華潤(rùn)混凝土業(yè)務(wù)邁入低速擴(kuò)張期，產(chǎn)能增速大幅回落。

圖4：華潤(rùn)2007~至今混凝土業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)

資料來源：公司年報(bào)、中國(guó)水泥研究院

  在擴(kuò)張期，華潤(rùn)發(fā)展混凝土業(yè)務(wù)的基本特征是：

  （1）退市之后的華潤(rùn)基本采用獨(dú)資方式建立混凝土攪拌站，二次上市之后，由于受到資本市場(chǎng)的資金支持，華潤(rùn)混凝土業(yè)務(wù)采取了廣泛收購(gòu)的模式。進(jìn)入低速擴(kuò)展期，又基本采用了獨(dú)資方式建立混凝土攪拌站?？偟膩砜?，華潤(rùn)基本以新建攪拌站為主。

  （2）2011年開始，混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率有所回落，于此同時(shí)，華潤(rùn)也放慢了混凝土業(yè)務(wù)的腳步。2012年，華潤(rùn)混凝土產(chǎn)能利用率回落到歷史低點(diǎn)41.8%，同年新增產(chǎn)能也很低，產(chǎn)能擴(kuò)張緊跟產(chǎn)業(yè)周期。

  （3）混凝土攪拌站先于水泥熟料線布局福建、海南及兩廣大部分地區(qū)，廣泛在企業(yè)掌控的水泥核心市場(chǎng)--兩廣建立攪拌站。兩種業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，相互配合，混凝土生產(chǎn)的原材料水泥全部來自華潤(rùn)水泥內(nèi)部。

表7：2009-2013華潤(rùn)水泥混凝土業(yè)務(wù)與水泥業(yè)務(wù)的交易情況

資料來源：中國(guó)水泥研究院

  （4）布局基本圍繞在二三線重點(diǎn)城市。由于二、三線新興市場(chǎng)屬于成長(zhǎng)期的市場(chǎng)，混凝土業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快速，市場(chǎng)潛力巨大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)有序，且無有絕對(duì)市場(chǎng)控制力的企業(yè)（集團(tuán)）存在，經(jīng)過較短時(shí)間的市場(chǎng)培育，以建立有利于自身發(fā)展的行業(yè)規(guī)則，獲得比較豐厚的利潤(rùn)回報(bào)。

二、循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈與骨料業(yè)務(wù)

2.1 循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈

  2011年2月，廣西賀州華潤(rùn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)奠基，華潤(rùn)打造以電廠、水泥廠和啤酒廠為核心的循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈正式揭幕，三個(gè)廠之間相互協(xié)同實(shí)現(xiàn)零排放，其中水泥廠是整個(gè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，不僅獲得了生產(chǎn)水泥所需的部分原材料及動(dòng)力能源，而且為其余兩個(gè)廠產(chǎn)生的廢棄物作零排放處理，據(jù)估算，通過發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，每年可節(jié)約標(biāo)煤29.29萬噸、水78萬噸，每年減排273萬噸CO2、26萬噸SO2、4250噸NOX。除了綠色環(huán)保，華潤(rùn)該項(xiàng)目還獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益，據(jù)相關(guān)預(yù)計(jì)，每年產(chǎn)生循環(huán)經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到1.94億元。

圖5：華潤(rùn)水泥-電廠-啤酒廠循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：中國(guó)水泥研究院

  賀州華潤(rùn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)是華潤(rùn)邁向循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重要一步，未來，華潤(rùn)或在打造4個(gè)左右這樣的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。與發(fā)展混凝土業(yè)務(wù)掌控水泥終端銷售市場(chǎng)不同，華潤(rùn)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)能為其帶來較高的社會(huì)效益，與現(xiàn)階段部分水泥企業(yè)發(fā)展水泥窯協(xié)同處置生活垃圾有異曲同工之妙。

2.2 骨料發(fā)展嘗試

  2013年，作為華潤(rùn)發(fā)展骨料業(yè)務(wù)的嘗試，封開華潤(rùn)礦業(yè)有限公司年產(chǎn)200萬噸混凝土骨料生產(chǎn)線建成投產(chǎn)。華潤(rùn)在封開擁有大型碼頭，強(qiáng)大的物流優(yōu)勢(shì)使其能夠通過水運(yùn)將骨料直達(dá)珠三角地區(qū)。與水泥、混凝土協(xié)同發(fā)展相同，華潤(rùn)骨料基本為其自身混凝土業(yè)務(wù)服務(wù)。2013年，華潤(rùn)在廣東的混凝土攪拌站產(chǎn)能為1410萬方，年骨料用量超過500萬噸。通過發(fā)展骨料，可保證華潤(rùn)混凝土原料的供應(yīng)。

三、“華潤(rùn)式發(fā)展”總結(jié)

  無論是發(fā)展骨料還是發(fā)展混凝土，華潤(rùn)都是將業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，穩(wěn)步發(fā)展。產(chǎn)業(yè)鏈延伸“華潤(rùn)式發(fā)展”的成功，筆者認(rèn)為，主要在于三個(gè)方面：

  其一，得益于其在時(shí)機(jī)的選擇上，注重把握產(chǎn)業(yè)周期，憑借其強(qiáng)大的資金優(yōu)勢(shì)與政府關(guān)系，適時(shí)地在水泥銷售核心市場(chǎng)切入；

  其二，由于華潤(rùn)集團(tuán)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)龐大，不同行業(yè)之間講求資源共享，相互協(xié)作，例如，在混凝土的銷售上，華潤(rùn)水泥與集團(tuán)旗下多個(gè)子公司簽訂銷售協(xié)議，華潤(rùn)水泥、華潤(rùn)置地圍繞南寧萬象城項(xiàng)目上的混凝土需求開展協(xié)同；

  其三，華潤(rùn)在香港多年的混凝土發(fā)展為其積累了大量的技術(shù)、銷售等多方面經(jīng)驗(yàn)，在內(nèi)地的發(fā)展上除了原先的經(jīng)驗(yàn)，而且還擅于總結(jié)，如其原先在深圳有混凝土攪拌站，后來由于當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)激烈及產(chǎn)業(yè)環(huán)境改變，華潤(rùn)將混凝土攪拌站減至一家，此后主要在二三線城市拓展業(yè)務(wù)。