拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎“固定資產(chǎn)投資”屢創(chuàng)新低。受去年同期基數(shù)以及房地產(chǎn)投資增速大幅放緩的影響，今年前9個月的投資僅為16.1%，創(chuàng)下近13年來的最低點。

  10月22日，中國投資協(xié)會會長張漢亞接受《華夏時報》記者采訪時表示，當(dāng)前在制造業(yè)不景氣、投資熱點少，以及社會融資成本居高不下、政府財政收入增速下滑的情況下，如不進(jìn)一步采取全面降準(zhǔn)等刺激措施，投資增速還將長期繼續(xù)下行。

  受房地產(chǎn)拖累

  國家統(tǒng)計局10月21日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年1—9月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)357787億元，同比名義增長16.1%，增速比1—8月份回落0.4個百分點。

  “主要還是受到房地產(chǎn)投資增速放緩的影響，房地產(chǎn)投資在固定資產(chǎn)投資中的比重很大，房地產(chǎn)不景氣拖累了投資?！睆垵h亞對本報記者說。

  據(jù)介紹，2003年之后，中國固定資產(chǎn)投資幾乎保持年均20%以上的高速增長。不過，2013年之后，投資增長出現(xiàn)明顯減速，固定資產(chǎn)投資10年來首次跌破20%。今年以來，在房地產(chǎn)市場持續(xù)降溫的拖累下，投資累計增速更是逐月下滑。

  張漢亞注意到，以往房地產(chǎn)在投資中占比超過20%，但現(xiàn)在只有16%，而且這一趨勢還在延續(xù)。

  在剛剛出爐的數(shù)據(jù)中，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)低于全國固定資產(chǎn)投資增速。據(jù)統(tǒng)計，1-9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資68751億元，同比增長12.5%，增速比1-8月份回落0.7個百分點。這已經(jīng)是全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計增速連續(xù)第9個月回落。

  此外，房屋新開工和銷售等指標(biāo)也全面走弱。從投資指標(biāo)看，1-9月份，房屋新開工面積131411萬平方米，下降9.3%。從銷售指標(biāo)看，1-9月份，商品房銷售面積77132萬平方米，同比下降8.6%，降幅比1-8月份擴(kuò)大0.3個百分點。商品房銷售額49227億元，同比下降8.9%，降幅與1-8月份持平。

  亞豪機(jī)構(gòu)市場部總監(jiān)郭毅發(fā)現(xiàn)，商品房銷售面積、銷售額增速自去年1-12月分別增長17.3%和26.3%，到今年斷崖式下跌至負(fù)增長后，開始一路下行，1-9月，兩項指標(biāo)的降幅雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新低。

  而開發(fā)投資額增速下滑，則反映出當(dāng)前全國房地產(chǎn)市場形勢趨于惡化。

  “盡管今年住建部大力推進(jìn)保障房建設(shè)，1-9月完成投資10700億元，已占到房地產(chǎn)開發(fā)總投資的16%，但保障房建設(shè)的提速仍未能彌補(bǔ)商品房開發(fā)投資的疲軟?！惫惴Q。

  更重要的是，房地產(chǎn)行業(yè)一頭連著投資，一頭連著消費，與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)超過60個，對經(jīng)濟(jì)增長影響較大。

  分產(chǎn)業(yè)看，1-9月份，采礦業(yè)投資10135億元，增長3.6%，增速比1-8月份回落0.3個百分點；制造業(yè)投資121052億元，增長13.8%，增速回落0.3個百分點。第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力)59028億元，同比增長22.2%，增速比1-8月份回落1.3個百分點。

  張漢亞認(rèn)為，按照目前的趨勢發(fā)展，投資在今年四季度很難有起色，進(jìn)入冬季房地產(chǎn)開發(fā)會進(jìn)一步放緩，估計明年一季度的數(shù)據(jù)會更難看。

  降準(zhǔn)更為迫切

  在張漢亞看來，現(xiàn)在投資意愿弱，是因為制造業(yè)不景氣，缺乏投資熱點，這從資金到位情況便能看出來。

  數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，固定資產(chǎn)投資到位資金391141億元，同比增長12.4%，增速比1-8月份回落0.4個百分點。

  “地方的配套資金也是個問題，國家預(yù)算資金增長，但地方上沒錢，地方政府因房地產(chǎn)不景氣，賣地收入下降了不少，加之經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，稅收也不是很樂觀，地方債范圍、額度目前都很有限?！睆垵h亞稱。

  歸根結(jié)底還是“錢”的問題。張漢亞調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管現(xiàn)在銀行間拆借利率很低，但中小企業(yè)很難能拿到，只有那些大國企能夠享受銀行的便利，而民企從銀行拿到的貸款利率都偏高。

  此外，還有很多中小企業(yè)通過信托、理財?shù)确绞交I集資金，利率高達(dá)20%以上，融資難、融資貴仍然是眾多中小企業(yè)面臨的難題。

  “整體上來說，錢還是很緊，盡管國家為解決企業(yè)融資難問題已經(jīng)采取了許多措施，但總體上看，整個狀況并沒有改觀?！睆垵h亞說。

  業(yè)內(nèi)人士預(yù)計未來幾個月，地方政府還將繼續(xù)出臺新一輪刺激政策，從而拉動房地產(chǎn)、拉動經(jīng)濟(jì)。

  清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，中國經(jīng)濟(jì)因為房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整很可能還有一到兩年的艱苦調(diào)整期，增長速度還有可能進(jìn)一步下滑，為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，必須營造新的增長點。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是必行的增長點。

  事實上，下半年，宏觀政策已經(jīng)更傾向于穩(wěn)增長了。面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，國家不斷加大基建投資力度，鐵路建設(shè)投資無疑成為拉動投資需求、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的重磅武器。

  房地產(chǎn)方面，各地紛紛取消限購，央行出臺“認(rèn)貸不認(rèn)房”新規(guī)，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉預(yù)計，10月會因為政策紅利刺激積壓需求釋放，數(shù)據(jù)可能相對樂觀點，但同比來看，因去年數(shù)據(jù)太高，2013年的歷史高點很難突破。

  在國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運看來，9月份房地產(chǎn)市場還是有積極變化，主要是銷售量有所回升，價格降幅有所收窄。他表示，就國內(nèi)部分地方政府放開限購措施以及近期的房貸政策調(diào)整，這是政策在向市場調(diào)節(jié)回歸，減少行政干預(yù)，符合改革方向。

  不過，上海某房地產(chǎn)研究院副院長則認(rèn)為，限貸放松之后，四季度房屋銷售會有所復(fù)蘇，但新開工、投資等指標(biāo)仍將下滑。張漢亞也表示，很多銀行并不會給按揭貸款打折，所以很難說政策的后市效果。

  “最關(guān)鍵是現(xiàn)在社會融資成本太高了，必須通過全面降準(zhǔn)來解決問題，降準(zhǔn)比降息來得會更有效。”