記者從知情人士處獲悉，國企改革方案已基本完成，有望于2015年年初出臺。與此同時(shí)，地方國企整合步伐呈現(xiàn)出明顯加快的跡象。分析人士指出，國資國企改革方案己醞釀多時(shí)，雖然頂層設(shè)計(jì)方案因關(guān)鍵問題延遲了出臺時(shí)間，但央企分類試點(diǎn)改革、地方國企改革方案已紛紛出臺意見。在這樣的背景下，國企改革主題有望成為市場的主要熱點(diǎn)。

  國企改革方案年初出臺

  醞釀已經(jīng)超過一年的國企改革方案出臺時(shí)間漸行漸近據(jù)記者近日從知情人士處獲悉，經(jīng)過國企改革調(diào)研組與國資委、財(cái)政部、發(fā)改委、人社部等進(jìn)行多次討論研究，目前國有企業(yè)改革頂層設(shè)計(jì)方案已達(dá)成共識，最快在明年初出臺。

  國務(wù)院國有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會主席季曉南16日在一個(gè)活動上表示，根據(jù)原來的計(jì)劃和要求，深化國企改革的頂層設(shè)計(jì)和總體方案應(yīng)該在今年年底出爐，但現(xiàn)在來看可能很難按預(yù)期完成，估計(jì)要到明年一季度。

  中國建材集團(tuán)董事長宋志平日前在國資委研究中心舉辦的“國企改革：探索與前瞻”論壇上就曾透露，目前各方在頂層設(shè)計(jì)中的多個(gè)關(guān)鍵問題上已達(dá)成共識，“醞釀了一年多的國企改革頂層設(shè)計(jì)現(xiàn)在終于可以用即將”瓜熟蒂落“來形容了。”

  據(jù)宋志平介紹，國企將分為公益和商業(yè)兩大類；在監(jiān)管體系上，共識是出資人要把主要精力放在管資本上，人和事的管理工作盡量下放。在混改比例上，國企改革將進(jìn)一步加大向民資開放力度，在競爭性領(lǐng)域，國資投資運(yùn)營機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身需要，不要求絕對控股。

  對于將國企劃分為兩大類，全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任陳清泰表示，分類是根據(jù)我國國有經(jīng)濟(jì)的功能進(jìn)行的，因此國有資本應(yīng)當(dāng)分作兩類分別管理。而基于我國的特點(diǎn)，公益類分為具有政策性功能和具有收益性功能。政策性功能是作為政府實(shí)現(xiàn)特殊公共目標(biāo)的資源，收益性功能則是需要獲取財(cái)務(wù)回報(bào)，用于民生和公共服務(wù)。

  陳清泰還表示，國企改革根本意義在于，將從根本上理順長期困擾我們政府、市場和企業(yè)之間的關(guān)系。這意味著國有資本的預(yù)期效能將主要通過市場而不是行政力量實(shí)現(xiàn)，從而保障我國在保持較大份額國有資本的情況下，使市場在資源配置中起決定性作用。

  值得注意的是，雖然國家國企改革頂層設(shè)計(jì)方案還未出臺，但地方版的國企改革已在如火如荼地進(jìn)行，如北京方案明確首都國企改革方向?yàn)椋?0%以上的國有資本集中到提供公共服務(wù)、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、發(fā)展前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、保障民生等領(lǐng)域。

  廣東方面提出，到2020年推動形成15家左右營業(yè)收入或資產(chǎn)超千億的大型骨干企業(yè)集團(tuán)。上海方面，上海國資改革要經(jīng)過3至5年的時(shí)間，除國家政策明確必須保持國有獨(dú)資的之外，其余企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。

  地方國資改革步伐明顯加快

  從目前的情況來看，地方國資改革步伐明顯加快。12月17日晚間， 杭鋼股份公告稱，接控股股東杭州鋼鐵集團(tuán)公司通知，正在籌劃與公司相關(guān)的重大事項(xiàng)，因該事項(xiàng)存在不確定性，經(jīng)公司申請，本公司股票自18日起停牌。資料顯示，杭州鋼鐵集團(tuán)控股股東為浙江省國資委。

  同日，安徽國資委控制的海螺集團(tuán)旗下的兩家上市公司海螺水泥、海螺型材雙雙發(fā)布停牌公告稱，接到控股股東海螺集團(tuán)通知，其正在籌劃與公司有關(guān)的重大事項(xiàng)。鑒于該事項(xiàng)存在不確定性，經(jīng)申請，兩家公司股票自2014年12月18日起停牌。無獨(dú)有偶，云南國資委旗下的云維股份也宣布因籌劃公司重大事項(xiàng)12月18日起停牌。

  業(yè)內(nèi)人士分析指出，海螺水泥、海螺型材雙雙發(fā)布停牌預(yù)示著，海螺集團(tuán)的重組將提上日程，安徽地方國企改革將加快步伐。而杭鋼股份、云維股份的停牌則意味著，浙江、云南國資改革也開始拉開序幕。

  民生證券廣州寺右一馬路證券營業(yè)部首席投顧趙金偉表示，國企改革是提升國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效率的重要路徑，混合所有制是主要改革方式，有利于盤活國企資產(chǎn)，帶動社會資本參與投資，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。國企改革無疑將成為2015年A股市場的“重頭戲”。

  “國企改革是大勢所趨，明年上半年將公布頂層設(shè)計(jì)方案，央企改革是明年的重點(diǎn)，混合所有制仍然會是明年最主要的方向。”國泰君安策略分析師戴康指出，改革是大勢所趨，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的常態(tài)，必須確保改革的順利推進(jìn)，國企改革是重要的抓手。

  戴康認(rèn)為國企改革的主題投資有三波機(jī)會，第一波是公布國企改革的方案，會提升改革的預(yù)期和主題投資的熱度；第二波是公布國企改革試點(diǎn)企業(yè)的名單，這會使得投資標(biāo)的更為清晰；第三波是這些試點(diǎn)的企業(yè)在實(shí)施具體的方案，也會增大市場的想像空間。

  四維度掘金國企改革

  伴隨著國企改革，一大波上市公司將在改革中直接受益，并成為其在二級市場股價(jià)上漲的催化劑。中金公司認(rèn)為，近期多地國企改革出現(xiàn)了更為積極的變化和動作，國企改革對于相應(yīng)公司的基本面將產(chǎn)生較大影響，預(yù)計(jì)市場對此的關(guān)注將進(jìn)一步提升。

  分析人士指出，對于國企改革的投資機(jī)會，很多機(jī)構(gòu)都有不同的角度和線路圖。但據(jù)當(dāng)前政策的邏輯和國企改革進(jìn)程的情況，部分行業(yè)部分地區(qū)先試先行的動態(tài)，由此伸展出投資脈絡(luò)。趙金偉認(rèn)為，國企改革投資機(jī)會主要聚集于以下幾方面：一、整體上市機(jī)會。資本市場是最公允的資產(chǎn)價(jià)值市場化定價(jià)的場所，通過整體上市方式有利于國企資產(chǎn)獲得最優(yōu)市場化定價(jià)，為社會提供公平參與機(jī)會。二、員工持股激勵(lì)機(jī)會。員工持股激勵(lì)讓員工與公司成為利益共同體，經(jīng)營業(yè)績好壞同時(shí)影響員工利益，形成了員工對公司管理層的監(jiān)督與促進(jìn)，投資者如果能夠以員工持股激勵(lì)相似價(jià)格獲得二級市場股份，無疑在股價(jià)博弈中占有較大優(yōu)勢。三、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地域國企上市公司。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)資產(chǎn)質(zhì)量好，上市公司大股東資源豐富，市場化運(yùn)作具有較高水準(zhǔn)，隨著國企改革指導(dǎo)原則確認(rèn)，大股東推動改革將具備充沛動力。四、低價(jià)國資股。低價(jià)國資股由于股價(jià)低利于大股東低成本獲得更高控股權(quán)，從而在后續(xù)資本運(yùn)作中實(shí)現(xiàn)更好的資產(chǎn)保值增值，從利益博弈角度來看，股價(jià)必然會受到資金抬升。

  另外，據(jù)權(quán)威人士透露，第一批六家央企改革試點(diǎn)方案經(jīng)國資委多次審議，已基本定稿并將于最近發(fā)文實(shí)施。在分析人士看來，隨著首批央企改革試點(diǎn)的積極推進(jìn)，第一批央企改革試點(diǎn)的央企集團(tuán)及下屬的上市公司面臨較大的投資機(jī)會。他們分別是中糧集團(tuán)、國投公司、中國建材集團(tuán)、國藥集團(tuán)、新興際華集團(tuán)和中節(jié)能環(huán)保。