2013年1月，中材國際公告顯示其被攪進鋼貿(mào)的渾水：全資子公司中國中材東方國際貿(mào)易有限公司（下稱“東方貿(mào)易”）和福建周寧鋼貿(mào)商林茂強的寶投公司有大單合作，對方4.77億元的鋼材購銷合同無法履約、欠錢欠貨。

  兩年后的2015年1月7日，中材國際又出公告，這次是東方貿(mào)易2013年11月在北京銀行雙榆樹支行的9000萬元保理融資到期還不上了，加上利息、復利和逾期利息，眼下共欠了9083萬元。這9083萬元東方貿(mào)易怕是掏不出來了。所以公告說，東方貿(mào)易會以其位于北京市海淀區(qū)三里河路17號10層和12層的房屋承擔抵押擔保責任，用處置所得款來償債。

  上述公告并沒有說明9000萬保理融資的具體業(yè)務所向?！兜谝回斀?jīng)日報》8日撥通中材國際董辦人士電話，未能獲得上述保理業(yè)務更多細節(jié)。但該人士也表示，鋼貿(mào)類業(yè)務是拖累東方貿(mào)易資金鏈的重要原因。

  2014年12月26日，中材國際還出過一份事關東方貿(mào)易的公告。東方貿(mào)易此前起訴中遠供應鏈管理有限公司，訴由是倉儲保管合同糾紛，涉案金額2.16億。調(diào)解的結果是在2015年1月1日前，中遠供應鏈向東方貿(mào)易支付7200萬元的和解款。

  “托盤”夢魘

  上面的故事看似復雜，實則簡單，就是北京銀行向東方貿(mào)易討債，東方貿(mào)易向中遠供應鏈和寶投公司討債。

  寶投公司和中遠供應鏈都是什么角色呢？寶投公司是鋼貿(mào)公司，中遠供應鏈提供了鋼材的倉儲保管，中遠本身就是寶投的主要合作方之一。

  一名熟悉鋼貿(mào)行業(yè)情況的相關商會人士告訴記者，東方貿(mào)易此前在行業(yè)里的角色，是業(yè)務“托盤”方。

  什么是“托盤”?這指的是類似東方貿(mào)易這樣“托盤”公司作為“委托方”,委托諸如寶投公司這樣的貿(mào)易商代理訂貨或銷貨，“托盤”的功效，就是可以為鋼貿(mào)商墊付資金。這種業(yè)務最初美好的出發(fā)點，是利用供應鏈關系緩解貿(mào)易商這些中小企業(yè)的資金緊張：反正進完貨有大批貨物在倉庫質押著，就算大宗商品價格有起伏，貿(mào)易商也是交給“托盤”一定量的保證金的，因此資金風險可控。

  然而事到如今，“鋼貿(mào)貨權黑洞”已是業(yè)內(nèi)皆知的玩法--“一貨多嫁”、空開倉單--這樣一來，“托盤”漸漸演變?yōu)殇撡Q(mào)商利用來放大融資杠桿的手段，而“托盤”公司也有心或無意地成了鋼貿(mào)商的“影子銀行”.

  從中材國際公告所體現(xiàn)的東方貿(mào)易和中遠供應鏈的合同糾紛來看，共涉34份貨物的“進倉單”,但是這貨“進”得了倉未必還在倉庫被保管，因此在法院民事調(diào)解里有這么一句：“在2015年1月1日前，中遠供應鏈向東方貿(mào)易支付金額為7200萬元的和解款；東方貿(mào)易免除其前述34份進倉單項下的保管責任?！?

  中遠集團下面涉鋼貿(mào)業(yè)務的子公司掉進“貨權黑洞”也已在業(yè)內(nèi)被悄悄傳開。2014年夏天，上海中遠物流配送有限公司被抓掉一批業(yè)務經(jīng)理，就是因為公司內(nèi)部人士“監(jiān)守自盜”,配合銀行人士和鋼貿(mào)商利用職務之便尋租，手段就是“一貨多嫁”、空開倉單。包括中信銀行上海四平路支行原行長在內(nèi)的銀行人士，也因此被定罪。

  在上海已是哀鴻遍野的鋼貿(mào)圈，誰都知道，染指了貨權造假騙貸，是最易被經(jīng)偵帶走的“高危業(yè)務”.到了鋼貿(mào)危機后期，但凡手上還藏了點錢的鋼貿(mào)商都學乖了，哪怕民間欠債不還，哪怕銀行正常個人經(jīng)營性貸款拖死不還，也要把涉貨權貓膩的融資先還上。[Page]

  “托盤”玩法

  鋼貿(mào)商融資性質的“托盤”是這樣操作的：他們需要資金時，就找“托盤”公司，A方案是“托盤”公司向鋼貿(mào)商采購貨物（鋼貿(mào)商常常有貨在庫但倉單已經(jīng)開出或被質押給銀行），B方案是“托盤”公司委托鋼貿(mào)商代為向上游鋼廠訂貨。

  無論A方案或B方案，套資金的做法往往是“托盤”公司還要一并委托鋼貿(mào)商銷售鋼材，這樣就不必真正從倉庫調(diào)運鋼材，鋼貿(mào)商只需要把倉單（貨權）交給“托盤”公司即可。而倉單所指的貨物可以是“一女二嫁”的。

  謹慎的“托盤”公司也會去倉庫盤貨，只是盤貨談何容易。在倉庫里，各種商戶的鋼材都是一起堆在場地上的，要辨別歸屬權無非是看套在上頭的貨卡和標簽，而貨卡不見了，標簽被置換了，也是常有的事。

  記者曾采訪過一名每年鋼材貿(mào)易總量在國內(nèi)排得上號的大型“托盤”公司內(nèi)部人士，他的親身經(jīng)歷是在某次盤貨時發(fā)現(xiàn)自家的鋼材標簽上標成了某銀行。他當即意識到風險并威脅稱會通知這家銀行，結果鋼貿(mào)商三天就從同行那里拆來資金，把“托盤”的貨物全部買下息事寧人。有錢，任性。無非是大把授信在握，充裕的流動性掩護了風險遁形。

  也正是在此背景下，上海在去年3月份上線的“動產(chǎn)質押信息平臺”才算一針戳到痛處--不讓人看貨。平臺以電子倉單為載體、權屬登記為核心，以大數(shù)據(jù)的方式實現(xiàn)信披和查詢，真有貨，才能倉單融資。

  說回到“托盤”玩法。上述鋼材“采購”既然是融資操作，在鋼貿(mào)商的邏輯里，“倉單”性質其實更接近于給“托盤”的“借款憑證”,實際并不需貨物購、銷，“借款”的利息行規(guī)是每月1.5分左右（當然還錢時不叫“利息”而是“銷售款”），走賬期一般是半年。

  半年后，“托盤”公司需要從鋼貿(mào)商處收回資金本息，“演戲演全套”的鋼貿(mào)商一般會找關聯(lián)公司合作，以代理“托盤”公司的鋼材銷售給了關聯(lián)公司為“劇本”,通過關聯(lián)公司將銷售款（就是本金+利息）打給“托盤”公司。找關聯(lián)公司的一大目的，是防止稅務部門追查。

  “托盤”之冤？

  “托盤”公司是鋼貿(mào)危局里的受害者，這點并不錯。雖然在2013年就意識到風險早早終止所有鋼貿(mào)業(yè)務，并成立清欠工作組，梳理合同，上述中材國際董辦人士說，直到今天，東方貿(mào)易一項主要任務還是通過包括訴訟在內(nèi)的多種渠道全力追償鋼貿(mào)相關的債權。

  除了寶投公司和中遠供應鏈，東方貿(mào)易還曾訴北京中儲物流有限責任公司有倉儲保管合同糾紛，訴中鋼集團廣東有限公司、上海鼎企商貿(mào)有限公司、上海華際鋼鐵物資有限公司、上海鑫貿(mào)實業(yè)發(fā)展有限公司等買賣合同糾紛。

  中材國際2014年年報尚未公布，從其2013年年報來看，公司計提的鋼貿(mào)業(yè)務壞賬準備達7.26億元；注冊資本5000萬元的東方貿(mào)易凈資產(chǎn)為-9.4億元，凈利潤-7.5億元。

  中材國際涉足鋼貿(mào)業(yè)務并不久，也不是唯一被拖下泥潭的上市公司，中鋼天源（002057.SZ）、中儲股份等全是當時的“難兄難弟”.

  “托盤”公司是被詐騙了，可是在2012年及之前此類鋼貿(mào)業(yè)務模式活躍了多年，總不會所有“托盤”公司的業(yè)務人士都渾然不知。以上述大型“托盤”公司內(nèi)部人士為例，他表示也心有疑慮，只是，在鋼貿(mào)危機爆發(fā)前，鋼貿(mào)商一貫“還本付息”的行為讓他有理由安心，“托盤”業(yè)務給公司帶來的不菲利潤，給公司財報增添亮麗“銷售量”,讓他有理由姑息。

  在當時，只要鋼貿(mào)商流動性無虞，“托盤”公司畢竟理論上掌握了貨權，并捏有鋼貿(mào)商20%至30%的保證金，鋼價下跌幅度小于保證金比例就意味著“托盤”公司穩(wěn)賺不賠。