創(chuàng)歷年新高的8000億元鐵路投資砸下去，也沒能挽回去年固定資產(chǎn)投資的下滑。

  1月20日，國家統(tǒng)計局局長馬建堂通報了2014年的年度成績單：初步核算，全年國內生產(chǎn)總值（GDP）636463億元，按可比價格計算，比上年增長7.4%，基本完成年初目標。不過，分項來看，固定資產(chǎn)投資顯得黯淡，數(shù)據(jù)顯示，去年全年固定資產(chǎn)投資（不含農戶）502005億元，比上年名義增長15.7%，扣除價格因素實際增長15.1%，創(chuàng)下2002年以來13年新低。

  “制造業(yè)、房地產(chǎn)投資仍然是拉低固定資產(chǎn)投資增速的主要因素。大規(guī)模產(chǎn)能過剩格局對制造業(yè)企業(yè)投資意愿有一定的抑制，去年12月份地產(chǎn)投資同比增速下滑至-1.9%，成為本世紀的首次負增長?？紤]到地產(chǎn)新開工的低迷，以及地產(chǎn)到位資金增長的乏力，地產(chǎn)投資的短期前景仍不樂觀?！惫獯笞C券首席經(jīng)濟學家徐高告訴記者。

  值得注意的是，7.4%增速盡管不高，但在新常態(tài)思維下，早已被管理層和市場所接受。馬建堂甚至告誡稱：“別太糾結速度。”而當務之急是，繼續(xù)上馬健康的投資項目“穩(wěn)增長”。1月17日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，新建彌勒至蒙自鐵路項目與濟南市城市軌道交通近期建設規(guī)劃獲得了批復，兩項交通基建項目的總投資為531.4億元。

  冰火兩重天

  2014年的房地產(chǎn)業(yè)“降”聲一片。

  數(shù)據(jù)顯示，2014年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資比上年名義增長10.5%，扣除價格因素實際增長9.9%，其中住宅投資增長9.2%；房屋新開工面積比上年下降10.7%，其中住宅新開工面積下降14.4%；全國商品房銷售面積比上年下降7.6%，其中住宅銷售面積下降9.1%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積比上年下降14.0%。

  盡管住建部加大了民生性住房的投資力度，但長期規(guī)劃短期難以見效，而房地產(chǎn)的高庫存也使得保障性住房難以化解房地產(chǎn)投資下滑的危機。

  和房地產(chǎn)的寒冷相比，基礎建設尤其是交通基礎建設成績斐然。據(jù)交通運輸部部長楊傳堂介紹，2014年，交通完成固定資產(chǎn)投資2.5萬億元。其中，鐵路固定資產(chǎn)投資保持較快增長，全年完成8000億元建設任務，創(chuàng)下歷年來最高水平。

  “從去年10月份開始，發(fā)改委加快了鐵路等基礎設施建設項目的審批。盡管大部分開工會落在2015年，但部分在建工程的續(xù)建和擴大投資仍會對完成額增速產(chǎn)生積極影響?！鄙赉y萬國首席宏觀經(jīng)濟學家李慧勇表示。

  此次國家統(tǒng)計局通報的數(shù)據(jù)顯示，全年固定資產(chǎn)投資（不含農戶）502005億元，比上年名義增長15.7%，扣除價格因素實際增長15.1%。其中，民間投資發(fā)展迅猛，增長18.1%，占全部投資的比重為64.1%。

  分地區(qū)看，東部地區(qū)投資比上年增長14.6%，中部地區(qū)增長17.2%，西部地區(qū)增長17.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資11983億元，比上年增長33.9%；第二產(chǎn)業(yè)投資208107億元，增長13.2%；第三產(chǎn)業(yè)投資281915億元，增長16.8%。從到位資金情況看，全年到位資金530833億元，比上年增長10.6%。

  “2014年和2015年，中國經(jīng)濟存在著比較大的下行壓力。首先是需求有下行的壓力，由于中國是一個發(fā)展中的國家，人均基礎設施總量不高，所以比較長的一段時間，中國的固定資產(chǎn)投資保持了比較快的增長速度，幾年之前都是20%以上的速度。這幾年，特別是去年，隨著房地產(chǎn)市場的相對調整，隨著制造業(yè)領域產(chǎn)能的相對過剩，中國固定資產(chǎn)投資增幅確實在下降?！瘪R建堂表示。

  據(jù)介紹，去年只有15.7%的名義增速。中國固定資產(chǎn)投資增幅下滑放緩的原因，首先是制造業(yè)領域生產(chǎn)能力過剩，制造業(yè)領域的投資或者是制造業(yè)投資占中國總投資的比重逾30%，在產(chǎn)能過剩的條件下就是要控制簡單重復投資；其次，房地產(chǎn)市場的調整使2014年房地產(chǎn)投資增長10.5%，也在明顯回落。

  不過，投資增速回落是符合客觀規(guī)律的，投資質量也在不斷提高。

  “目前，項目投資已經(jīng)從以前偏向重工業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)逐漸轉向基建項目，這充分反映了在當前經(jīng)濟新常態(tài)下的經(jīng)濟轉型，這些與民生息息相關的基建項目也會對我國經(jīng)濟轉型升級帶來很大的幫助?！蔽錆h（樓盤）科技大學金融證券研究所所長董登新表示。

  發(fā)力穩(wěn)增長

  內憂外患之下，穩(wěn)增長依然是2015年經(jīng)濟工作主要任務的首位，多地將擴大投資作為今年經(jīng)濟的一項重要任務。

  為了應對下行壓力，政府所做的反周期措施依然是增加政府投資，就經(jīng)濟長期增長和短期刺激來看，投資都要重于消費。如果經(jīng)濟刺激政策加碼，投資力度仍會加大，投資在來年的占比仍有可能上升。

  從去年年中至今，國家發(fā)改委已加快了項目審批，包括首都新機場在內的多個大型項目已經(jīng)獲批上馬。發(fā)改委還下發(fā)了包括信息電網(wǎng)油氣等重大網(wǎng)絡工程、健康養(yǎng)老服務、生態(tài)環(huán)保等七大工程包。

  一周前國家發(fā)改委批復了兩個基建項目，央行也擴大對“三農”和小微企業(yè)貸款額度。分析人士指出，這些措施，包括去年四季度以來發(fā)改委批復的大規(guī)?；ㄍ顿Y項目，都是為穩(wěn)增長做準備。

  地方也開始未雨綢繆。河南、吉林、浙江等地方經(jīng)濟工作會議，都表示要發(fā)揮好投資的作用。河南省省長謝伏瞻部署2015年經(jīng)濟工作的主要任務時強調要“擴大有效投資”。

  就連房地產(chǎn)也出現(xiàn)了一些積極變化。隨著一些行政性的限購措施的放開，金融信貸政策的相應調整，70個大中城市的住宅銷售價格降幅在收窄，去年12月一線城市的綜合環(huán)比房價轉正。

  但情況仍然不太樂觀。

  中國社科院在其《經(jīng)濟藍皮書：2015年中國經(jīng)濟形勢分析與預測》中指出，投資因制造業(yè)產(chǎn)能過剩及創(chuàng)新技術相對不足、房地產(chǎn)庫存較高、基礎設施投融資體制制約等因素而難以長期維持高速增長，且投資回報率在不斷降低。當前，投資對于穩(wěn)增長仍起到關鍵作用，但對經(jīng)濟增長的拉動效應在減弱。

  “受房地產(chǎn)銷售回暖和流動性繼續(xù)寬松等影響，2015年房地產(chǎn)投資可能前低后升；但受產(chǎn)能過剩制約，制造業(yè)投資仍將有所放慢；盡管推動力度加強，但受地方政府債務監(jiān)管政策收緊、平臺融資受限影響，基建投資增速可能略有回落。預計2015年固定資產(chǎn)投資增長14%，比2014年有小幅回落。”交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉告訴《華夏時報》記者。

  東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇認為，經(jīng)濟新常態(tài)即增長動力從要素驅動、投資驅動轉向創(chuàng)新驅動。在2015年房地產(chǎn)投資增速下滑的同時，政府為穩(wěn)經(jīng)濟，基建仍是發(fā)力重點。但在經(jīng)濟下行背景下，制造業(yè)投資一般不會上升，因此根據(jù)房地產(chǎn)投資和基建投資增速估計，2015年固定資產(chǎn)投資增速約12%左右。

  業(yè)內人士認為，今年投資的主線戰(zhàn)略并不少，一方面“一帶一路”的國家戰(zhàn)略正當其時，另一方面“十二五”收官之年的投資熱情仍將保持，但能否托起這樣的投資，還要看積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。