國家統(tǒng)計局10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月我國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲0.8%，較去年12月回落0.7個百分點，創(chuàng)2009年12月以來62個月新低，并且也是62個月來首次跌破1%。機構(gòu)分析認為，盡管存在春節(jié)因素干擾，但是1月CPI同比漲幅大幅放緩仍然說明中國經(jīng)濟面臨著較大的通貨緊縮壓力，應(yīng)予以關(guān)注及防范。

  據(jù)國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀，1月CPI同比漲幅回落主要原因有三方面：一是氣候因素致使鮮菜價格同比下降。1月全國平均氣溫較常年同期偏高1.9℃，受此影響鮮菜價格同比由漲轉(zhuǎn)降，此外，鮮果和水產(chǎn)品價格同比漲幅也出現(xiàn)回落。二是春節(jié)錯月因素。去年春節(jié)在1月，部分商品和服務(wù)價格上漲較多，抬高了今年1月的對比基數(shù)，致使CPI同比漲幅有所回落。三是汽油和柴油價格同比降幅分別比上月擴大7.1和7.3個百分點，導(dǎo)致CPI漲幅回落。

  但是，考慮到1月工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）同比下降4.3%，環(huán)比下降1.1%，降幅均再度擴大，多方認為我國通貨緊縮的壓力仍在持續(xù)增大，應(yīng)防范通縮帶來的經(jīng)濟風險。國資委研究中心研究員胡遲表示，1月PPI同比與環(huán)比跌幅繼續(xù)加深無疑加大了通縮的壓力。從國際因素看，大宗產(chǎn)品的低價位也在加大輸入性通縮的因素。由于PPI長時期徘徊在負數(shù)水平，通縮的某些跡象已有顯現(xiàn)。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛也認為，1月的通脹走勢意味著通縮已經(jīng)成為中國面臨的真正風險。

  談到貨幣政策，機構(gòu)的主流觀點是：會加大寬松力度，但是現(xiàn)在談再次降息為時尚早。“面臨如此之低的通脹數(shù)據(jù)，市場有呼吁央行再度降息的聲音。但我們還應(yīng)靜候開年數(shù)據(jù)。”華創(chuàng)證券宏觀首席分析師牛播坤認為，央行剛剛“超預(yù)期”地降準，不會再“超預(yù)期”地降息。而且CPI數(shù)據(jù)一出，14天逆回購中標利率即有所下行，這可以視為央行對短期數(shù)據(jù)的即時反應(yīng)。此外，央行已經(jīng)加大力度使用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款也已試點。這些工具都旨在通過廉價流動性的注入，來謀求定向降低相關(guān)貸款利率。這在某種程度上是對降息的替代，從而也會延后再度降息的時點。