[行情綜述]3月：市場啟動不及預(yù)期華東跌幅超4%

中國水泥研究院 · 2015-04-09 09:09

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：市場啟動不及預(yù)期

3月，中國水泥價格指數(shù)（CEMPI）月初為97.44點，月末為94.84點，月內(nèi)最高為97.46點，最低為94.84點，當(dāng)月環(huán)比下跌2.67%，跌幅較2月份擴大。3月份，全國水泥市場啟動緩慢，需求恢復(fù)大幅低于預(yù)期，房地產(chǎn)投資萎靡，工程開工率低，企業(yè)銷售量低，水泥價格繼續(xù)承壓。自月初開始，西北、華北、華東等地部分錯峰停窯企業(yè)陸續(xù)開窯生產(chǎn)，區(qū)域庫存壓力不斷上升，局部市場競爭加劇。與去年同期相比，水泥價格下跌了14.34%，逼近15%。

圖1：1~2月價格指數(shù)走勢圖2：近年價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥研究院

成本方面，3月份，北方供暖季結(jié)束，煤炭需求進(jìn)入淡季，價格呈下跌走勢，跌幅較1、2月份明顯增加。以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉價為例，3月份的平均價格為524.2元/噸，環(huán)比下跌3.65%。據(jù)中國水泥研究院測算，3月份水泥煤炭價格差為226.83元，水泥毛利率因煤炭價格的下行而出現(xiàn)止跌上漲走勢。

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1.2 區(qū)域行情：東北小幅回漲，華東下挫超4%

3月份，六大地區(qū)僅東北地區(qū)水泥價格指數(shù)出現(xiàn)上漲，其余五大區(qū)域水泥價格指數(shù)均有不同程度的下跌，其中華東地區(qū)跌幅最大，環(huán)比下跌4.28%，西南、中南、華北地區(qū)跌幅相對較小，分別下跌1.91%、1.78%和1.54%。與去年同期相比，華東水泥價格同比下跌20.2%，中南、西北同比分別下跌11.78%和10.81%。

表1：2015年3月六大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

圖3：六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

具體來看，3月份，東北地區(qū)自中旬開始?xì)鉁刂饾u回暖，然而需求未見有明顯上升，遼寧地區(qū)水泥價格因較黑、吉兩地明顯偏低，企業(yè)有調(diào)漲需求，下旬開始報價出現(xiàn)小幅回漲。不過總體而言，3月份東北地區(qū)仍處淡季，價格以穩(wěn)為主。隨著4月1日錯峰停窯的結(jié)束，企業(yè)將陸續(xù)開窯，市場壓力將增大。

華北地區(qū)京津冀晉統(tǒng)一錯峰生產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，除少數(shù)廠家外，企業(yè)基本已恢復(fù)生產(chǎn)。區(qū)域市場雖因氣溫回暖出現(xiàn)部分恢復(fù)，但總體而言啟動緩慢，月內(nèi)雨水侵?jǐn)_，水泥需求表現(xiàn)低迷，尤其北京春節(jié)后迎來兩會及申辦冬奧檢查等因素，工程需求恢復(fù)延后，僅天津個別品牌價格小幅上調(diào)，總體穩(wěn)中有跌；內(nèi)蒙古地區(qū)市場清淡，企業(yè)延續(xù)停窯模式，價格低位運行，西部一帶出廠價格處于200元/噸以下水平。

華東地區(qū)僅馬鞍山、鎮(zhèn)江、南京等部分地區(qū)水泥需求小幅恢復(fù)，多數(shù)地區(qū)工程開工緩慢，需求尚未啟動。安徽、浙江、江蘇部分熟料價格率先調(diào)漲，但多數(shù)中小企業(yè)以觀望為主，而水泥價格因前期跌幅低于熟料、需求不佳等仍然繼續(xù)向下。此外，華東地區(qū)3月多雨，水泥企業(yè)出貨環(huán)比下降。目前，各地企業(yè)庫存普遍較高，亦有部分企業(yè)聯(lián)合推漲但實際執(zhí)行不理想。

中南地區(qū)3月雨水較多，兩湖、兩廣、河南受雨水影響水泥出貨受阻，再加之需求恢復(fù)不濟，月內(nèi)水泥價格難以止跌。不過，部分地區(qū)如湖北武漢月底市場狀況略有好轉(zhuǎn)，工程陸續(xù)開工刺激企業(yè)提價，熟料外銷價格也有所上調(diào)。總體而言，中南各省庫存依舊偏高，水泥價格下行壓力仍大。

西南地區(qū)3月份企業(yè)總體銷量狀況不佳，各地需求恢復(fù)程度不一，其中四川廣元、廣安、貴州貴陽、云南保山等地因需求恢復(fù)較好，價格出現(xiàn)調(diào)漲，亦有部分地區(qū)如貴州安順因長期低位而有回漲需求，但多數(shù)地區(qū)價格因需求恢復(fù)緩慢而呈現(xiàn)跌勢。月內(nèi)，企業(yè)雖提價意愿強烈，但鑒于雨水、工程開工率低等因素，多地漲價計劃未能如愿，

西北地區(qū)錯峰停窯企業(yè)陸續(xù)開窯，除關(guān)中渭南、漢中及甘肅平?jīng)鲆粠r格出現(xiàn)上漲外，西北各省價格基本表現(xiàn)平穩(wěn)。3月西北仍處淡季，隨著錯峰停窯的結(jié)束，該地區(qū)庫存呈緩慢上升趨勢，而今年該地區(qū)新增產(chǎn)能的投放依然繼續(xù)施壓，新疆等產(chǎn)能過剩嚴(yán)重市場年內(nèi)不容樂觀。

[Page]二、各省行情走勢

2.1 各省3月價格變動分析

2015年3月份，全國共有4個省份的水泥價格出現(xiàn)了上漲，分別是海南、吉林、天津、陜西，其中海南、吉林漲幅分別為3.9%和1.32%，天津、陜西漲幅很?。还灿?0個省份的水泥價格出現(xiàn)了下跌，其中內(nèi)蒙古、甘肅、江蘇、福建、云南跌幅超過5%，浙江跌幅也達(dá)到4.29%，廣東、上海、安徽、河北跌幅在2%~4%不等，其余下跌省份跌幅不足2%。

表2：2015年3月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心、中國水泥研究院

注：由于北京主導(dǎo)企業(yè)掛牌報價虛高，導(dǎo)致區(qū)域統(tǒng)計均價偏高，當(dāng)前北京市場P.O42.5散裝340元/噸左右。

2.2 主要異動省份具體變化分析

2.2.1內(nèi)蒙古：呼倫貝爾、通遼大幅下調(diào)超50元/噸

3月份，內(nèi)蒙古水泥企業(yè)停窯尚未結(jié)束，市場需求未有恢復(fù)，部分廠家價格大幅調(diào)整。月初，內(nèi)蒙古地區(qū)多數(shù)企業(yè)停窯檢修，市場尚未啟動，因供應(yīng)減少，中下旬部分廠家恢復(fù)性微幅上漲袋裝價格，而呼倫貝爾、通遼等地因需求疲軟月末散裝水泥下調(diào)超過50元/噸，西部地區(qū)停窯至3月底，水泥價格已經(jīng)低于200元/噸。目前，內(nèi)蒙古工程恢復(fù)緩慢，短期低迷狀態(tài)預(yù)計難有改觀。

圖4：內(nèi)蒙古P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）