證監(jiān)會在上周五又釋放了并購重組的大利好，本來已成為本月A股主流的央企重組，經(jīng)過周末的醞釀，再一次站在了大風(fēng)口上

  政策：為國企合并鋪路

  上周五，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《第十四條、第四十四條的適用意見—證券期貨法律適用意見第12號》，主要內(nèi)容包括擴(kuò)大募集配套資金比例和明確募集配套資金的用途。最大亮點(diǎn)即是本次修訂將募集配套資金比例從25%擴(kuò)大至不超過擬購買資產(chǎn)交易價(jià)格的100%，一并由并購重組審核委員會予以審核。

  證監(jiān)會將其解釋為進(jìn)一步發(fā)揮資本市場促進(jìn)企業(yè)重組的作用，加大并購重組融資力度，提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此舉意在為國企合并鋪路，今天央企重組概念有可能出現(xiàn)井噴。

  市場：潛力股股價(jià)飆升

  證監(jiān)會呵護(hù)股市慢牛意圖明顯。上周A股呈現(xiàn)震蕩上行走勢，量能持續(xù)放大，大盤平均單日交易量接近萬億歷史紀(jì)錄；證監(jiān)會則出臺規(guī)范兩融業(yè)務(wù)以及加快新股發(fā)行節(jié)奏，以抑制瘋牛行情。

  4月23日，中國電建(601669)重組方案在央企整合重組的浪潮中“塵埃落定”。4月24日，中國電建復(fù)牌應(yīng)聲漲停。同是大藍(lán)籌的中國聯(lián)通(600050)，本周股價(jià)漲幅28%。此前，有消息稱中國電信將與中國聯(lián)通合并，盡管遭到官方否認(rèn)，依然有不少機(jī)構(gòu)和市場人士認(rèn)為，在央企改革和整合重組的大背景下，電信業(yè)整合既有預(yù)期又有空間。上周，具有央企重組概念的潛力股成為市場瘋搶的標(biāo)的，多只個股封上漲停，主力搶籌動輒數(shù)億資金，表現(xiàn)兇悍。

  盤點(diǎn)：六大央企重組機(jī)會

  今年以來，央企整合概念持續(xù)發(fā)酵。盡管央企頻頻否認(rèn)，但在資本市場上，“傳聞-澄清-證實(shí)”的邏輯屢屢應(yīng)驗(yàn)，市場已經(jīng)學(xué)會了從澄清公告中體味反面的可能。不可否認(rèn)，央企整合風(fēng)的確在A股市場上再次刮起，六大央企集團(tuán)備受青睞。

  中信系，市場預(yù)計(jì)中信集團(tuán)下一步或還將對各個板塊進(jìn)行整合，在市場看來，已停牌3個月的中信重工(601608)就是一個征兆。國投系，國投公司為國有資本投資公司的試點(diǎn)企業(yè)之一，自去年9月就拉開了整合的序幕。電信系，雖然今年中國聯(lián)通兩次否認(rèn)重組，資金仍然狂熱追捧。中糧系，改革力度超預(yù)期，地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合成看點(diǎn)。招商系，改革之路已開啟，重點(diǎn)打造金融、地產(chǎn)、交運(yùn)三大板塊。中船系，有分析指出，中船系目前面臨全球競爭加劇的威脅，部分資產(chǎn)盈利能力還有待提高，會否像南北車一樣進(jìn)行資產(chǎn)整合具有一定想象空間。

  分析：下半年將現(xiàn)國企兼并重組浪潮

  2015年被市場稱為國企改革的“落地年”，由國資委監(jiān)管的112家央企可能會重組為30到50家左右，這是未來5至7年之內(nèi)國企改革將要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，屆時目前央企將有一半以上不再控股。

  市場認(rèn)為，2015年下半年將出現(xiàn)一個比較大的國企兼并重組浪潮。這些潛力股股價(jià)飆升的根本原因就在于央企改革已全面鋪開，首批改革試點(diǎn)無疑將首先受益。

  首先，國企改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級決定了部分央企的合并重組是大概率事件。其次，沒有央企的大重組、大整合，“中國制造2025”就不可能順利實(shí)施。三是“一帶一路”不僅讓高鐵走出去，更主要的是展現(xiàn)了中國裝備和中國制造的實(shí)力和能力，使更多的行業(yè)成為受益者。央企大整合時代來臨，為資本市場打通了結(jié)構(gòu)調(diào)整的新渠道，也為股市造就了一個又一個風(fēng)口，成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)。

  也有業(yè)內(nèi)人士表示，具有改革重組預(yù)期的央企個股已經(jīng)被輪番爆炒，估值明顯偏高。另外，這些概念股多數(shù)業(yè)績平平，市場炒作的多是預(yù)期，一旦預(yù)期落空，股價(jià)將有明顯回落。以本輪行情的龍頭中國南北車為例，截至上周五，前者年漲幅為432%，后者年漲幅接近400%。