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[獨(dú)家]華潤(rùn)借昆鋼力拓云南 西南戰(zhàn)略浮現(xiàn)

中國(guó)水泥研究院 毛春苗 · 2015-05-21 11:52

  事件:5月18日,華潤(rùn)水泥控股有限公司與昆明鋼鐵控股有限公司在香港正式簽署戰(zhàn)略合作意向書(shū)。這表明云南水泥市場(chǎng)以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式開(kāi)啟市場(chǎng)整合大門(mén)。

  點(diǎn)評(píng):
  合作背景:
  (1)全省產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重,行業(yè)效益惡化加劇。截止到2014年,云南水泥熟料產(chǎn)能超過(guò)9000萬(wàn)噸,2014年全省新型干法熟料產(chǎn)能發(fā)揮率僅為66%,遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平。產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng),危及整個(gè)行業(yè)效益水平,2014年行業(yè)銷售利潤(rùn)率僅為2.65%,其實(shí)近三年的行業(yè)銷售利潤(rùn)率均不超4.5%。
  (2)行業(yè)已吹響重新洗牌的號(hào)角。根據(jù)《云南省水泥產(chǎn)業(yè)2013-2017年結(jié)構(gòu)調(diào)整方案》提出,到2017年水泥熟料企業(yè)要減少到90家以內(nèi),其中前10戶企業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)量占全省總量68%以上。這表明2012年底全省實(shí)有水泥熟料主體企業(yè)115戶中的至少22%或被兼并重組或退出市場(chǎng)。
  (3)昆鋼或剝離水泥資產(chǎn)為順應(yīng)時(shí)勢(shì)之舉。昆鋼控股作為云南省一家大型國(guó)企,形成鋼鐵產(chǎn)業(yè)、資源型產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)四大產(chǎn)業(yè)板塊,而近年來(lái)煤炭、鋼鐵、水泥等板塊業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)壓力不小。其下轄的云南昆鋼水泥建材集團(tuán)有限公司近年來(lái)的收購(gòu)和新建步伐較大,企業(yè)面臨一定的資金和經(jīng)營(yíng)壓力。在全國(guó)深化國(guó)有企業(yè)改革的大環(huán)境下,作為國(guó)有企業(yè)的昆鋼水泥攜手優(yōu)秀的水泥經(jīng)營(yíng)企業(yè)華潤(rùn)水泥(央企)也自然是水到渠成。
  (4)華潤(rùn)水泥窺探云南市場(chǎng)已久。2011年,華潤(rùn)水泥通過(guò)收購(gòu)三德(中國(guó))水泥公司的大理三德兩家企業(yè)進(jìn)入云南水泥市場(chǎng)。云南作為中國(guó)面向東南亞、南亞的西南門(mén)戶,華潤(rùn)水泥看好云南水泥市場(chǎng)前景,于2014年在大理彌渡基地再添1條5000t/d生產(chǎn)線。經(jīng)過(guò)幾年的市場(chǎng)試水之后,華潤(rùn)水泥一直在尋求良機(jī)擴(kuò)大規(guī)模,趁此次市場(chǎng)大洗牌之際果斷出擊聯(lián)合昆鋼,一舉拉大與海螺、華新、紅獅的距離,或?qū)⒂纱说於ㄆ湓颇鲜袌?chǎng)龍頭的地區(qū),為進(jìn)一步實(shí)施西南戰(zhàn)略做好準(zhǔn)備。

  事件影響:
  (1)華潤(rùn)水泥將借此進(jìn)入云南最大的消費(fèi)市場(chǎng)——滇中地區(qū),云南全省一半以上的水泥在滇中消費(fèi)。西南水泥、紅獅、拉法基等優(yōu)勢(shì)企業(yè)均盤(pán)踞在此,牢固地把控著市場(chǎng)。滇中地區(qū)亦是昆鋼水泥的核心市場(chǎng),昆鋼水泥在昆明、曲靖、玉溪三地合計(jì)擁有近500萬(wàn)噸的熟料產(chǎn)能,為地區(qū)第二大企業(yè),在滇中市場(chǎng)亦占有不小的市場(chǎng)份額。華潤(rùn)水泥此舉直搗黃龍,將加劇地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

  (2)華潤(rùn)水泥與昆鋼的戰(zhàn)略合作,將此激活此前華潤(rùn)水泥在云南大理、貴州畢節(jié)、安順地區(qū)的散點(diǎn)分布,華潤(rùn)水泥推進(jìn)西南戰(zhàn)略意圖也變得越加清晰、明朗,后續(xù)在西南其他市場(chǎng)或?qū)⒂幸幌盗袆?dòng)作。

  (3)華潤(rùn)水泥與昆鋼的聯(lián)姻,拉開(kāi)了云南水泥市場(chǎng)整合的帷幕,后期市場(chǎng)整合進(jìn)程有望加快,大企業(yè)間的合作對(duì)話將更為頻繁。海螺、華新、紅獅等企業(yè)若要進(jìn)一步擴(kuò)張?jiān)颇习鎴D,一些地方優(yōu)勢(shì)企業(yè)諸如滇西水泥、雄業(yè)水泥等或?qū)⒊蔀槠淠繕?biāo)對(duì)象。區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局快速演變,整體市場(chǎng)將向好發(fā)展。

  (4)華潤(rùn)水泥聯(lián)合昆鋼后,兩家合計(jì)新型干法熟料產(chǎn)能約1960萬(wàn)噸(含三條在建線),與西南水泥產(chǎn)能不相上下,由此前三家企業(yè)熟料產(chǎn)能集中度也將提升至50%以上。隨著龍頭企業(yè)市場(chǎng)集中度的提升,維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的合力得到增強(qiáng),行業(yè)效益提升在即。

表1:云南省主導(dǎo)水泥企業(yè)新型干法熟料線情況

資料來(lái)源:中國(guó)水泥研究院

  2014年,云南省已形成了以西南水泥、昆鋼、拉法基為首的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局,三大水泥集團(tuán)新型干法熟料總產(chǎn)能占全省總產(chǎn)能的46.87%。華新水泥、紅獅水泥、海螺水泥、華潤(rùn)水泥等企業(yè)也先后入駐,通過(guò)兼并重組,不斷擴(kuò)大各自產(chǎn)能規(guī)模。2014年,云南省水泥企業(yè)中前三家熟料產(chǎn)能集中度為46%,前十家熟料產(chǎn)能集中度超過(guò)60%。

圖1:云南省新型干法熟料線分布圖

來(lái)源:中國(guó)水泥網(wǎng)

  附:昆鋼水泥、華潤(rùn)水泥在云南及周邊的生產(chǎn)線分布

表1:昆鋼水泥在云南省的熟料線分布(含在建)

資料來(lái)源:中國(guó)水泥研究院

表2:華潤(rùn)水泥在云南、貴州的熟料線分布

資料來(lái)源:中國(guó)水泥研究院

編輯:毛春苗

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