2015年是7個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)全部啟動(dòng)后的首個(gè)履約年。

  今年是北京、上海、深圳、廣東、天津等5個(gè)試點(diǎn)的第二次履約，也是湖北和重慶的首個(gè)履約年。總體來(lái)看，除天津以外，上海、北京、深圳、廣東均按原定期限完成履約，且上海、北京、廣東最終履約率均達(dá)到100%，深圳和湖北履約率在99%以上。其中，上海是唯一一個(gè)連續(xù)兩年按時(shí)且100%完成履約的試點(diǎn)。

  湖北和重慶在首次履約大考中，均采取了推遲的策略，目前湖北已完成履約，履約率為81.16%，而重慶將于2015年7月23日完成履約。

  今年也是CCER的入市交易和參與履約的元年。7個(gè)試點(diǎn)地區(qū)CCER累計(jì)成交量約885萬(wàn)噸，接近各試點(diǎn)碳市開(kāi)始以來(lái)配額累計(jì)成交量的四分之一。其中，上海CCER履約用量最大，約50萬(wàn)噸。

  自首個(gè)試點(diǎn)啟動(dòng)運(yùn)行至今，已有2年，在此實(shí)踐中，試點(diǎn)整體運(yùn)行平穩(wěn)，但在從交易數(shù)據(jù)來(lái)看，試點(diǎn)活躍性差異較大，其中天津和重慶活躍性最差。

  由于試點(diǎn)整體存在配額供給過(guò)量的情況，且CCER作為低成本履約工具首年入市，使得配額價(jià)格在此次履約中走低。

  京津滬深粵履約成績(jī)突出

  第二年履約的5個(gè)試點(diǎn)在今年的履約中成績(jī)突出。

  今年，北京試點(diǎn)重點(diǎn)排放單位共計(jì)543家，比去年增加了128家，包括京冀跨區(qū)域碳排放交易體系中河北承德市的6家水泥企業(yè)。而履約率則由去年的97%，提高至100%。從履約過(guò)程來(lái)看，與去年相比，北京市責(zé)令整改的重點(diǎn)排放單位數(shù)量大幅降低，從第一個(gè)履約期的257家減少至今年的14家單位。

  根據(jù)北京市發(fā)改委初步測(cè)算，通過(guò)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，重點(diǎn)排放單位2014年二氧化碳排放量同比降低了5.96%，協(xié)同減排1.7萬(wàn)噸二氧化硫和7310噸氮氧化物，減少2193噸PM10和1462噸PM2.5。

  廣東省2014年度184家控排企業(yè)中，僅有1家未按時(shí)履約，但該企業(yè)在責(zé)令整改期內(nèi)完成履約任務(wù)，廣東碳市履約率達(dá)100%。而去年，廣東有2家企業(yè)未完成履約，企業(yè)履約率為98.9%，配額履約率為99.97%。

  深圳今年636家管控企業(yè)中，僅有2家企業(yè)未按時(shí)完成履約，履約率為99.7%。而去年，645家控排企業(yè)中，有4家未按時(shí)完成履約。

  天津市2014年度碳排放履約工作再次延后。112家納入企業(yè)中，履約企業(yè)111家，履約率為99.1%。而2013年度，在114家納入企業(yè)中，履約企業(yè)110家，履約率為96.5%。

  與上述5個(gè)試點(diǎn)不同，今年是湖北、重慶碳市履約元年，面對(duì)首次大考，兩試點(diǎn)均采取了延期策略。

  其中，湖北碳市延遲履約1個(gè)月，截至7月10日，湖北138家控排企業(yè)已有112家企業(yè)在登記系統(tǒng)內(nèi)提交足額配額，并完成履約，占企業(yè)總數(shù)的81.16%。湖北138家控排企業(yè)二氧化碳排放減少781萬(wàn)噸，同比降低下降3.19%。

  重慶的首年履約實(shí)為2013、2014年度合并履約，重慶市發(fā)改委和重慶碳排放權(quán)交易中心工作人員向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，履約最后期限為7月23日，比原計(jì)劃推遲1個(gè)月，截至7月13日，履約率已達(dá)70%。

  ICIS安迅思中國(guó)碳市場(chǎng)分析師林劍瑋認(rèn)為，推遲履約期的做法，不利于政策的嚴(yán)肅性，從公平性的角度來(lái)看，對(duì)積極履約的企業(yè)也有失公平，因?yàn)檫@些企業(yè)往往會(huì)較早參與市場(chǎng)交易，可能面臨較高的市場(chǎng)價(jià)格，資金也會(huì)被長(zhǎng)時(shí)間占用。

  7個(gè)試點(diǎn)碳市活躍性呈現(xiàn)分化

  雖然各個(gè)試點(diǎn)的交易規(guī)模不同，但自各試點(diǎn)碳市開(kāi)市以來(lái)，交易量和交易額總體上升的同時(shí)，也拉開(kāi)了試點(diǎn)之間的距離。截止到7月16日，7個(gè)試點(diǎn)地區(qū)二級(jí)市場(chǎng)配額累計(jì)成交量超過(guò)3800萬(wàn)噸，累計(jì)成交額超過(guò)11億元。

  其中，湖北碳市配額總量巨大，且交易比較活躍，無(wú)論是累計(jì)成交量，還是成交額均位居7個(gè)試點(diǎn)地區(qū)首位，成交量和成交額分別約為1619萬(wàn)噸和4億元。

  北京和深圳碳市盡管總量的盤子相對(duì)較小，但市場(chǎng)流動(dòng)性較好。北京、深圳碳市成交量和成交額分別達(dá)到527萬(wàn)噸和2.36億元、414萬(wàn)噸和2.05億元。

  上海和廣東碳市累計(jì)成交額均超過(guò)1億元，其中，上海累計(jì)成交量約為415萬(wàn)噸，累計(jì)成交額約為1.27億元。廣東累計(jì)成交量近600萬(wàn)噸，累計(jì)成交額1.49億元。

  天津累計(jì)成交量和累計(jì)成交額分別為203萬(wàn)噸和0.36億元，成交量?jī)H為上海碳市的一半，湖北碳市的八分之一。

  重慶碳市是7個(gè)試點(diǎn)中交易最不活躍的，截止到6月30日，累計(jì)成交量?jī)H約24萬(wàn)噸，累計(jì)成交額約 631萬(wàn)元。

  從交易量和交易額數(shù)據(jù)來(lái)看，7個(gè)試點(diǎn)的活躍性已經(jīng)呈現(xiàn)分化，天津和重慶碳市場(chǎng)活躍度遠(yuǎn)不及其它5個(gè)試點(diǎn)。業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，若上述局面無(wú)法及時(shí)得到改善，在試點(diǎn)地區(qū)向全國(guó)碳市場(chǎng)過(guò)渡的背景下，天津和重慶將處于不利地位。

  7個(gè)試點(diǎn)中，廣東是唯一一個(gè)通過(guò)制度保障碳配額拍賣的試點(diǎn)碳市。2014年企業(yè)有償配額計(jì)劃發(fā)放800萬(wàn)噸，實(shí)際來(lái)看，從2014年9月起至2015年6月先后分4次合計(jì)發(fā)放700萬(wàn)噸，競(jìng)買總量為約344萬(wàn)噸。

  環(huán)保橋公司總經(jīng)理彭峰分析，各試點(diǎn)從實(shí)際運(yùn)行來(lái)看，并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，根本原因在于配額相對(duì)過(guò)剩，市場(chǎng)主體參與拍賣的熱情有限，拍賣也沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成有效的指導(dǎo)。

  第二年履約剛剛結(jié)束，廣東發(fā)改委就下發(fā)了《廣東省2015年度碳排放配額分配實(shí)施方案》。根據(jù)此方案，2015年，控排企業(yè)有償配額計(jì)劃降低到200萬(wàn)噸，且取消拍賣底價(jià)。

  CCER履約元年：上海碳市履約用量最大

  2015年也是CCER上市交易并參與履約的元年。

  據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7個(gè)試點(diǎn)地區(qū)CCER累計(jì)成交量約885萬(wàn)噸，接近各試點(diǎn)碳市開(kāi)始以來(lái)配額累計(jì)成交量的四分之一。[Page]

  其中，上海碳市CCER累計(jì)成交量位居試點(diǎn)碳市場(chǎng)首位，截止到7月16日，累計(jì)成交約241萬(wàn)噸。北京位居第二，成交量為190萬(wàn)噸。北京、上海兩試點(diǎn)CCER交易量占交易總量的近一半。

  深圳和天津CCER成交量也已經(jīng)超過(guò)100萬(wàn)噸，分別約為142萬(wàn)噸和125萬(wàn)噸。湖北、廣東累計(jì)成交量不足100萬(wàn)噸，分別達(dá)到96.7萬(wàn)噸和91萬(wàn)噸。重慶碳市目前尚無(wú)公開(kāi)交易信息。

  值得注意的是，CCER已經(jīng)受到了金融市場(chǎng)的青睞，成為碳金融創(chuàng)新的重要載體。目前，已經(jīng)出現(xiàn)了專注于CCER投資的碳基金，產(chǎn)生了利用CCER的掉期、質(zhì)押貸款等產(chǎn)品，而CCER收益也已經(jīng)嵌入到中廣核發(fā)行的中期票據(jù)的利率結(jié)構(gòu)中，CCER已經(jīng)成為碳金融創(chuàng)新的熱點(diǎn)。

  而從使用CCER履約的情況來(lái)看，上海碳市CEER履約用量最大，約50萬(wàn)噸，占CCER交易量的21%。北京碳市場(chǎng)今年共有9家單位，使用6萬(wàn)噸CCER進(jìn)行履約。截至7月8日，湖北碳市場(chǎng)控排企業(yè)共使用了近10萬(wàn)噸CCER履約。

  CCER在入市及履約元年，能取得這樣成績(jī)，彭峰認(rèn)為，得益于政府主管部門對(duì)第三批、第四批減排量的簽發(fā)提速，有效增加CCER的供應(yīng)量。“希望審批流程在未來(lái)能夠機(jī)制化和常態(tài)化，比如說(shuō)確定減排量審核的頻率、時(shí)間，使得市場(chǎng)各方可以有效預(yù)測(cè)CCER簽發(fā)的時(shí)間和數(shù)量，準(zhǔn)確掌握CCER的供應(yīng)情況?！?

  一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，盡管CCER理論上在不同試點(diǎn)具有通用性，但由于不同試點(diǎn)地區(qū)對(duì)CCER準(zhǔn)入門檻不同，目前CCER市場(chǎng)呈現(xiàn)“碎片化”的情況，未來(lái)國(guó)家主管部門和地方政府應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)政策的協(xié)調(diào)性。該業(yè)內(nèi)人士同時(shí)表示，“未來(lái)還要提高審批程序的效率，目前有些地區(qū)CCER入市交易甚至需要面臨國(guó)家發(fā)改委、地方發(fā)改委和交易所三重審批流程?！?

  參與主體增加 市場(chǎng)價(jià)格走低

  試點(diǎn)運(yùn)行第二年，市場(chǎng)更加穩(wěn)定，價(jià)格更加合理。除了控排企業(yè)的積極參與外，彭峰認(rèn)為，這也得益于整體市場(chǎng)開(kāi)放度的提高。

  各試點(diǎn)納入門檻與2013年相同，納入企業(yè)數(shù)量共計(jì)2089家，比2013年度增加126家。

  試點(diǎn)地區(qū)降低了市場(chǎng)參與方的準(zhǔn)入資格，使得個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者等交易主體種類和數(shù)量的增加。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，湖北、深圳碳市場(chǎng)個(gè)人投資者已經(jīng)達(dá)到2000多戶。機(jī)構(gòu)投資者方面，目前湖北已經(jīng)有69家、上海已有近50家，北京接近40家，深圳也達(dá)到20余家。

  另外，深圳和湖北碳市場(chǎng)分別于2014年9月和2015年6月向境外投資者開(kāi)放。對(duì)此，北京太銘基業(yè)投資咨詢有限公司CEO孔晴熙對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道指出，目前外資企業(yè)不能在國(guó)家登記簿開(kāi)放，交易有諸多困難，未來(lái)中國(guó)的碳市場(chǎng)還是以內(nèi)資企業(yè)為主。

  值得注意的是，履約期多地市場(chǎng)出現(xiàn)配額價(jià)格下跌，甚至腰斬的現(xiàn)象。

  孔晴熙認(rèn)為，從積極的角度來(lái)看，今年控排企業(yè)較早參與交易，提前儲(chǔ)備履約所需的配額，因而履約期后期對(duì)配額的需求降低，導(dǎo)致價(jià)格降低。

  “配額價(jià)格下滑的根源在于碳配額發(fā)放相對(duì)過(guò)剩，”彭峰認(rèn)為，“無(wú)論是近期試點(diǎn)碳市場(chǎng)，還是未來(lái)全國(guó)碳市場(chǎng)，一定要設(shè)定合理的配額總量，完善配額分配制度?！币?yàn)橹挥信漕~價(jià)格維持在一定的水平，企業(yè)才會(huì)有動(dòng)力實(shí)施節(jié)能減排的項(xiàng)目，才有動(dòng)力參與碳交易。

  彭峰進(jìn)一步表示，政策的穩(wěn)定性和明確性也是重要的原因。目前的情況下，有些市場(chǎng)主體擔(dān)心未來(lái)政策變化，往往選擇將配額直接出售，而不是選擇長(zhǎng)期持有或者采用其他的碳資產(chǎn)管理方式，這種方式將進(jìn)一步增加了市場(chǎng)供給，拉低市場(chǎng)價(jià)格。

  林劍瑋表示，今年在配額相對(duì)過(guò)剩的背景下，CCER作為一種低成本的抵消工具，對(duì)配額價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生一定的沖擊。