近期，國務(wù)院單獨(dú)發(fā)文積極推進(jìn)地下綜合管廊建設(shè)，提出到2020年建設(shè)一批具有國際先進(jìn)水平的地下綜合管廊并投入運(yùn)營，改善城市地面景觀，并要求各城市人民政府在管線普查基礎(chǔ)上明確五年項(xiàng)目滾動規(guī)劃和年度建設(shè)計(jì)劃。

  這被市場看做是新一輪大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)開啟的信號，也成為建材行業(yè)近期迎來的又一個重大利好，對處于低迷期整個建材行業(yè)尤其是水泥板塊將起到提振效果，有望促進(jìn)板塊的估值回升。

  政策市場回暖

  繼“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃出臺，利好建材行業(yè)的大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)規(guī)劃持續(xù)加碼，市場預(yù)計(jì)僅在2015年“一帶一路”的推進(jìn)就足可以拉動四千億元規(guī)模的基礎(chǔ)建設(shè)投資。同時，隨著“京津冀一體化”逐步轉(zhuǎn)向落實(shí)階段，區(qū)域內(nèi)對基礎(chǔ)建設(shè)的投資也將開啟新一輪市場需求。7月28日的國務(wù)院常務(wù)會議部署推進(jìn)城市地下綜合管廊建設(shè)，7月31日住建部副部長陸克華表示住建部會同財(cái)政部開展了中央財(cái)政支持地下綜合管廊試點(diǎn)工作，來自政策層面的基礎(chǔ)建設(shè)計(jì)劃再次層層推進(jìn)。

  業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國家"一帶一路"戰(zhàn)略的推進(jìn)和基礎(chǔ)建設(shè)計(jì)劃的陸續(xù)出臺，以及政府積極推動PPP項(xiàng)目示范案例建設(shè)，涉及水利設(shè)施、市政設(shè)施、交通設(shè)施、公共服務(wù)、資源環(huán)境等多個領(lǐng)域的基礎(chǔ)建設(shè)都將進(jìn)入新一輪高潮期，可預(yù)見在未來五年內(nèi)，中國的基礎(chǔ)建設(shè)投資都將保持萬億元以上的規(guī)模，將對建材市場貢獻(xiàn)巨量需求。

  申萬宏源研究員王絲語分析稱，假設(shè)全國32個省市區(qū)平均地下管廊投資規(guī)模都能達(dá)到1000億元，未來3至5年的總投資將在3.2萬億元左右，從具體管廊公里數(shù)上測算，假設(shè)全國334個地級行政區(qū)平均地下管廊里程都能達(dá)到100公里，將帶來對應(yīng)管網(wǎng)需求量3.34萬公里。

  另一方面，在目前的市場層面，國家宏觀經(jīng)濟(jì)換擋中低速，貨幣政策有望進(jìn)一步持續(xù)寬松，戴在房地產(chǎn)市場的緊箍咒進(jìn)一步松動，房地產(chǎn)市場銷量回升預(yù)期強(qiáng)烈，從5月份開始，百城住宅均價環(huán)比由跌轉(zhuǎn)漲，6月份漲幅擴(kuò)大至0.6%,一、二線城市房地產(chǎn)回升態(tài)勢明顯，需求量、交易量都明顯提升。

  分析人士稱，今年下半年，房地產(chǎn)市場有望延續(xù)回暖勢頭，量價齊升或?qū)⒃俅挝隽客顿Y，扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)投資規(guī)模的低迷行情。受益于持續(xù)不斷的基礎(chǔ)建設(shè)政策利好，以及下游市場需求的回暖，建材行業(yè)尤其是水泥板塊持續(xù)迎來政策和市場需求的雙動力。

  板塊估值可期

  年中以來，全國水泥市場的漲價消息不斷，尤其近期價格持續(xù)微漲，但是總體來看，全國水泥市場價格仍然處于平穩(wěn)狀態(tài)，行業(yè)仍處于低位運(yùn)行。

  "當(dāng)前水泥價格達(dá)7年可觀測數(shù)據(jù)最低點(diǎn)，全國高標(biāo)水泥均價跌至262元/噸，較同期、年初均大幅下滑60元/噸；行業(yè)毛利率、凈利率分別為12.76%、3.2%,盈利能力處于僅次于2005年的次低點(diǎn)，低于2008年水平。"王絲語分析稱。

  但是這一狀況有望隨著市場需求回暖得到改善，今年上半年，水泥行業(yè)的凈利潤為133億元，同比下降61%,但在6月份的凈利潤39億元，環(huán)比上漲18%,漲幅出現(xiàn)擴(kuò)大跡象。

  市場分析人士支持，8月初，盡管仍處于水泥需求淡季，但在局部區(qū)域價格拉漲帶動下，價格上漲范圍不斷擴(kuò)散。預(yù)計(jì)8月中下旬價格推漲將會繼續(xù)蔓延。

  "水泥板塊上漲邏輯在于，企業(yè)普遍有反彈需求和價格上漲彈性空間，四季度行業(yè)有望階段性反轉(zhuǎn)；水泥需求下行基本面整體趨弱，疊加國有資產(chǎn)改革大力推動？熏行業(yè)中龍頭企業(yè)迎來兼并整合的契機(jī)，行業(yè)內(nèi)生改善帶來集中度提升，市場控制力加強(qiáng)；受益于北京申辦冬奧成功，加速京津冀協(xié)同概念推進(jìn)，市場對京津冀一體化、'一帶一路'區(qū)域振興規(guī)劃、國務(wù)院推進(jìn)地下管廊建設(shè)關(guān)注提升。"王絲語認(rèn)為，水泥板塊具備估值修復(fù)機(jī)會，同時受益于宏觀區(qū)域規(guī)劃，維持對行業(yè)看好。

  長江證券研究員范超同樣認(rèn)為，水泥市場部分競爭格局好的區(qū)域價格觸底反彈，盡管目前對漲價幅度很難預(yù)期太高，但漲價區(qū)域大概率蔓延。下半年財(cái)政政策發(fā)力，基建預(yù)期升溫，結(jié)合目前水泥行業(yè)高集中度和較大虧損面，將改善市場參與者對接下來的信心。同時水泥市場基本面中長期問題和短期業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)已基本形成共識，在短期價格向上的趨勢下，關(guān)注度有望逐步提升。水泥板塊提價面有所擴(kuò)大，預(yù)期改善下可適當(dāng)關(guān)注水泥藍(lán)籌機(jī)會。