今年的地方債置換額度已從2萬億元擴大至3.2萬億元，這意味著基建投資等穩(wěn)增長措施有了更多“余糧”。業(yè)內(nèi)分析人士預計，為保障積極的財政政策順利實施，下一次降準或也不再遙遠。

  財政部部長樓繼偉8月27日說，經(jīng)全國人大、國務院批準，今年下達6000億元新增地方政府債券和3.2萬億元地方政府債券置換存量債務額度。

  樓繼偉是受國務院委托，當天下午在向十二屆全國人大常委會第十六次會議作今年以來預算執(zhí)行情況的報告時透露這一消息的。

  所謂地方債置換是指，將存量債務中屬于政府直接債務的部分從短期、高息債務轉換成長期、低成本的政府債務。這樣做的好處是可以緩解地方債務風險。

  這已是今年第二次擴大地方債置換規(guī)模。今年3月，財政部下達了第一批1萬億元置換債券額度；6月又下達第二批1萬億元置換債券額度，總額度擴大到2萬億元。

  作為積極財政政策的重要舉措，地方債置換額度規(guī)模的擴大并不意外。摩根士丹利華鑫證券研究部副總裁、宏觀經(jīng)濟研究主管章俊分析，擴大地方債置換規(guī)模對于基建投資將有進一步的推動作用，因為在地方政府債務負擔減輕的前提下，才能有“余糧”進一步做好投融資工作，并由此拉動基建建設。

  而國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月份基礎設施投資同比增速比1-6月份回落0.9個百分點?！叭径冉?jīng)濟實現(xiàn)企穩(wěn)，基建投資是一個很關鍵的因素，而7月基建投資增速下滑，這是一個需要警惕的現(xiàn)象?！闭驴≌J為，地方債務置換額度的再次擴大，將為拉動基建投資帶來利好。

  在十二屆全國人大常委會第十六次會議上，樓繼偉也強調，下一步將加大力度推進重大項目建設，提前下達2016年重大項目建設投資計劃。

  值得注意的是，近期央行頻頻“出手”釋放流動性。不但采取逆回購、SLO（公開市場短期流動性調節(jié)工具）、MLF（中期借貸便利）等短期或中期釋放流動性的工具，更是在8月25日推出降息、降準的“大招”，以降準來釋放長期流動性。

  央行宣布“雙降”之后，市場便預測，財政政策也必將出“大招”，其中“一招”便是擴大地方債置換額度。樓繼偉此次宣布地方債置換規(guī)模增至3.2萬億無疑令猜測坐實。

  樓繼偉在會議上還透露，截至7月末，已發(fā)行地方政府債券14288億元。也就是說，以今年的3.2萬億地方債置換總額度計算，還有超過一半的任務沒有完成。

  有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然地方債置換能使銀行更有動力擴大風險資產(chǎn)占比，從長期角度來看對銀行是利好，但由于今年置換時間緊、任務重，在短期內(nèi)也會造成銀行壓力增大，可能導致流動性緊張。

  “降準對于流動性的釋放，也為地方債務置換的順利實施提供一定空間?！闭驴≌f，不僅僅是財政政策需要降準釋放更大流動性，當前資本外流的情況也需要降準予以對沖，因而市場對于四季度央行繼續(xù)降準的預期也有所增強。

  樓繼偉8月27日還指出，為控制和化解地方政府債務風險，財政部還發(fā)布了地方政府一般債券和專項債券預算管理、發(fā)行管理等辦法，明確可以通過定向承銷方式發(fā)行地方政府置換債券。

  除了積極推動地方政府債券發(fā)行，樓繼偉說，下一步還將支持地方政府融資平臺公司轉型改造。根據(jù)融資平臺公司項目或業(yè)務的性質，政府給予必要的支持，推動市場化轉型改制，剝離政府融資職能，不得再新增政府債務。妥善解決融資平臺公司在建項目后續(xù)融資問題，規(guī)范增量融資行為。

  樓繼偉強調，還將依法規(guī)范地方政府舉債。盡快按程序向地方下達債務限額。加快制訂風險評估和預警、存量債務納入預算管理等相關制度，建立對違法違規(guī)融資和違規(guī)使用政府債務資金的懲罰機制。