事件描述

  財(cái)政部部長(zhǎng)發(fā)言：1、下一步將加大力度推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)，提前下達(dá)2016年重大項(xiàng)目建設(shè)投資計(jì)劃。2、經(jīng)全國(guó)人大、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，下達(dá)6000億新增地方政府債券和3.2萬(wàn)億政府債券置換存量債券額度。

  事件評(píng)論

  財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，債務(wù)置換緩解地方償債壓力。繼3月財(cái)政部下達(dá)第一批1萬(wàn)億置換債券額度、6月下達(dá)第二批1萬(wàn)億置換債券額度，按計(jì)劃將下達(dá)余下的1.2萬(wàn)億政府債券置換額度，超出預(yù)期總額3萬(wàn)億。債務(wù)置換對(duì)應(yīng)的期限看，第一批置換范圍是13年政府性債務(wù)審計(jì)確定的截至13年6月30日的地方政府負(fù)有償還責(zé)任的存量債務(wù)中、15年到期需要償還的部分，占比15到期總額1.86萬(wàn)億的53.8%；第二批與第三批并未明確指出償債對(duì)象，普遍認(rèn)為將用來(lái)置換13年6月底到14年底新增、15到期的債務(wù)規(guī)模及第一批余下的0.86萬(wàn)億。債券置換是將地方政府的高息短期貸款調(diào)換成為低息長(zhǎng)期債券，優(yōu)化了財(cái)政收支的期限結(jié)構(gòu)。從地方政府的角度看，負(fù)債壓力的下降利于當(dāng)?shù)刂卮箜?xiàng)目的資金按期按額的償付，也從預(yù)期的角度緩解了新項(xiàng)目投建運(yùn)營(yíng)的資金壓力。

  額度提升、提前下達(dá)16年重大項(xiàng)目建設(shè)釋放信號(hào)：穩(wěn)增長(zhǎng)主調(diào)不變。經(jīng)濟(jì)下行承壓，需求走弱趨勢(shì)未顯好轉(zhuǎn)，基礎(chǔ)建設(shè)投資托底再起。13年、14年發(fā)改委分別批復(fù)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目6621億、16160億，15年截至7月7日批復(fù)8842億，密集批復(fù)的基建投資需要資金加以配合才能落地。第三批地方政府債務(wù)的投資額度提升了2000億，配合之前的降準(zhǔn)降息，釋放著財(cái)政政策及貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的主調(diào)不變。實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍在筑底，短期內(nèi)生動(dòng)力不足的情況下傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)仍需政策扶持。提前下達(dá)16年重大項(xiàng)目建設(shè)投資計(jì)劃預(yù)示著在基建層面的加碼不會(huì)中斷，且將繼續(xù)作為，水泥、鋼鐵、電力、煤炭等需求將不同程度獲益。