行業(yè)受阻，產業(yè)待興。年中業(yè)績遭遇“滑鐵盧”，成為水泥板塊上市公司今年上半年的普遍性特征。

  中國水泥研究院網數據顯示：上半年全國水泥市場價格維持下行走勢，水泥行業(yè)全行業(yè)利潤總額同比下滑61.45%。在此大背景下，水泥行業(yè)上市公司上半年業(yè)績都承受了重大壓力。

  即便身為龍頭，海螺水泥也未能在這股寒流中獨善其身。2015年上半年，海螺水泥利潤總額較去年同期下滑高達20.44%，較行業(yè)平均下滑值已有所收窄。行業(yè)綜合排名第二的萬年青也同樣不得不面對凈利下滑的尷尬。半年報數據顯示，萬年青凈利潤較上年同期同比下降約61.2%。

  上述兩家水泥巨頭所遭遇的尷尬，也正是行業(yè)的普遍問題。在業(yè)績下滑的壓力之下，不少水泥企業(yè)開始謀求戰(zhàn)略轉型，萬年青開始轉型做產業(yè)投資，上峰水泥則轉型做電商，*ST秦嶺更是宣布主營業(yè)務變更為廢家電回收。

  凈利普遍大跌

  2014年，房地產新開工和投資不足已嚴重削弱了下游水泥需求。2014年下半年起，國家相關部門已頻頻發(fā)力擴大基建投資，但因項目落地滯后效應及受資金制約等原因，對下游水泥需求提振作用有限。2015年，此種勢頭依然未能得到有效遏制。

  據國家統(tǒng)計局最新數據顯示，2015年1-6月全國累計生產水泥僅10.77億噸，同比下降5.3%，創(chuàng)下了自1991年以來的首次負增長，熟料產量為6.31億噸，同比下降8.77%。

  從月度來看，累計水泥產量同比增速已連續(xù)4個月為負值，并且降幅呈擴大趨勢，單月水泥產量亦連續(xù)10個月同比負增長。由此引發(fā)了下游需求銳減，企業(yè)庫存高壓，收入和產量紛紛下降。

  光大證券分析師陳浩武認為，從全行業(yè)角度來看，水泥行業(yè)面臨產量、收入、利潤均大幅下滑問題，盈利質量較2014年繼續(xù)惡化， 利潤下降尤為明顯。

  以海螺水泥為例，今年上半年，實現(xiàn)凈利潤（歸屬上市公司股東的凈利潤）47.05億元，同比下降19.17%，水泥熟料綜合毛利率較去年同期下降8.17%；今年上半年，海螺水泥的水泥熟料綜合噸毛利為58元/噸，較去年同期下降32元/噸，下降幅度為35%；綜合平均售價同比下滑40元至204元/噸，綜合平均成本下降近10元/噸至146元/噸。

  即便如此，海螺水泥的表現(xiàn)依然要優(yōu)于水泥行業(yè)的平均水平。今年上半年，全國水泥市場價格維持下行走勢，水泥行業(yè)全行業(yè)利潤總額同比下滑61.45%。

  行業(yè)總和排名第二的萬年青在今年上半年，實現(xiàn)營收約25.4億元，同比下降約11.1%；凈利潤約9781萬元，同比降約61.2%，與全行業(yè)利潤總額下滑幅度相當。

  萬年青在年中報中稱，公司水泥量增價跌，噸毛利創(chuàng)2007年以來新低；商混經營承壓，上半年公司水泥銷量約919萬噸，同比上增約11.2%；水泥噸均價約207元/噸，同比降約48元/噸；噸毛利約35元/噸，同比降約37元/噸。上半年地產投資未有明顯改善，公司商混收入約5.2億元，同比降約14.1%；銷量約168萬方，同比降約13.9%；方毛利約68元/方，同比增約9元/方。

  在行業(yè)排名靠后的上峰水泥、華新水泥等公司的業(yè)績更為慘淡。

  半年報數據顯示，華新水泥上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 64.50億元，同比下降 11.24%；凈利潤 8883萬元，同比下降 82.34%；對應每股收益 為0.06元。對于業(yè)績下滑，華新水泥解釋稱，行業(yè)景氣持續(xù)低迷、盈利能力處于底部：公司上半年銷量2329萬噸，同比微增1.28%，業(yè)績大幅下滑主要是基本面持續(xù)惡化，價格加速下跌探底，兩湖地區(qū)水泥市場價格均大幅下跌，公司噸收入277元/噸，同比下跌了39元/噸，下跌12.36%為近十年來最大跌幅； 剔除海外市場貢獻凈利潤后，上半年公司噸凈利為4元/噸，公司目前盈利能力已接近2005年以來歷史底部。

  業(yè)績頹勢倒逼轉型

  隨著盈利能力日漸見底，水泥行業(yè)也陷入到低迷之中。

  光大證券研報顯示：2015年1-6 月我國水泥行業(yè)噸毛利49.09元，噸凈利潤12.31元，噸毛利同比下降17.08 元，噸凈利同比下降17.61元。兩者降幅分別高達25%和58%，噸凈利潤縮水超過一半。

  另有數據顯示，2015年7月我國水泥行業(yè)產量2.1億噸，同比下降4.7%，環(huán)比下降2.7%；2015年前7個月水泥行業(yè)產量12.9億噸，同比下降5%；雖然2015年1-7月累計增速較1-6月回升0.3個百分點，降幅收窄，但當前水泥行業(yè)整體需求自2014年9月以來持續(xù)慣性低迷。

  “去年全國水泥總產量為24.8億噸，已經達到了行業(yè)頂峰的位置，今年隨著房地產市場的下行，水泥行業(yè)需求銳減，在加上行業(yè)本身產能過剩情況嚴重，水泥產業(yè)面臨著市場下行的壓力，全國各地水泥價格開始下降，最高降幅達50%?！弊縿?chuàng)資詢水泥產業(yè)分析師王奇告訴時代周報記者。

  行業(yè)壓力迫使不少水泥行業(yè)上市公司紛紛謀求戰(zhàn)略轉型。

  海螺水泥早在年初就開始加快海外布局步伐，上半年海螺水泥印尼南加海螺二期工程、印尼孔雀港粉磨站等在建項目，公司預計海外投資將達100 億元，新增產能5000 萬噸；萬年青則在今年6月23日發(fā)布公告，成立產業(yè)并購基金。公告稱萬年青投資9800萬元與寧波鼎鋒明道投資共同出資設立產業(yè)并購基金，公司持股約98%,重點投資已掛牌新三板公司的定向增發(fā)、并購機會、期權、優(yōu)先股、可轉債以及擬在新三板掛牌的未上市公司、部分參與PRE-IPO類項目等。

  對于成立產業(yè)并購基金的原因，萬年青在公告中稱，通過股權投資、債權投資及其他多種投資工具，實現(xiàn)資本增值，為公司尋求新的利潤增長點，實現(xiàn)公司產業(yè)結構調整和轉型升級。

  除了萬年青，秦嶺水泥、上峰水泥、華新水泥等上市公司亦在嘗試調整產業(yè)結構和轉型升級。甚至有些上市公司偏離主業(yè)，開辟全新業(yè)務。

  今年6月11日，秦嶺水泥總會計師李寧正式表示，公司目前正在進行資產置換，廢舊家電回收將成為公司主業(yè)。這也就意味著，此前以水泥生產銷售為主營業(yè)務的秦嶺水泥正式進軍家電行業(yè)。

  與上峰水泥相似，華新水泥在國內已經暫停新建產能，而是將目標轉向國外水泥市場和環(huán)保產業(yè)。

  早在2011年宣布向環(huán)保產業(yè)轉型的華新水泥，近年來加大環(huán)保產業(yè)的投資比例。公司董事長徐永模曾在去年6月透露，環(huán)保產業(yè)列為公司未來轉型支撐點，而2014年公司投資計劃中，環(huán)保業(yè)務投資額達到7.69億元，在公司整體投資中占比達到27%，投資增幅高于傳統(tǒng)的水泥和商混業(yè)務。

  華新水泥稱公司規(guī)劃2015年在環(huán)保業(yè)務方面投入10.39億元，加碼環(huán)保布局，預計2015年全年環(huán)保業(yè)務總處置量將達到153萬噸，并計劃在“十三五”期間形成3000萬噸的環(huán)保處置能力。

  除了轉向舊家電回收和環(huán)保行業(yè)，還有水泥企業(yè)計劃掘金電商領域。上峰水泥于今年4月14日召開第七屆董事會第十九次會議，審議通過了《關于公司在杭州設立電子商務子公司的議案》，同意公司在杭州設立電子商務子公司。

  近日，上峰水泥取得了杭州市西湖區(qū)工商行政管理局核發(fā)的杭州子公司《營業(yè)執(zhí)照》。據公告，公司名稱為杭州上融電子商務有限公司，注冊資本1100萬元，經營范圍為電子商務技術的技術開發(fā)、技術咨詢、第二類增值電信業(yè)務中的信息服務業(yè)務等。

  “水泥產業(yè)屬于過生產能的行業(yè)，由于行業(yè)集中度低，前十家所占市場份額也不過40%，兼并重組將會是水泥行業(yè)轉型的大方向。另外，由于產能過剩，部分地方政府開始限制水泥公司擴大產能，因此不少公司將目標轉移至中亞等國家。在上述國家和地區(qū)，房地產行業(yè)還有較大的發(fā)展空間，因此不失為水泥行業(yè)轉型的一個重要方向。”在王奇看來，在行業(yè)下行之下，有部分企業(yè)選擇直接轉至電商、環(huán)保產業(yè)等其他行業(yè)，還畢竟只是少部分企業(yè)所為。