摩根士丹利（Morgan Stanley）在本月7日的研報(bào)中指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在周期性和結(jié)構(gòu)性角度看來(lái)都已經(jīng)“弱勢(shì)企穩(wěn)”，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩還將繼續(xù)，但已然不在會(huì)如之前那么劇烈，政策對(duì)房市和車(chē)市的支持以及資本外流逐漸減弱支撐這一觀點(diǎn)。如果這一判斷正確，甚至可以期待全球經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)的企穩(wěn)回升。

  以下為報(bào)告主要內(nèi)容摘錄：

  中國(guó)在企穩(wěn)嗎？

  周期性來(lái)看，是這樣：

  房地產(chǎn)部門(mén)回升，伴隨著更低的抵押貸款利率，推升房市量?jī)r(jià)

  財(cái)政支出加速伴隨著政策對(duì)房市和車(chē)市的支撐

  資本外流減速，外儲(chǔ)下降量減少，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)，預(yù)計(jì)利率、存準(zhǔn)還將下調(diào)

  結(jié)構(gòu)性上看，制造業(yè)從年初的沖擊中企穩(wěn)的過(guò)程可能是緩慢而漸進(jìn)的，中國(guó)增長(zhǎng)放緩進(jìn)程盡管遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，但結(jié)構(gòu)性角度來(lái)說(shuō)，增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)正在改變，比起投資，消費(fèi)將成為中國(guó)增長(zhǎng)的另一動(dòng)力。這對(duì)中國(guó)和整個(gè)世界都很重要。

  如果我們的預(yù)測(cè)是對(duì)的，中國(guó)企穩(wěn)，則下一步全球貿(mào)易的周期性回升可期。事實(shí)上部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。隨著中國(guó)企穩(wěn)，一部分原本影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)可能消散。

  高頻數(shù)據(jù)顯示全球貿(mào)易量抬頭：

  中國(guó)制造業(yè)部門(mén)企穩(wěn)從結(jié)構(gòu)性上看，北美以外的地區(qū)（及仍存在過(guò)剩產(chǎn)能的地區(qū)），應(yīng)該收益較多，即他們受到疲軟需求的拖累會(huì)更少。中國(guó)名義GDP由2011年的18%降至如今的5%，我們事實(shí)上已經(jīng)經(jīng)歷了幾年的中國(guó)放緩的沖擊。

  我們預(yù)計(jì)中國(guó)3季度GDP增速?gòu)?季度的7%下降微降0.1個(gè)百分點(diǎn)至6.9%。