從今日起，黨的十八屆五中全會在北京召開。全會將研究關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議，為新的五年規(guī)劃藍(lán)圖、擘畫方略。

  就在上周末，央行宣布“雙降”：將一年期存款基準(zhǔn)利率降至1.5%，同時下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率?！半p降”后存貸款基準(zhǔn)利率已降至歷年最低水平。

  而“十三五”期間，新經(jīng)濟動能將更多受到政策潤澤。瑞銀首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤告訴記者，高層將繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級。穩(wěn)增長仍會是政策重心，主要通過寬松的貨幣和財政政策，以及旨在釋放新增長動力的各項措施實現(xiàn)。

  雙降有利于打通有效投資的財源通路，降低資金成本，最近圍繞一些基建項目，銀行信貸也有大手筆支持，如為支持京津冀軌道交通一體化建設(shè)，由天津農(nóng)商銀行牽頭，北京農(nóng)商銀行參與共同組建的25億元銀團貸款日前正式簽約。

  關(guān)鍵詞1 穩(wěn)增長

  “十三五”起步恰逢“最寬松”貨幣環(huán)境

  結(jié)合上周一公布的數(shù)據(jù)顯示三季度工業(yè)活動進(jìn)一步放緩等現(xiàn)實情況，汪濤說，本次“雙降”表明央行對通縮壓力和債務(wù)負(fù)擔(dān)提高了警覺。

  汪濤分析說，在實體經(jīng)濟活動乏力、通縮壓力加劇的背景下，央行有必要進(jìn)一步降息，從而緩和企業(yè)部門的財務(wù)負(fù)擔(dān)。

  瑞銀還預(yù)計，年內(nèi)央行還將再降息一次，可能發(fā)生在12月，并在2016年再次降息，從而將一年期存款基準(zhǔn)利率降低至1%、一年期貸款基準(zhǔn)利率降低至3.85%。實際存款利率可能降至負(fù)值，有助于促進(jìn)消費、支撐資產(chǎn)價格，并穩(wěn)定通脹預(yù)期。

  今年5月在浙江考察時，習(xí)近平總書記首次提出了“十三五”規(guī)劃總體框架，將在十大方面取得明顯突破，位列第一的是保持經(jīng)濟增長。

  而明年正好是“十三五”規(guī)劃的開局之年，這使得經(jīng)濟增速預(yù)期值變得微妙起來。此次央行宣布雙降當(dāng)日，李克強總理在中央黨校上了一堂公開課。他沒有諱言增速破七，而是明確表示，我們從來沒有講過要死守某一個點，而是讓經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。另一方面講，這個七還真不是“破”了，而是來之不易。

  今年以來，世界經(jīng)濟和貿(mào)易低迷、國際市場動蕩對中國影響加深，與國內(nèi)深層次矛盾凸顯形成疊加，實體經(jīng)濟困難加大，宏觀調(diào)控面臨的兩難問題增多。在這樣的背景下，中國經(jīng)濟穩(wěn)步實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，在李克強看來，這是高基礎(chǔ)水平上實現(xiàn)的高水平增長。

  汪濤分析說，為確保實現(xiàn)收入翻番的目標(biāo)，中央將繼續(xù)強調(diào)維持平穩(wěn)較快增長，未來五年GDP增速目標(biāo)將設(shè)定在7%或6.5%~7%的區(qū)間，保增長仍會是政策重心，主要通過寬松的貨幣和財政政策，以及旨在釋放新的增長動力的各項措施得以實現(xiàn)。

  關(guān)鍵詞2 新經(jīng)濟

  未來投資主線聚焦“中國智造”

  在此次公開課上，李克強對當(dāng)下經(jīng)濟也引用了“困難”等字眼，但回望他這堂公開課以及前兩堂公開課，其實都更側(cè)重于對未來經(jīng)濟潛力的挖掘。

  李克強表示，中國經(jīng)濟中高速增長和邁向中高端水平是相輔相成的，這涉及到穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系?！疤孤蕘碇v這是不容易的，需要在這里面找到平衡?！彼f，新的動能在成長。服務(wù)業(yè)迅速發(fā)展，旅游消費熱潮不斷，就業(yè)擴大、收入增長和環(huán)境改善給群眾帶來實惠。

  相應(yīng)地，新經(jīng)濟將會受到更多青睞，由于“中國制造2025”發(fā)展規(guī)劃將在我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級中起到至關(guān)重要的推進(jìn)作用，因此相應(yīng)的領(lǐng)域?qū)凇笆濉逼陂g率先形成投資機會。國信證券建議投資者聚焦十三五規(guī)劃的投資主線，聚焦制造強國，從“中國制造”到“中國智造”。未來5~10年，中國將以“中國制造2025”為基礎(chǔ)，以“互聯(lián)網(wǎng)+”為翼，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級。十三五規(guī)劃預(yù)計將進(jìn)一步細(xì)化對未來5年工業(yè)化升級的規(guī)劃藍(lán)圖。

  內(nèi)需的另一端，前三季度，最終消費支出對GDP增長的貢獻(xiàn)率為58.4%，比上年同期提高9.3個百分點，服務(wù)業(yè)占GDP比重也超過了50%。國家發(fā)改委在啟動“十三五”規(guī)劃編制工作的新聞發(fā)布會上就指出，“十三五”在研究擴大消費需求長效機制的問題上，可能更多需要關(guān)注的是怎么研究供給創(chuàng)造消費的問題。而在“十二五”規(guī)劃綱要中，突出的是如何把擴大消費需求作為擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略重點。

  關(guān)鍵詞3 PPP模式

  引進(jìn)民資加速轉(zhuǎn)型升級

  “十三五”期間，政府將扮演怎樣的角色？

  10月22日，李克強在同美國前財長鮑爾森會面時指出，中國要發(fā)展，根本上還要依靠改革開放?！爸袊谕苿訃蟾母?，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，并且大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新這個結(jié)構(gòu)性改革。”李克強說，“一年多來，中國新注冊市場主體2000萬家，這將形成中國經(jīng)濟的新動能?！?

  翌日的經(jīng)濟公開課上，他再次提到，在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新中推動大企業(yè)和小微企業(yè)共同發(fā)展、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造和新興產(chǎn)業(yè)成長齊頭并進(jìn)、服務(wù)業(yè)壯大和制造業(yè)升級互促共進(jìn)。

  這需要一系列改革舉措的聯(lián)動，比如財政領(lǐng)域的PPP模式，就是用財政引導(dǎo)資金、私募資金發(fā)揮四兩撥千斤的作用。中國科學(xué)院大學(xué)副校長董軍社告訴記者，作為深化改革的一部分，推行PPP模式既有政府治理模式改革，實現(xiàn)簡政放權(quán)的考慮，也是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，提高經(jīng)濟運行效率的著力點。

  他說，推行PPP模式是撬動社會資本，加速轉(zhuǎn)型升級的必由之路。這背后還牽動價格體制改革，大岳咨詢總經(jīng)理金永祥告訴記者，政府財政收入下滑明顯，未來PPP項目很難只靠政府付費，考慮項目開發(fā)性收入有限，使用者付費推行程度很關(guān)鍵?！笆褂谜吒顿M與價格調(diào)整機制緊密相連，未來價格機制改革能否到位，也成為PPP能否做下去的關(guān)鍵因素?！?

  產(chǎn)業(yè)變軌中服務(wù)業(yè)比重擴大也要政策調(diào)整，中國（海南）改革發(fā)展研究院院長遲福林表示，現(xiàn)有的某些政策體制仍然帶有鼓勵工業(yè)和重化工的發(fā)展，抑制服務(wù)業(yè)發(fā)展這樣的一些突出特征?！氨热缯f我們現(xiàn)在的土地，服務(wù)業(yè)用地跟工業(yè)用地至少差5到9倍?！边t說。

  他的建議包括，深化金融體制改革，改革發(fā)展以社會資本為主體的中小金融機構(gòu)以及推進(jìn)財稅體制改革，盡快推進(jìn)以消費稅為主體的稅種等。