改組組建國有資本投資、運營公司。主要通過劃撥現(xiàn)有商業(yè)類國有企業(yè)的國有股權(quán)，以及國有資本經(jīng)營預(yù)算注資組建?；蜻x擇具備一定條件的國有獨資企業(yè)集團改組設(shè)立。

  ——《國務(wù)院關(guān)于改革和完善國有資產(chǎn)管理體制的若干意見》

  11月4日，《國務(wù)院關(guān)于改革和完善國有資產(chǎn)管理體制的若干意見》對外公布。國務(wù)院要求，推進國有資本優(yōu)化重組。清理退出一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國有企業(yè)，建立健全優(yōu)勝劣汰市場化退出機制，加快淘汰落后產(chǎn)能和化解過剩產(chǎn)能，處置低效無效資產(chǎn)。

  更注重財務(wù)投資和收益回報

  上述《意見》提出，改組組建國有資本投資、運營公司。主要通過劃撥現(xiàn)有商業(yè)類國有企業(yè)的國有股權(quán)，以及國有資本經(jīng)營預(yù)算注資組建。或選擇具備一定條件的國有獨資企業(yè)集團改組設(shè)立，以服務(wù)國家戰(zhàn)略、提升產(chǎn)業(yè)競爭力為主要目標(biāo)，在關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，通過開展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育和資本整合等，推動產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級，優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)。

  以往，國資委作為國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)，對國有企業(yè)的各項事務(wù)，包括經(jīng)營業(yè)績、人事變動、資本運作等都進行著管理。既當(dāng)裁判員、又當(dāng)教練員，不斷被外界質(zhì)疑。

  中國企業(yè)研究院首席研究員李錦對記者表示，過去的國資委既不像政府，也不像企業(yè)和股東?，F(xiàn)在要建立的投資經(jīng)營公司，像是一條隔離帶，在國企和政府之間，以免政府手伸得太長，企業(yè)就可以真正成為市場獨立主體。商業(yè)類的國企也就形成了三層的監(jiān)管框架。

  在新一輪國企改革中，監(jiān)管方向從管資產(chǎn)變?yōu)楣苜Y本轉(zhuǎn)變，新的國有資本投資、運營公司的管理方式將明顯不同于國資委，也將更加注重財務(wù)投資和收益回報。

  此次《意見》就要求，界定國有資本投資、運營公司與所出資企業(yè)關(guān)系。國有資本投資、運營公司對所出資企業(yè)依法行使股東權(quán)利，以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。

  對此，國企改革專家、上海天強管理顧問公司總經(jīng)理祝波善對記者分析，這是一個積極信號。目前，一級公司對下級公司的管理越來越行政化，什么事情都要管。這種情況下，投資、經(jīng)營公司就不可能建立起來。此次意見主要是明確了國有資本投資、運營公司的定位，與曾經(jīng)的國資委不同，更多是以財務(wù)投資為主，更加注意收益回報。

  地方國資近十萬億資產(chǎn)可能入市

  對于資本市場，國有資本的改革始終是備受矚目的焦點。此次《意見》提出，推進國有資本優(yōu)化重組。分析認(rèn)為，除了中央國有資本，地方國資仍有大量資產(chǎn)沒有進行證券化，未來可能有將近十萬億的資產(chǎn)進入資本市場。

  國務(wù)院在《意見》中指出，堅持以市場為導(dǎo)向。加快推動國有資本向具有核心競爭力的優(yōu)勢企業(yè)集中。同時，清理退出一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國有企業(yè)，建立健全優(yōu)勝劣汰市場化退出機制，加快淘汰落后產(chǎn)能和化解過剩產(chǎn)能，處置低效無效資產(chǎn)。推進國有資本控股經(jīng)營的自然壟斷行業(yè)改革，根據(jù)不同行業(yè)特點放開競爭性業(yè)務(wù)，實現(xiàn)國有資本和社會資本更好融合。

  對此，祝波善認(rèn)為，這與政府此前發(fā)布的改革意見進行了呼應(yīng)。前些年，國企的日子好過，現(xiàn)在沒有了。某種程度上，很多產(chǎn)能過剩的行業(yè)，都是由國企造成的?，F(xiàn)在正是要清理掉這些資產(chǎn)，也就是“清理退出一批”。

  中投顧問宏觀經(jīng)濟研究員馬遙認(rèn)為，新發(fā)布的十三五規(guī)劃關(guān)于國企改革的提法又一次將國企改革推向市場的風(fēng)口浪尖，未來改革主要有兩個方向。一個是國有企業(yè)從管資產(chǎn)為主向管資本為主轉(zhuǎn)變，并健全國有資本合理流動機制。還有一個是加快放開電力、電信、石油等壟斷行業(yè)的競爭型業(yè)務(wù)，鼓勵民營企業(yè)進入。

  馬遙也表示，國資體系瘦身是國企改革的一大任務(wù)，未來大量產(chǎn)能過剩、效率較低的國有企業(yè)將面臨并購重組。

  其中，并購、重組、上市是國有企業(yè)資產(chǎn)證券化的主要途徑，地方將會大力推動地方國企改制上市。馬遙認(rèn)為，2013年地方國企資產(chǎn)有55.5萬億元，而資產(chǎn)證券化率總體而言不到30%，未來幾年很可能會有近10萬億的資產(chǎn)入市，這將帶來大量的投資機會。

  對此，祝波善也表示認(rèn)可。今年下半年以來，央企集團層面與上市子公司層面的整合不斷上演，一個主要目的即推動整體上市。祝波善認(rèn)為，上市一方面可以實現(xiàn)混合所有制改革，另一方面，也可以通過資本市場加強對國有資本的有效監(jiān)管。