12月17日，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿帶領(lǐng)的研究團(tuán)隊(duì)在央行網(wǎng)站發(fā)布工作論文稱，產(chǎn)能過(guò)剩、制造業(yè)利潤(rùn)下降、不良貸款率上升等因素仍將對(duì)明年經(jīng)濟(jì)構(gòu)成下行壓力，但隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)性政策效果的逐步顯現(xiàn)，以及外部需求狀況的好轉(zhuǎn)，未來(lái)幾個(gè)季度中支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極因素將有所增加，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將得到進(jìn)一步改善，預(yù)計(jì)2016年實(shí)際GDP增速為6.8%。

  論文指出，影響2016年經(jīng)濟(jì)增速變化的因素較多，從經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力和風(fēng)險(xiǎn)看，主要在于三方面。首先，制造業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)增速仍然低迷，產(chǎn)能過(guò)剩仍未明顯緩解，明年上半年制造業(yè)投資增速可能繼續(xù)放緩；其次，在不良貸款率上升周期，銀行貸款較為謹(jǐn)慎；另外，國(guó)內(nèi)外金融領(lǐng)域充滿不確定性。

  盡管存在上述風(fēng)險(xiǎn)，但影響明年經(jīng)濟(jì)增速變化的正面因素有所增加。

  論文稱，從外部環(huán)境來(lái)看，根據(jù)IMF的預(yù)計(jì)，明年全球經(jīng)濟(jì)增速將比今年略有提高；從國(guó)內(nèi)來(lái)看，商品房銷售回暖和土地出讓收入的增長(zhǎng)預(yù)示著未來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資有望企穩(wěn)復(fù)蘇，新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的啟動(dòng)將有助于投資趨穩(wěn)，而今年的一系列穩(wěn)增長(zhǎng)宏觀調(diào)控措施也將在4季度至明年上半年開(kāi)始顯現(xiàn)出更為積極的效果。

  論文預(yù)計(jì)，明年全年 CPI 漲幅為 1.7%,高于對(duì)今年的預(yù)測(cè)值 0.2 個(gè)百分點(diǎn)；名義固定資產(chǎn)投資增速將達(dá)到 10.8%，高于對(duì)今年10.3%的預(yù)測(cè)值；社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速為 11.1%，較今年的預(yù)測(cè)值提高 0.3 個(gè)百分點(diǎn)；出口增速將回升至 3.1%，明顯高于今年-2.9%的預(yù)測(cè)值；進(jìn)口增速反彈至 2.3%，比今年 14.8%的預(yù)計(jì)降幅明顯改善。