1月12日，四川金頂（600678）突然叫停了籌謀一年多的重組方案，原因包括批文下發(fā)緩慢、標(biāo)的業(yè)績或生變?；诖饲闆r，公司決定終止重組。不過，昨日，有投資者指出，重組標(biāo)的在早期籌備時便被指責(zé)連年虧損，同時還被質(zhì)疑是空殼公司，但公司始終沒有停止運(yùn)作，現(xiàn)在突然終止，令人心生疑竇。

  標(biāo)的業(yè)績連虧且溢價高

  根據(jù)一年多前（2014年12月）的重組方案，四川金頂擬以非公開發(fā)行股份方式，作價26.6億元收購德利迅達(dá)95%股權(quán)，同時擬非公開發(fā)行募集配套資金不超過9.3億元用于迅網(wǎng)湖州云計算中心項目、補(bǔ)充流動資金和支付本次交易的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用等。

  但上述方案剛一出爐，卻招來大量的質(zhì)疑聲，所指問題多集中于業(yè)績風(fēng)險：四川金頂收購標(biāo)的德利迅達(dá)是一家連續(xù)虧損的公司。2012年、2013年，德利迅達(dá)凈利潤分別為-541.12萬元、-655.64萬元。到了2014年，該標(biāo)的實現(xiàn)營業(yè)收入2746.50萬元，實現(xiàn)凈利潤為-241.91萬元。直到2015年，標(biāo)的業(yè)績才出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，2015年1至3月，該標(biāo)的實現(xiàn)凈利潤1114.25萬元。

  除了業(yè)績連虧以外，標(biāo)的資產(chǎn)還存在估值風(fēng)險。根據(jù)中和評估出具的《標(biāo)的資產(chǎn)評估報告》，本次交易對于交易標(biāo)的采用了收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評估，并以收益法評估結(jié)果為定價依據(jù)。在持續(xù)經(jīng)營前提下，以評估基準(zhǔn)日2015年3月31日，經(jīng)采用收益法評估，德利迅達(dá)股東全部權(quán)益評估值為286860萬元，增值額為202835.42萬元，增值率為241.40%。

  股東質(zhì)疑業(yè)績問題早已存在

  在上述的質(zhì)疑聲中，四川金頂卻執(zhí)意收購此標(biāo)的，2014年12月至2016年1月初期，公司仍全力促成本次重組。

  不過，1月12日，四川金頂突然決定叫停此次重組?！拌b于德利迅達(dá)擬參與的相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心項目涉及的部分政府批文未能按照預(yù)期計劃取得，公司擔(dān)心可能對德利迅達(dá)的業(yè)務(wù)經(jīng)營及未來業(yè)績實現(xiàn)產(chǎn)生一定影響，增加重組審核和實施的不確定性；同時，由于重組無法于2015年內(nèi)完成，標(biāo)的公司的主要股東有意對標(biāo)的公司在未來年度的承諾業(yè)績金額等商業(yè)條款進(jìn)行調(diào)整，雙方就調(diào)整事項未達(dá)成一致?！彼拇ń痦斪蛉者€表示，是標(biāo)的公司的主要股東向公司提出了終止重組的請求。

  但投資者方面卻并不買賬。昨日，一股東提出疑問：“公司在剛發(fā)布重組預(yù)案后，中小投資者曾質(zhì)疑德利迅達(dá)為空殼公司，業(yè)績一直虧損，為何公司仍執(zhí)意收購，現(xiàn)在才突然終止，是否存在利益輸送和內(nèi)幕交易？”

  就該問題，董事長楊學(xué)品昨日予以了否認(rèn)：“公司嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)及時履行了相關(guān)審議程序和信息披露義務(wù)，不存在利益輸送和內(nèi)幕交易?！?

  重組急流產(chǎn)上交所發(fā)函關(guān)注

  令投資者不解的問題還有：“公司之前發(fā)布多個關(guān)于德利迅達(dá)的利好消息，現(xiàn)在突然終止重組，是否故意欺騙投資人？”對此，公司沒有正面應(yīng)答，僅表示一直按照規(guī)定進(jìn)行信息披露。

  目前，讓投資者最為關(guān)注的是，重組終止后，公司及大股東將如何保障中小股東的利益？“重組交易終止不會對公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)經(jīng)營和財務(wù)狀況產(chǎn)生影響。公司將繼續(xù)深化整體發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步明晰發(fā)展方向；積極研究資本層面工作，適時對公司業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和資源等進(jìn)行整合?！睏顚W(xué)品如是說。

  與四川金頂小股東同樣存在疑問的還有上交所。昨晚，四川金頂公告稱，1月12日，公司收到上交所上證公函《關(guān)于對四川金頂終止重大資產(chǎn)重組有關(guān)事項的問詢函》，要求公司于1月13日前，就問詢函問題的回復(fù)予以披露。

  四川金頂昨晚則表示，公司與中介機(jī)構(gòu)將按照問詢函要求予以披露。另外，公司稱其將在披露上述問詢函回復(fù)的公告時，向上交所申請股票復(fù)牌。