美聯(lián)儲(chǔ)“非常規(guī)”大幅降息換來卻的是美股大幅收跌。

美聯(lián)儲(chǔ)降息不僅未能“拯救”美股，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話卻增加投資者的擔(dān)憂。說好的“救市”，卻最終成了對危機(jī)狀態(tài)的確認(rèn)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月3日早晨10時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，美股短線拉升，三大股指一度漲超1%，歐洲股指也迅速拉升。但在鮑威爾于11時(shí)舉行發(fā)布會(huì)后，美股沖高回落且全線翻綠，盤中道指一度下跌近1000點(diǎn)。截至收盤，美股三大股指集體大幅收跌，其中，道指跌2.94%，納指跌2.99%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.81%。

不僅如此，全球避險(xiǎn)資產(chǎn)美國10年期國債被搶購，收益率首次跌破1%。截至發(fā)稿，美國10年期國債收益率跌至0.999%的記錄新低。

鮑威爾到底說了什么嚇壞市場？

以下為鮑威爾講話實(shí)錄：

今天稍早的時(shí)候，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，至1.00%-1.25%。我和我的同事認(rèn)為，這一舉動(dòng)將有助于美國經(jīng)濟(jì)前景在面對新的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)保持強(qiáng)勁。

美國經(jīng)濟(jì)基本面保持強(qiáng)勁。失業(yè)率在超過一年的時(shí)間里維持在半世紀(jì)以來最低的水平，薪資就業(yè)量穩(wěn)固增長，薪資水平也在增長。 勞動(dòng)力市場強(qiáng)勁為家庭支出穩(wěn)固增長提供了支持，也是過去一年里經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α＝衲?月FOMC會(huì)議時(shí)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的前景仍是有利的。于是我們判斷認(rèn)為當(dāng)時(shí)的貨幣政策很好地適應(yīng)了當(dāng)時(shí)的狀況。

自那以后，新冠病毒疫情成為了新的風(fēng)險(xiǎn)。病毒給全球很多社區(qū)帶去了痛苦與折磨，我們也為這些地區(qū)的人們祈禱。疫情的暴發(fā)還破壞了很多國家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對金融市場造成了重大沖擊。病毒以及相關(guān)的防范措施無疑將在一段時(shí)間里嚴(yán)重影響國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)一段時(shí)間。我們開始關(guān)注到疫情對旅游及其相關(guān)業(yè)的影響，我們也發(fā)現(xiàn)那些依靠全球供應(yīng)鏈的行業(yè)對此感到擔(dān)憂。 整個(gè)事件及其持續(xù)性對美國經(jīng)濟(jì)的整個(gè)沖擊將是高度不確定的，整個(gè)事態(tài)也是動(dòng)態(tài)的。

基于這一背景，F(xiàn)OMC判斷，此次風(fēng)險(xiǎn)會(huì)極大地改變美國經(jīng)濟(jì)的前景。我們相應(yīng)地放寬貨幣政策，以對經(jīng)濟(jì)提供更多支持。 當(dāng)然，最終的解決方案將來自其他方面，尤其是醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的專家，但是我們能很好地發(fā)揮我們的作用，保持美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁來應(yīng)對此次挑戰(zhàn)。我們也一以貫之地踐行我們的法定目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定。

在接下來的時(shí)間里，我們將持監(jiān)測事態(tài)的發(fā)展及其對經(jīng)濟(jì)前景的影響。我們將使用我們的工具和并采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)支持經(jīng)濟(jì)。

謝謝，我很高興回答幾個(gè)問題。

1. 華爾街日報(bào)記者Nick Timiraos：上周你的同事表示判斷疫情對經(jīng)濟(jì)的影響還為時(shí)尚早，上一周和今天降息間是什么發(fā)生了什么變化？你有多少信心，在疫情高峰后美國經(jīng)濟(jì)會(huì)很快且較為全面地復(fù)蘇？

鮑威爾：什么變了呢？當(dāng)然，自從我們知道疫情開始，我們就在小心監(jiān)測，然后觀察事態(tài)變化，看什么時(shí)候需要我們采取行動(dòng)來支持經(jīng)濟(jì)。所以當(dāng)我們達(dá)成一致，我們就做出了決定。所以真正發(fā)生變化的，我要說是 過去兩周里，我們看到疫情蔓延的范圍更廣，并開始在美國傳播。所以我們看到這對經(jīng)濟(jì)前景來說是風(fēng)險(xiǎn)，于是就決定采取行動(dòng)。你的另一個(gè)問題是？

Nick Timiraos：你認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)如何恢復(fù)？疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊是持續(xù)的只是相對暫時(shí)的？

鮑威爾：我認(rèn)為沒有人會(huì)知道疫情將持續(xù)多長時(shí)間。我所知道的是美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，我們會(huì)回到常態(tài)。我完全可以預(yù)期穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)增長和一個(gè)穩(wěn)固的勞動(dòng)力市場。

2. 紐約時(shí)報(bào)記者Jim Tankersley：你剛才說根本的解決方案來自其他方面，對此我有兩個(gè)問題。首先，與其他央行之間有協(xié)調(diào)行動(dòng)嗎，我們應(yīng)該預(yù)期有更多這樣的協(xié)同嗎？2. 你希望看到美國的財(cái)政政策決策者做出怎樣的應(yīng)對?

鮑威爾：首先，我們正在與各國央行積極溝通。我個(gè)人常規(guī)地與各國央行行長有交流。這一狀態(tài)將會(huì)持續(xù)。央行都需要在其獨(dú)有的體制框架下采取行動(dòng)，但我們現(xiàn)在正在溝通協(xié)同。我們今天的降息舉措表明，在美國所獨(dú)有的體制條件下，對我們而言正確的決策。你們看到今天早上G7財(cái)政和央行行長的聲明。我認(rèn)為這份聲明已經(jīng)反映出高級(jí)別的協(xié)同，聲明承諾了將使用一切可用的工具來應(yīng)對危機(jī)，包括公共衛(wèi)生政策、財(cái)政政策和適當(dāng)?shù)呢泿耪摺Ｋ跃拓?cái)政政策而言，這不是我的工作，我們只負(fù)責(zé)貨幣政策，不適合為財(cái)政政策決策者提供意見。但你可以參考G7聲明上提到的相關(guān)內(nèi)容。

3. 法新社記者Heather Scott：G7聲明似乎表明決策者可以使用任何工具，但是并沒有任何正在進(jìn)行中的動(dòng)作。這是否存在矛盾之處？抑或有正在協(xié)同進(jìn)行的措施？我想問的有什么可以促使你采取下一步行動(dòng)？你在監(jiān)測經(jīng)濟(jì)前景要達(dá)到什么狀況或怎樣的數(shù)據(jù)？

鮑威爾：G7的意義，顯然，我們有7個(gè)國家，各個(gè)國家有不同的政策、狀況和目標(biāo)，這當(dāng)中有很多重合的部分，于是我們形成了一個(gè)組織，并且說我們在高層級(jí)上協(xié)同，我們正在使用我們的工具，所有我們的工具試圖強(qiáng)有力地支持經(jīng)濟(jì)。所以聲明是一個(gè)總的共識(shí)。我認(rèn)為，你將看到行動(dòng)，你已經(jīng)看到我們的行動(dòng)。我認(rèn)為這取決于個(gè)別國家，個(gè)別財(cái)政政策和央行。有可能會(huì)有更多正式的協(xié)同行動(dòng)。說到下一步行動(dòng)，我要說我們確實(shí)喜歡現(xiàn)在的貨幣政策立場。我們認(rèn)為它對支持我們的法定目標(biāo)是適宜的。但是正如我在聲明中所說，我們會(huì)視事態(tài)變化而使用工具，并采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)。

4. 華盛頓郵報(bào)記者Heather Long：現(xiàn)在關(guān)于信用市場的擔(dān)憂在上升，企業(yè)和個(gè)人可能會(huì)因?yàn)橐咔檫`約。你可以說說FOMC是怎么看的嗎？我們也想知道根據(jù)《美國銀行對改革社區(qū)再投資法》(CRA)，在應(yīng)對像颶風(fēng)或是這一類破壞經(jīng)濟(jì)的狀況發(fā)生時(shí)，有哪些應(yīng)急條款？

鮑威爾：我們還沒有看到這樣的事情發(fā)生。當(dāng)然，我們在考慮這樣的狀況發(fā)生時(shí)，我們能做些什么。但現(xiàn)在沒有證據(jù)表明有這一現(xiàn)象。美國經(jīng)濟(jì)狀況仍表現(xiàn)良好。如我剛才提到的，我們聽到的擔(dān)憂主要來自那些直接受影響的行業(yè)，但現(xiàn)在的情況根本上并非如你剛才所說，金融市場仍運(yùn)轉(zhuǎn)良好。但我認(rèn)為當(dāng)遇到這些問題時(shí)，我們、監(jiān)管方會(huì)與銀行一起應(yīng)對，確保借貸方等得到支持。不過，這樣的狀況在當(dāng)下還沒有發(fā)生。

5. 金融時(shí)報(bào)記者Brenda Greeley：除了降息外你還考慮在適當(dāng)時(shí)機(jī)采用其他貨幣政策工具嗎，以及你認(rèn)為在何時(shí)、以怎樣的節(jié)奏進(jìn)行？

鮑威爾：你知道我們正在檢查我們所有的政策工具。如果你回顧我們此前的幾次會(huì)議，我們討論了“工具箱”的問題并且放到了會(huì)議紀(jì)要里。但在眼前，答案是否定的。我們今天討論的是對當(dāng)前適應(yīng)的貨幣政策立場，并就此得到需要作出改變才是適宜的決定。

6. 彭博社記者Rich Miller：你可以解釋為什么這次降級(jí)幅度較大？有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家說是因?yàn)楣┙o側(cè)受到了沖擊，但降息并不能解決這一的問題，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為供給沖擊會(huì)演變成需求沖擊。我想知道你能否告訴我們這次降息幅度更多背后的原因？

鮑威爾：當(dāng)然，我很樂意。病毒暴發(fā)需要多方面的應(yīng)對。首先需要醫(yī)療領(lǐng)域的專業(yè)人士和醫(yī)療政策專家，也需要財(cái)政當(dāng)局采取他們認(rèn)為適宜的措施，還需求其他公共和私人部門采取行動(dòng)，如商業(yè)機(jī)構(gòu)、學(xué)校、地方和州政府。但是也需要貨幣政策發(fā)揮作用。貨幣政策可以是支撐整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有效手段。 我們能意識(shí)到，一次降息并不能減少感染，也不能修復(fù)受損的供應(yīng)鏈。我們知道這一點(diǎn)。我們知道我們并沒有解決所有問題的答案。但我們知道我們的行動(dòng)對刺激經(jīng)濟(jì)增長是有意義的。具體而言，將提供寬松的金融條件并避免金融條件過緊，從而有助于提升家庭和商業(yè)信心。這就是為什么你看到全球央行在他們各自的框架內(nèi)以適宜的方式應(yīng)對。

7. CNBC記者Ylan Mui：如果疫情很快結(jié)束，你會(huì)怎么做？如果經(jīng)濟(jì)并不如你擔(dān)心的那樣受損，你能預(yù)想美聯(lián)儲(chǔ)在短時(shí)間內(nèi)很快加息嗎？我的第二個(gè)問題是，今天早上總統(tǒng)特朗普發(fā)推特說美聯(lián)儲(chǔ)需要降息，你的降息舉措是否出于政治壓力？

鮑威爾：第一個(gè)問題是有關(guān)于貨幣政策，我們總是在一定時(shí)間內(nèi)考慮怎樣服務(wù)我們的法定目標(biāo)來設(shè)定貨幣政策。就這么簡單。所以如果我們到一個(gè)新的狀況下，改變貨幣立場是適宜的，我們會(huì)毫不猶疑地那樣做。我也要說，讓人們理解我們做決策是基于我們認(rèn)為最好的決定。我們的決策也基于我們從各個(gè)聯(lián)儲(chǔ)銀行獲得的企業(yè)、非營利機(jī)構(gòu)、教育機(jī)構(gòu)得到的信息，是最好的分析和研究。我們總是以美國人民為出發(fā)點(diǎn)做決策、執(zhí)行并努力達(dá)成國會(huì)賦予我們的法定目標(biāo)。我們從不考慮任何政治因素。我們絕不會(huì)那樣做，讓公眾理解這一點(diǎn)很重要。

8. 美聯(lián)社記者Chris Rugaber：就你剛才說的這一點(diǎn)，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員上周也發(fā)表了言論，他們獲得的信息在多大程度上影響了他們的觀點(diǎn)？你本人看到任何影響你決策的來自企業(yè)、非營利機(jī)構(gòu)等的報(bào)告嗎？你是如何聽取這些意見的？

鮑威爾：我想說， 當(dāng)前的影響還處于非常初期的階段。但是你會(huì)聽到人們的擔(dān)憂，比如旅游業(yè)、酒店業(yè)等等。這是人們所了解到的。但是人們還看不到這些體現(xiàn)在具體的數(shù)據(jù)里。你看不到他們在任何預(yù)測的指標(biāo)中。我們認(rèn)為這一狀況仍會(huì)持續(xù)，而且還會(huì)增長。這就是我們認(rèn)為今天的舉措對支持經(jīng)濟(jì)是適宜的原因之一。我們也這么做了。非常感謝。