西部水泥商洛鎮(zhèn)安生產(chǎn)基地

  陜西日產(chǎn)2000噸熟料以上的水泥企業(yè)有14家，共52條生產(chǎn)線，雖隨著整合加劇，前三名企業(yè)已控制近80%的市場，但行業(yè)產(chǎn)能過剩、需求不足狀況仍將蔓延，大部分企業(yè)經(jīng)營困難，且虧損面持續(xù)擴大，陜西水泥行業(yè)遭遇前所未有的“寒流”，企業(yè)也走到了生死存亡的關(guān)鍵路口。

  1月19日，西部水泥股東特別大會通過收購議案，歷時半年多的“商戰(zhàn)”終于落下帷幕。在水泥行業(yè)一片陰霾的當下，海螺通過“換股”方式獲得陜西省水泥龍頭企業(yè)西部水泥的控股權(quán)，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。這起同業(yè)并購案例，也被解讀為當下水泥行業(yè)去產(chǎn)能過程中的一個標桿案例。

  “陜西省水泥實際產(chǎn)能超9000萬噸，而達到供需平衡只需5800萬噸，產(chǎn)能發(fā)揮率只有65%。”陜西省水泥協(xié)會副會長、秘書長李琥對記者說，海螺水泥并購西部水泥后，陜西市場整合也已經(jīng)開始，未來大企業(yè)強強并購或?qū)⒊蔀樗嘈袠I(yè)去產(chǎn)能最有效的方式之一。

  一場秦皖聯(lián)姻誰曾想，30多年前的堯柏水泥，還只是蒲城堯山腳下的一個地方小廠，如今已發(fā)展成陜西水泥市場的龍頭企業(yè)，全國產(chǎn)能排名西部水泥居于第15位。相較于西部水泥的“土生土長”，海螺水泥可算得上是一個外來戶，這個來自安徽的國有企業(yè)，在技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)管理及成本控制等方面一直保持著行業(yè)領先優(yōu)勢。提起海螺水泥，業(yè)內(nèi)流行這樣一句話：世界水泥看中國，中國水泥看海螺。

  如果說企業(yè)間的并購合作是一場姻緣，那么對海螺和西部水泥來說，重組并購就是一場門當戶對、雙方互利的聯(lián)姻。

  2015年6月，西部水泥針對海螺定向增發(fā)20%的股票，增發(fā)之后，海螺占股西部水泥16.67%，借此以第二股東的身份進入西部水泥；隨后海螺在二級市場交易，股票持續(xù)增持到21.2%；2015年11月，海螺水泥對外發(fā)布公告稱，擬向西部水泥的全資子公司出售海螺水泥所持有的寶雞眾喜鳳凰山水泥有限公司等陜西4家公司的100%股權(quán)，西部水泥將向海螺水泥或海螺水泥的全資子公司發(fā)行34.03億股新股作為支付對價，由此海螺水泥占股增至51%，成為西部水泥的控股股東。

  “西部、冀東、海螺、聲威水泥，四家企業(yè)的市場占有率在80%左右。西部水泥僅在陜南市場就占據(jù)著超過70%的主導地位，通過此番并購，海螺水泥在陜西的市場份額快速提高至47%，這應會加強其在陜西的定價權(quán)，提高地區(qū)盈利能力?！崩铉鷮τ浾叻治稣f道。

  此次聯(lián)姻，對西部水泥來說也并非是件壞事。“雙方合作的初衷是從市場整合的角度來考慮的，此次并購將有利于優(yōu)化海螺水泥及西部水泥的產(chǎn)能配置、化解產(chǎn)能過剩、使西部水泥引入并借助海螺水泥的先進工藝技術(shù)、裝備以及企業(yè)生產(chǎn)、運營管理經(jīng)驗實現(xiàn)規(guī)模效益，降低環(huán)境治理、融資及管理等方面的運營成本，提升產(chǎn)品競爭能力和企業(yè)運營能力?！蔽鞑克嗍紫瘓?zhí)行官、堯柏特種水泥集團有限公司董事長馬維平博士告訴記者。

  陜西水泥市場謀求深度整合省工業(yè)和信息化廳在“陜西省水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案”中認為，“熟料產(chǎn)能控制在5800萬噸（約等于7000萬噸水泥）以內(nèi)，基本保障全省經(jīng)濟社會發(fā)展和周邊區(qū)域供需平衡?！比欢捎趨^(qū)位的輻射作用，臨近的山西、河南仍有大量的水泥企業(yè)和產(chǎn)能對陜西省構(gòu)成一定的壓力。

  過剩的產(chǎn)能和經(jīng)濟下行的雙重壓力令水泥企業(yè)苦不堪言?！坝捎诖嬖谶\距短、儲存期短等特性，相比其他產(chǎn)能過剩行業(yè)，水泥價格下跌得會更為迅猛，惡仗也會打得更為慘烈。當前水泥價格處于低位，在180元/噸左右，連成本都不夠，與最高時相差200元以上，80%左右的企業(yè)虧損、甚至破產(chǎn)?！崩铉鸁o奈地說，“海螺水泥和西部水泥并購完成后，雙方企業(yè)一定會重新考量，發(fā)揮各自優(yōu)勢，兼顧好各方利益，讓過剩產(chǎn)能退而有序，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有效循環(huán)?！?

  “兼并重組的目的就是為了化解過剩產(chǎn)能，提高產(chǎn)業(yè)集中度?！瘪R維平滿懷期待地說道。集中度是價格穩(wěn)定和企業(yè)獲利的前提，通過大企業(yè)整合市場，增加行業(yè)集中度，是目前國際通行的辦法之一。海螺水泥屬于國有企業(yè)，西部水泥是陜西的民營企業(yè)，一個是行業(yè)領先，一個是區(qū)域龍頭，兩者的并購是混合所有制經(jīng)濟中強強聯(lián)合的典范。毫無疑問，兩者之間的合作對于水泥行業(yè)正在經(jīng)歷的化解產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級來說，具有極強的示范意義。

  企業(yè)并購或?qū)⒊蔀橹髁骱Ｂ菟嗪臀鞑克嗟倪@場強強聯(lián)姻，至目前尚未告一段落，還有一些常規(guī)的審批程序正在進行。

  水泥產(chǎn)業(yè)由于銷售半徑所限，企業(yè)多“比鄰而居”，通過資本市場的兼并重組，內(nèi)部調(diào)整消化成為最有效率，且震動最小的方式。國內(nèi)以往的重組并購模式基本是“大魚吃小魚、小魚吃蝦米”，像行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)強強聯(lián)合并購的卻并不多見。此番海螺控股西部水泥，對水泥行業(yè)兼并重組的創(chuàng)新模式可謂是一次勇敢的探索和嘗試。

  “一盤散沙的市場終究是不可取的，更何況是產(chǎn)能嚴重過剩、企業(yè)生存困難的當下，此次整合對市場的影響，在未來幾年內(nèi)將逐步體現(xiàn)出來。在和海螺合作前，對市場就有一個整體規(guī)劃，這是我們的第一步，首先通過兩大企業(yè)聯(lián)手，把制定規(guī)則的權(quán)力拿在手上?！睂τ谖磥?，馬維平心里有著更長遠的打算。

  毋庸置疑，水泥行業(yè)新一輪的洗牌重組已經(jīng)開始。大企業(yè)之間的合并成為必然趨勢，我們有理由相信，在不久的將來，海螺水泥和西部水泥強強聯(lián)合絕不會是孤例。化解水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩、清理違規(guī)項目以及防止死灰復燃，我們?nèi)匀贿€有很長的路要走。

  兼并重組 危中有機去產(chǎn)能已成為當前不少行業(yè)亟須解決的頭等大事，全國有超過十大行業(yè)亟須去產(chǎn)能，任務異常艱巨。

  在經(jīng)濟增速放緩的大環(huán)境下，市場需求能否有效擴張仍然充滿著太多的不確定性，在難以期待自主增長的情況下，作為簡單易行的增長戰(zhàn)略，企業(yè)選擇了并購?？梢哉f，生產(chǎn)和增長的壓力，迫使企業(yè)不得不將重心轉(zhuǎn)向通過基于并購的規(guī)模擴張來提高行業(yè)集中度、市場影響力以及盈利能力。

  海螺控股西部水泥，正是在這樣的市場環(huán)境下，水泥行業(yè)內(nèi)部自發(fā)完成的深度整合，也是市場這只手發(fā)揮它無形作用的結(jié)果。實踐啟示我們：成功的企業(yè)通常都是善于發(fā)現(xiàn)機遇的企業(yè)，越是困難時期，越是企業(yè)兼并重組、轉(zhuǎn)型升級的機遇期。在去產(chǎn)能的過程中，只有有效發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，使“無形的手”起到自我調(diào)節(jié)、維持生產(chǎn)的秩序平衡，才能達到有效遏制產(chǎn)能過剩的良好效用。

  可以預見，在不久的將來，產(chǎn)能過剩行業(yè)將迎來新一輪實質(zhì)性的重組。這一水泥行業(yè)去產(chǎn)能過程中的標桿案例，或許能為我們帶來一定的參考價值。