2016年5月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了3月份水泥產(chǎn)量、固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)。盡管現(xiàn)在來(lái)分析這些數(shù)據(jù)有馬后炮的性質(zhì)，但我們確實(shí)看到需求復(fù)蘇出現(xiàn)了一些積極的跡象。

  水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)

  2016年4月，全國(guó)水泥產(chǎn)量達(dá)2.16億噸，同比和環(huán)比分別上升3.9%和7.4%。

  16年1-4月，水泥產(chǎn)量為6.56億噸，同比上升3.2%。

  中銀國(guó)際評(píng)論：n基建行業(yè)需求反彈明顯，得益于流動(dòng)性改善，主要基建或市政項(xiàng)目獲得啟動(dòng)所需的主要資金。金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資項(xiàng)目提供支持，以支撐GDP增長(zhǎng)。

  分來(lái)源來(lái)看，16年1-4月來(lái)自全國(guó)預(yù)算和貸款的資金同比分別增長(zhǎng)22.9%和11.4%。

  我們預(yù)測(cè)16年3季度會(huì)有更多項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)

  房地產(chǎn)銷(xiāo)售暢旺推動(dòng)房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)。16年1-4月，房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.2%,快于16年1-3月的6.2%。預(yù)付款和按揭貸款大幅上升是支撐房地產(chǎn)投資加快的主要資金來(lái)源。16年1-4月，來(lái)自預(yù)付款和按揭貸款的融資同比分別大增34.4%和54.7%,主要是受房地產(chǎn)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)55.9%的驅(qū)動(dòng)。

  由于省級(jí)數(shù)據(jù)仍未公布，各省實(shí)際表現(xiàn)將于隨后確認(rèn)。但是，我們認(rèn)為華東和華南的需求反彈最為強(qiáng)勁，這體現(xiàn)在價(jià)格持續(xù)上漲的同時(shí)又沒(méi)有大規(guī)模的限產(chǎn)計(jì)劃。