伴隨國企改革不斷推進(jìn)，相關(guān)配套政策有望陸續(xù)發(fā)布，改革紅利將持續(xù)釋放，相關(guān)概念股成為資金關(guān)注的焦點。部分券商認(rèn)為，供給側(cè)改革是我國當(dāng)前和今后一個時期的核心主線，國企改革又是供給側(cè)改革的重要內(nèi)容。2016年或成為國企改革的突破年，重點可關(guān)注兼并重組、業(yè)績提升、創(chuàng)新發(fā)展、混合所有制改革和員工持股計劃中的投資機會。

  政策落實可期

  目前，1+N文件體系基本形成，各項改革細(xì)則逐步完善，按照“成熟一家，實施一家”的方法，混合所有制和員工持股計劃會逐步得到實施。機構(gòu)認(rèn)為，今年以來國企改革的政策與試點進(jìn)程并沒有因為市場的波動而暫緩，推進(jìn)“十項改革試點”、改革方案逐步落地將給資本市場帶來實實在在的投資機會。

  東海證券表示，2016年是國企改革政策的落實年。中央在推動國有企業(yè)特別是中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，創(chuàng)新發(fā)展一批，重組整合一批，清理退出一批。推進(jìn)股權(quán)多元化改革，開展落實企業(yè)董事會職權(quán)、市場化選聘經(jīng)營者、職業(yè)經(jīng)理人制度、混合所有制、員工持股等國企5項改革試點。當(dāng)前國企改革的重點聚焦在四個方面：一是化解過剩產(chǎn)能，考慮用三年時間完成處置345戶“僵尸企業(yè)”，并計劃用兩年時間壓縮煤炭和鋼鐵10%產(chǎn)能；二是力爭用三年時間使多數(shù)中央企業(yè)管理層級壓縮到3-4級以內(nèi)，法人單位減少20%左右；三是做強做優(yōu)主業(yè)，真正提升企業(yè)的核心競爭力；四是今明兩年力爭實現(xiàn)降本增效1000億元以上，落實“中國制造2025”戰(zhàn)略。

  東海證券認(rèn)為，供給側(cè)改革是當(dāng)前和今后一個時期的核心主線，而國企改革又是供給側(cè)改革的重要內(nèi)容。近期高層多次提到國企改革，預(yù)示著國企改革或有新的突破，國企特別是央企改革主題的投資機會已經(jīng)到來。重點關(guān)注軍工、電力、煤炭、建材等行業(yè)的國企改革帶來的投資機會。

  把握投資機會

  部分券商認(rèn)為，隨著國企改加速，包括國企之間的兼并重組、國企與其他所有制企業(yè)間的兼并重組，虧損的、非主業(yè)的剝離，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入都會帶來投資機會。供給側(cè)改革的推進(jìn)、商品價格反彈、一系列改革之后降本增效成果的顯現(xiàn)，將會提升相關(guān)上市公司業(yè)績。國企在很多領(lǐng)域具有頂尖的核心技術(shù)和大量的科技人才，在提升國家創(chuàng)新能力中一些企業(yè)會獲得更強的競爭力，得到更好的發(fā)展。重點可以關(guān)注兼并重組中、業(yè)績提升、創(chuàng)新發(fā)展、混合所有制改革和員工持股計劃的投資機會。

  在板塊方面，東海證券分析，對軍工、煤炭鋼鐵、建筑建材、醫(yī)藥等行業(yè)的投資機會需要做具體的分析。比如我國十大軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化率35%的水平遠(yuǎn)低于國外70%-80%的水平，資產(chǎn)證券化市場空間很大；電力行業(yè)則由五大央企及各地方國企占據(jù)大部分市場，2014年末行業(yè)內(nèi)資產(chǎn)證券化率37.1%，央企及各集團(tuán)旗下的上市平臺資產(chǎn)注入預(yù)期愈發(fā)強烈。對于煤炭、鋼鐵周期性行業(yè)而言，行業(yè)整合、提升行業(yè)集中度將是供給側(cè)改革重點，國企將成為行業(yè)整合的主力軍。

  建筑建材行業(yè)則整體面臨著宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致的業(yè)績壓力，國企改革成為走出困境的現(xiàn)實選擇。整合有望改善運營效率和提升利潤率。橫向并購會增加市場集中度，幫助企業(yè)做大做強；縱向并購和跨行業(yè)并購將帶來估值體系的重大變化，關(guān)注具備改革潛質(zhì)公司的投資機會。醫(yī)藥行業(yè)國企改革的方向是市場化運營，混合所有制改革和整體上市是本輪改革的重點所在。