中紀(jì)委都急了 國企改革或節(jié)后放大招
新一輪國企改革潮就要來了。
國資委被中紀(jì)委點(diǎn)名了,原話是這樣說的:推進(jìn)國資國企改革進(jìn)度較緩,改革系統(tǒng)性、針對性、時效性不夠強(qiáng);實(shí)施監(jiān)管有欠缺,存在越位、錯位、不到位等問題,追責(zé)問責(zé)制度不健全,監(jiān)督力度不夠,對央企存在的一些問題督促整改不力。中紀(jì)委都為國企改革著急了,國企改革的速度肯定要加快了。筆者聽說,在端午節(jié)之后,國企改革將要放大招了!
國企改革新一輪大幕開啟
近期,對國企改革有所關(guān)注的讀者都感受到了國家對國企改革的重視,先是5月中旬一周,中央、國務(wù)院3次提到國有企業(yè)改革問題,與此同時央企人事調(diào)整加快,再加上五礦和中冶正式結(jié)婚,國企改革新一輪大幕開啟。
筆者粗略算了一下,國務(wù)院先后就發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、改革和完善國有資產(chǎn)管理體制、推進(jìn)法治建設(shè)等重大問題發(fā)布了12份文件,形成了一套全面涵蓋國企改革多個層面的文件系統(tǒng)。按照之前公布的1+N方案,可以預(yù)見相關(guān)配套政策有望加快發(fā)布。
首先,最先發(fā)布的配套政策,有可能是《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》,據(jù)稱,已經(jīng)國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過,報有關(guān)部門審批。
在混合所有制改革的大前提下進(jìn)行,國有獨(dú)資企業(yè)基本不會搞員工持股。
在試點(diǎn)企業(yè)的選擇上,這一輪將會優(yōu)先支持充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的企業(yè),尤其是科技型企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)。
在企業(yè)層次上,選擇分層推進(jìn),中央一級企業(yè)暫不開展。
員工持股比例是另一個核心問題。據(jù)稱,在此輪試點(diǎn)意見中,對持股比例會有所限定,即員工持股的總比例不能超過25%、個人持股比例不能超過5%。
其次,國有企業(yè)兼并重組政策有望加快落地。
當(dāng)前國企改革的重點(diǎn)聚焦在四個方面:一是化解過剩產(chǎn)能,考慮用三年時間完成處置345戶“僵尸企業(yè)”,并計劃用兩年時間壓縮央企煤炭和鋼鐵10%左右現(xiàn)有產(chǎn)能;二是力爭用三年時間使多數(shù)中央企業(yè)管理層級壓縮到3-4級以內(nèi),法人單位減少20%左右;三是做強(qiáng)做優(yōu)主業(yè),真正提升企業(yè)的核心競爭力;四是今明兩年力爭實(shí)現(xiàn)降本增效1000億元以上,落實(shí)“中國制造2025”戰(zhàn)略。
這些重點(diǎn)工作都需要兼并重組,時報君預(yù)計國有企業(yè)兼并重組政策落地也將加快。
國企上市公司動作頻繁
而隨著國企改革速度不斷加快,A股市場國企上市公司的動作也引人關(guān)注。不管央企還是地方國企上市公司,其資本運(yùn)作節(jié)奏明顯加快。
根據(jù)筆者不完全統(tǒng)計,目前,滬深兩市共有300家公司宣布停牌,其中,央企上市公司25家,地方國企54家。這79家停牌的國有控股上市公司中,七成以上因涉及重大事項或重要事項未公告而停牌。很顯然,超過20家央企上市公司和超過50家的地方國企上市公司停牌, 這部分公司在國企上市公司中所占的比例不低。
例如五礦與中冶兩大央企正式合并,而中國五礦旗下中鎢高新、*ST金瑞同時推進(jìn)改革。5月19日,*ST金瑞發(fā)布公告重組稱,擬獲注中國五礦旗下逾180億元金融資產(chǎn)。
5月20日,中房地產(chǎn)(000736)股份有限公司發(fā)布配股融資及重組的方案,擬發(fā)行股份購買地產(chǎn)集團(tuán)及中房集團(tuán)旗下共6個地產(chǎn)公司部分股權(quán),標(biāo)的資產(chǎn)合計作價64.33億元。重組完成后,除上市公司中國交建和綠城中國外,中交集團(tuán)下屬核心房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)將整體注入中房地產(chǎn),中房地產(chǎn)將成為中交集團(tuán)實(shí)現(xiàn)“特色房地產(chǎn)商”戰(zhàn)略的核心平臺。
另一方面,地方國企改革也風(fēng)起云涌。例如,5月19日上工申貝發(fā)布公告稱,收到浦東國資委《關(guān)于上工申貝6000萬股A股股份意向受讓方公告征集與綜合評審結(jié)果的通知》,截至公開征集期滿,浦東科投提交了公開征集受讓方公告中要求的相關(guān)報名材料,并支付了締約保證金。同一天,上海物貿(mào)發(fā)布公告稱,百聯(lián)集團(tuán)擬以公開征集受讓方的方式轉(zhuǎn)讓其所持有的上海物貿(mào)29.00%股權(quán),轉(zhuǎn)讓底價為18.22億元。股份轉(zhuǎn)讓完成后,公司第一大股東將發(fā)生變更。
5月7日,江蘇國泰發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案,公司將通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式,收購控股股東國泰集團(tuán)旗下12家標(biāo)的公司的部分股權(quán)或全部股權(quán),本次重組標(biāo)的資產(chǎn)交易價格為53.13億元。
把握住國企改革政策紅利
經(jīng)過2003年國務(wù)院國資委成立后的央企整合高潮后,這一次,國企改革又到了一個關(guān)鍵時期,預(yù)示著國企改革或有新的突破,國企特別是央企改革主題的投資機(jī)會已經(jīng)到來。
綜合近期高層釋放的信號,下半年,去產(chǎn)能、去僵尸企業(yè)、改革試點(diǎn)將是國企央企改革重點(diǎn),國企市場化重組與資產(chǎn)注入將加速,國資證券化也將釋放出很大的市場空間。
國泰君安認(rèn)為國企改革將有四大投資機(jī)遇:一、行業(yè)整合重組。包括鋼鐵、煤炭、水泥、有色、建筑、船舶、軍工行業(yè)。二、并購開放。涉及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。三、地方國企改革機(jī)遇。地方國企改革要和地方債務(wù)的化解、投融資平臺的清理、財稅體制改革等很多問題結(jié)合起來。四、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入。關(guān)注大集團(tuán)小上市公司,集團(tuán)公司資產(chǎn)證券化率較低且有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);上市公司屬于產(chǎn)能過剩行業(yè),政府有去產(chǎn)能政策支持,改革需求更迫切;長期處于虧損狀態(tài),有保殼需求。
中泰證券認(rèn)為,隨著改革不斷深化,國有企業(yè)市場化兼并重組將加速,整體上市以及整合重組將是地方國企改革的主要方向,國有企業(yè)改革進(jìn)程有望超出預(yù)期。未來國有資產(chǎn)證券化將提速,地方國企和央企資產(chǎn)證券化的推進(jìn)將釋放出很大的市場空間。初步測算,未來幾年內(nèi)將有30萬億元規(guī)模的國有資產(chǎn)進(jìn)入股市。國資證券化帶來的并購重組、資產(chǎn)注入、整體上市機(jī)會將受到市場關(guān)注。
中投顧問研究總監(jiān)郭凡禮認(rèn)為,國企改革將進(jìn)一步加快步伐,會有更多僵尸企業(yè)退出市場。未來國企央企重組求大求全的問題或有所緩解。在重組過程中,國企央企將更注重標(biāo)的質(zhì)量,而非一味追求數(shù)量和規(guī)模,今后央企的整體質(zhì)量有望得到較大提高。下半年去產(chǎn)能、去僵尸企業(yè)、改革試點(diǎn)將是國企央企改革的重點(diǎn)方向,可以沿著這些方向?qū)ふ蚁嚓P(guān)上市公司進(jìn)行投資。例如,去產(chǎn)能、去僵尸企業(yè)方面,建材水泥、鋼鐵、煤炭、航運(yùn)等行業(yè)的國企央企類上市公司值得關(guān)注。在試點(diǎn)推開方面,北京、上海、廣州、深圳的國企央企類上市公司值得關(guān)注。
編輯:馬佳燕
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