相比去年的密集落子，今年上半年央企重組的步伐似乎有所放緩，除卻中國五礦與中冶集團時隔半年召開的重組大會外，鮮有大體量央企之間宣布重組。年已過半，隨著中國鋼鐵業(yè)最大重組案“靴子落地”，不少業(yè)內(nèi)人士認為下半年央企重組潮的閘門將再次打開，而改革焦點也將從“強強合并”的邏輯向“結(jié)構(gòu)調(diào)整”傾斜。哪個行業(yè)將誕生下一個央企“巨無霸”？

  央企重組要義浮現(xiàn)

  事實上，“武聯(lián)姻”早有端倪。自一年前寶鋼股份原總經(jīng)理馬國強擔任武鋼董事長開始，二者合并的緋聞就甚囂塵上。雖然期間雙方數(shù)次“辟謠”，就在6月16日的武鋼股東大會上，馬國強還聲稱“針對同行間的并購重組武鋼股份沒有太多機會”，但短短10天之后聯(lián)姻即成定局。

  數(shù)據(jù)顯示，寶鋼以2015年年產(chǎn)粗鋼3493.8萬噸位列全球十大鋼企第5名，而武鋼在2015年的粗鋼產(chǎn)量為2577.6萬噸。據(jù)業(yè)內(nèi)估算，兩家鋼企如果此次成功合并，至少具備6000萬噸的年粗鋼生產(chǎn)能力，在全球范圍內(nèi)將成為數(shù)一數(shù)二的鋼鐵“巨無霸”。

  值得注意的是，雖然我國鋼鐵產(chǎn)能近年來大幅擴張，但多集中在低端產(chǎn)品領(lǐng)域，高端制造領(lǐng)域與國際產(chǎn)能相比仍然不具有競爭力?！邦惐扔谀媳避嚨暮喜⑦壿?，寶鋼武鋼二者重組，能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢互補，從而增強企業(yè)的國際競爭優(yōu)勢”，分析人士指出。

  此次“寶武合并”歷經(jīng)波折最終達成，也可以看作是對政策導(dǎo)向的具體落實——早在2015年3月，工信部就公布了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策》，其中明確表示，鋼鐵行業(yè)需加快兼并重組，到2025年形成3到5家在全球有較強競爭力的超大鋼鐵集團。

  在產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)下，近年來央企“強強聯(lián)合”的案例并不少見，從2014年底中國中車“橫空出世”，到去年5月份中電投與國家核電重組誕生“國電投”，都印證了中央層面整合資源、做大做強央企的決心。

  “武鋼和寶鋼重組，是基于鋼鐵去產(chǎn)能的考慮”，國家發(fā)改委主任徐紹史在今年夏季達沃斯論壇的表態(tài)，闡明了此次重組案背后的另一關(guān)鍵動機。

  據(jù)統(tǒng)計，中國粗鋼實際產(chǎn)能超過12.5億噸，產(chǎn)能利用率不足64%。以寶鋼武鋼為例，目前二者產(chǎn)品雷同造成資源的低效使用，合并后無疑將在統(tǒng)一布局下避免重復(fù)生產(chǎn)，此外在物流、銷售等多個方面可以協(xié)同增效，減少成本。

  梳理央企合并的主脈絡(luò)，如果說去年重組潮多集中在鐵路、航天、核電等優(yōu)勢行業(yè)，那么寶鋼武鋼的合并則拉開了去產(chǎn)能的序幕。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦在接受新華網(wǎng)記者采訪時表示，下半年去產(chǎn)能步伐將明顯加快，央企重組或?qū)⒓性诠┙o側(cè)改革的主線上，從行業(yè)上來看，鋼鐵、煤炭、建材、玻璃等重化工業(yè)將是重組高發(fā)行業(yè)。

  從合到融挑戰(zhàn)重重

  “二者重組帶來的好處自然不少，但我們擔憂實力較弱的武鋼可能會失去話語權(quán)”，在武鋼供職了一輩子的邱姓夫婦向記者透露了他們的顧慮。

  事實上，這種擔憂代表了相當一部分原生企業(yè)的焦慮?！氨仨毲逦J識到的是，宣布兼并重組遠不是終點，央企從合到融需要較長的協(xié)調(diào)期”，李錦說。

  以去年12月宣布重組的中國五礦和中國中冶為例，從消息傳出到召開重組大會，取得實質(zhì)性進展，時間間隔達到半年之久，其中各方掣肘帶來的棘手問題可想而知。

  回看寶鋼武鋼，歷史上其實也經(jīng)歷過多次重組——2007到2011年間，寶鋼曾重組八鋼、韶鋼，武鋼層重組昆鋼、柳鋼。

  “重組過程困難重重，協(xié)調(diào)效應(yīng)差是主要原因。從內(nèi)部看，兩家大型企業(yè)的合并必然面臨著企業(yè)文化沖突、人事安排等種種矛盾，一段時間的難以適應(yīng)不可避免；從外部看，合并重組不僅僅是兩家企業(yè)的‘簡單組裝’，各方涉及的上下游產(chǎn)業(yè)鏈條也需要重新梳理和磨合”，李錦表示，此外債務(wù)問題、二級部門的處置問題通常也是阻礙融合的痛點。

  在他看來，合并對象之間高層的交叉任職或許能在一定程度上解決這個問題，“這次寶武合并就提供了一種思路”。資料顯示，武鋼董事長馬國強，曾在寶鋼供職達18年之久，擔任過寶鋼集團副總經(jīng)理、總會計師，寶鋼股份總經(jīng)理。外界普遍猜測在這次的重組中，他在內(nèi)部管理層起到了一定的緩沖協(xié)調(diào)作用。

  此外，李錦還提出了一種新的融合。他指出，重組后可以采取"統(tǒng)分結(jié)合，內(nèi)外有別"的方針，即同領(lǐng)域企業(yè)在海外業(yè)務(wù)方面通過合并打響中國品牌，在國內(nèi)依舊保持相對獨立參與市場競爭，這種方式將更符合中國新常態(tài)下對企業(yè)的要求，有利于國企良性發(fā)展。

  事實上，無論以哪種方式進行合并重組，中央層面已多次給出了總體原則框架，即以企業(yè)為主，按照市場化方式規(guī)范，充分尊重企業(yè)的意愿，堅決杜絕搞“拉郎配”，成熟一戶推進一戶。

  國企改革吹響集結(jié)號

  今年是國企改革政策的落實年，除兼并重組頻繁落子外，同樣作為國企“十項改革試點”的市場化選聘經(jīng)營管理者、混合所有制改革等試點也收獲了實質(zhì)性推進。

  隨著市場化選聘經(jīng)營管理者、推行職業(yè)經(jīng)理人制度已明確為今后國企人員管理制度的改革方向，央企、國企的“一把手”正更多的從市場中產(chǎn)生。從2014年開始，寶鋼、中國節(jié)能公司、新興際華、中國建筑、國藥集團5家央企次第開展了落實董事會選聘高級管理人員、業(yè)績考核和薪酬管理等職權(quán)試點。

  試點還將進一步擴大，據(jù)媒體透露，《關(guān)于開展市場化選聘和管理國有企業(yè)經(jīng)營管理者試點工作的意見》即將出臺，國資委將在其直接監(jiān)管的國有獨資、國有控股的一級企業(yè)（不含金融、文化等國有企業(yè)）中再選擇3至5家開展試點。國企高管薪酬將與其選聘方式掛鉤，即政府任命的由政府定價，市場選拔的由市場定價。

  備受市場關(guān)注的“國企混改”也在有條不紊的推進。在國企重組與混改案例日漸增多的今天，國務(wù)院國資委、財政部于7月1日聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》，旨在規(guī)范企業(yè)國有資產(chǎn)交易行為，加強監(jiān)管，防止國有資產(chǎn)流失，為國企混改保駕護航。

  混改過程中，企業(yè)員工持股試點是一項重要工程。據(jù)國資人士透露，目前對于地方和央企的員工持股試點正在積極甄選中。未來開展混合所有制企業(yè)員工持股試點的對象或為國有控股的混合所有制企業(yè)，優(yōu)先支持科技型企業(yè)開展員工持股試點，中央一級企業(yè)暫不開展員工持股試點。

  據(jù)統(tǒng)計，2014年下半年以來，截至今年7月5日，總計有69家國有控股上市公司公布了員工持股計劃，其中已經(jīng)實施員工持股計劃的上市公司有9家，已經(jīng)得到股東大會審議通過的有47家，已經(jīng)形成董事會預(yù)案的有9家。

  日前，全國國有企業(yè)改革座談會在京召開，習近平再就國企改革作出重要指示，要堅定不移深化國有企業(yè)改革，著力創(chuàng)新體制機制，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，發(fā)揮國有企業(yè)各類人才積極性、主動性、創(chuàng)造性，激發(fā)各類要素活力。

  可以預(yù)見的是，作為國企改革的“落實年”，下半年各項試點將吹響集結(jié)號。據(jù)國資委主任肖亞慶近期透露，國企改革“1+N”政策體系中13個專項改革意見或方案已出臺，還有9個文件正在履行相關(guān)程序，即將面世。