近期，中央密集部署國(guó)企改革，尤其是6月以來，國(guó)企改革布局明顯提速。截至目前，“1+N”政策體系中14個(gè)專項(xiàng)改革意見已出臺(tái)。隨著中紡整體并入中糧，央企數(shù)量已減至105家。國(guó)企改革試點(diǎn)工作也全面鋪開，各地共啟動(dòng)國(guó)企國(guó)資改革試點(diǎn)147項(xiàng)。在政策催化下，國(guó)企資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。截至7月15日，共有72家中央和地方上市公司因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)處于停牌狀態(tài)。分析人士認(rèn)為，下半年，隨著8個(gè)配套文件的相繼落地，波瀾壯闊的國(guó)企改革將著力推進(jìn)，在重組、混改、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司、處置僵尸企業(yè)等方面將取得實(shí)質(zhì)性突破。

  首先，國(guó)企改革文件將密集出臺(tái)。“1+N”政策體系中，目前尚未出臺(tái)的文件包括：推動(dòng)中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組指導(dǎo)意見、國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見、深化石油天然氣體制改革的若干意見及配套政策、關(guān)于開展市場(chǎng)化選聘和管理國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者試點(diǎn)工作的意見、處置僵尸企業(yè)工作方案，完善國(guó)企公司法人治理結(jié)構(gòu)方案等。據(jù)悉，中央企業(yè)“十三五”規(guī)劃已獲通過即將下發(fā)。隨著政策的相繼落地，國(guó)企改革進(jìn)入新一輪加速階段。

  其次，國(guó)企市場(chǎng)化重組將大潮涌動(dòng)。6月以來國(guó)企并購(gòu)重組事件頻發(fā)，相繼有四組央企披露了并購(gòu)重組事項(xiàng)。如寶鋼與武鋼重組等。此外，保利集團(tuán)與中航工業(yè)也正籌劃地產(chǎn)業(yè)務(wù)重組。按照國(guó)資委的要求，中央企業(yè)戶數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi)。目前央企的數(shù)量為105家，這意味著至少有兩對(duì)以上的央企面臨重組整合。分析人士認(rèn)為，未來可從“去產(chǎn)能”及“走出去”兩大脈絡(luò)探尋央企重組路徑，在去產(chǎn)能等供給側(cè)改革推動(dòng)下，產(chǎn)能過剩領(lǐng)域如煤炭、鋼鐵、建材、有色將是央企合并的重點(diǎn)，還可以重點(diǎn)關(guān)注軍工、船舶行業(yè)央企的動(dòng)向；為增強(qiáng)央企海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，交通運(yùn)輸以及相關(guān)基建建筑、機(jī)械類的央企亦存在整合可能。

  第三、國(guó)企混合所有制改革將提速。發(fā)改委14日舉行的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況發(fā)布會(huì)透露，混合所有制改革試點(diǎn)正抓緊推進(jìn)。據(jù)了解，第二批混合所有制改革試點(diǎn)名單已基本確定，相關(guān)企業(yè)正著手制定試點(diǎn)實(shí)施方案，國(guó)資委與發(fā)改委正積極推動(dòng)，下半年將全面啟動(dòng)。從近期多家央企集團(tuán)會(huì)議高層的表態(tài)，改革動(dòng)向可見一斑。分析人士指出，國(guó)企混合所有制改革領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步拓寬，電力、油氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域的混改試點(diǎn)下半年有望啟動(dòng)。

  第四、改組組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司將取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。7月14日，國(guó)資委公布的第二批試點(diǎn)名單新增誠(chéng)通、國(guó)新作為國(guó)資運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)，神華、寶鋼、武鋼、五礦、招商局、中交、保利等7家企業(yè)開展國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)。從國(guó)資委公布內(nèi)容看，此次明確將21項(xiàng)權(quán)利歸位或授予試點(diǎn)企業(yè)，可以預(yù)見在21項(xiàng)出資人權(quán)利歸位或授權(quán)企業(yè)后，當(dāng)前國(guó)企改革局面會(huì)大為改觀，當(dāng)監(jiān)管體制破局后，董事會(huì)、職業(yè)經(jīng)理人、員工持股等公司治理結(jié)構(gòu)的完善會(huì)順理成章的展開，國(guó)資戰(zhàn)略布局的方向也會(huì)明確，而“國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金”和“國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金”的設(shè)立，將有利于加速結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組的進(jìn)程。此外，地方國(guó)資也正加快布局改組與組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司。

  第五，處置僵尸企業(yè)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。對(duì)于淘汰落后產(chǎn)能，國(guó)資委定下了時(shí)間表：三年時(shí)間完成處置345戶“僵尸企業(yè)”、用兩年壓縮煤炭和鋼鐵10%產(chǎn)能，并要求非專業(yè)煤炭企業(yè)和電煤一體化企業(yè)外的其他涉煤央企原則上要退出煤炭行業(yè)。據(jù)了解，目前除了兩家專業(yè)煤炭公司，共有20家涉煤央企，原有產(chǎn)能合計(jì)8.46億噸，按照國(guó)資委的計(jì)劃，2年內(nèi)將減少產(chǎn)能8460萬噸。未來煤企重組整合將加速，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。

  可以預(yù)期，隨著“1+N”配套措施落地、“十項(xiàng)改革”試點(diǎn)范圍繼續(xù)擴(kuò)大、地方國(guó)企改革方案實(shí)施，國(guó)企改革料成為資本市場(chǎng)下半年重大主題。