7月11日，湖北省發(fā)改委發(fā)布了湖北碳市場2015年度履約通知。當(dāng)天，湖北碳市場現(xiàn)貨交易即出現(xiàn)大量賣盤，而接盤力量不足，最終收盤于15.98元/噸，較前一交易日收盤價(jià)下跌5.11%。

  這一行情使得市場彌漫走跌情緒，買方繼續(xù)觀望。

  7月12日，跌幅擴(kuò)大，收盤價(jià)格14.98元/噸較前一交易日下跌6.26%。7月13日、14日、15日下跌勢(shì)頭愈烈，連續(xù)三個(gè)交易日達(dá)到跌幅限制，跌幅分別為10.01%、10.01%、9.98%。

  為此，湖北碳排放權(quán)交易中心（下稱“湖北碳交中心”）于7月15日連發(fā)兩條通知。其發(fā)布的《風(fēng)險(xiǎn)警示公告》稱交易標(biāo)的物湖北配額已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日達(dá)到跌幅限制，提醒各市場參與人注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

  《關(guān)于調(diào)整碳排放權(quán)交易產(chǎn)品HBEA日議價(jià)區(qū)間限制幅度的公告》則稱，從7月18日起調(diào)整交易標(biāo)的物湖北配額（簡稱：HBEA；代碼600000）的議價(jià)區(qū)間限制幅度：漲幅上限10%不變，跌幅下限1%。后續(xù)中心將根據(jù)市場情況適時(shí)作出調(diào)整。

  通知一出，爭議不斷。贊賞者認(rèn)同湖北碳交中心穩(wěn)定市場的做法；反對(duì)者則認(rèn)為此舉意義不大，治標(biāo)不治本。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與其由交易中心出臺(tái)“這種類似股市熔斷機(jī)制”的通知，不如政府出面回購配額。

  啟動(dòng)“熔斷”機(jī)制“在咨詢了各方意見后，我們認(rèn)為穩(wěn)定價(jià)格對(duì)交易市場來說是關(guān)鍵，這樣做對(duì)各方也最有利。”湖北碳交中心內(nèi)部人士表示，與出現(xiàn)波動(dòng)會(huì)自動(dòng)修偏的傳統(tǒng)市場不一樣，碳市場的供需關(guān)系是由配額總量決定的，沒法通過市場價(jià)格自行修偏。

  繼連發(fā)兩條通知穩(wěn)定市場之后，7月18日，湖北碳交中心又向湖北碳市場全體參與人發(fā)出倡議書。倡議書建議控排企業(yè)適量儲(chǔ)存配額以備他年不時(shí)之需，并表示“湖北碳市場必將長期向好，碳價(jià)格也必將回歸合理區(qū)間，實(shí)現(xiàn)國家碳市場價(jià)格預(yù)期目標(biāo)”。

  7月20日，湖北碳市場價(jià)格收于10.59元/噸，較履約通知發(fā)布前的16.84元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)37%。

  “能理解交易所的出發(fā)點(diǎn)，但這種做法不被看好?！币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)分析人士稱，限制跌幅意義不大，治標(biāo)不治本，從市場角度來說并不合理。他分析稱，價(jià)格走低是因?yàn)楹碧际袌龅呐漕~分配出現(xiàn)了問題。

  根據(jù)《湖北省2015年碳排放權(quán)配額分配方案》，2015年湖北省碳排放配額總量為2.81億噸，較2014年的3.24億噸減少了13.3%；納入了電力、鋼鐵、水泥、化工等15個(gè)行業(yè)的167家企業(yè)，而2014年為12個(gè)行業(yè)的138家企業(yè)。在配額分配方法上，水泥、電力、熱力及熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)采用標(biāo)桿法，其它行業(yè)的企業(yè)采用歷史法。

  “采用基準(zhǔn)法（指標(biāo)桿法）分配配額的企業(yè)過少，用歷史法的企業(yè)過多?！边@位分析人士稱，這就導(dǎo)致了整個(gè)市場的配額富裕程度大大超過預(yù)期。而價(jià)格一旦出現(xiàn)連續(xù)下跌，由于沒有明顯的支持價(jià)格，悲觀情緒會(huì)進(jìn)一步做低價(jià)格，進(jìn)入惡性循環(huán)。

  另一機(jī)構(gòu)投資者則認(rèn)為，7月11日湖北省發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于2015年度企業(yè)碳排放履約工作的通知》亦是湖北碳市場出現(xiàn)較大空頭力量的原因之一。根據(jù)該通知，2015履約年的截止時(shí)間為2016年7月25日，用于履約的核證自愿減排量（CCER）必須是經(jīng)湖北省審核備案項(xiàng)目的減排量，且減排量使用比例不超過該企業(yè)年度碳排放初始配額的10%。

  7月29日，湖北省發(fā)改委將收繳企業(yè)履約后剩余未經(jīng)交易的配額。也就是說，履約期結(jié)束后，配額有盈余的企業(yè)將原始碳通過市場交易換成交易持碳的時(shí)間僅為4個(gè)交易日，而去年同期為15個(gè)交易日，這使得一些企業(yè)提前將盈余配額拿到市場上拋售。

  此外，通知中還稱，凡是列入國家環(huán)保執(zhí)法處罰而要求停產(chǎn)的企業(yè)、違規(guī)建設(shè)燃煤電廠的企業(yè)、列入燃煤鍋爐和燃煤電廠關(guān)停計(jì)劃而未關(guān)停的企業(yè)，2015年度履約后剩余配額一律不得進(jìn)入市場交易。

  一位接近湖北碳交中心的業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充稱，經(jīng)濟(jì)下行，去除過剩產(chǎn)能的大環(huán)境也影響到了碳市場走勢(shì)。湖北省工業(yè)占比高，而煤炭、鋼鐵等高耗能高排放行業(yè)去產(chǎn)能形勢(shì)嚴(yán)峻，這也波及到碳市場。

  建議政府回購

  湖北碳市場是試點(diǎn)地區(qū)交易量最大的市場，流動(dòng)性也好。截至7月19日，湖北碳市場總成交量約為3.2億噸，成交額約為73.7億元。

  在市場人士看來，此次價(jià)格連續(xù)下跌是市場對(duì)政策的直觀反映，待履約期結(jié)束，8月初預(yù)計(jì)價(jià)格將回升。而且，履約前碳價(jià)大幅下跌的情況，其他試點(diǎn)地區(qū)也發(fā)生過。上海碳價(jià)曾一度跌至4元/噸的低谷，僅為市場啟動(dòng)時(shí)的一成。履約完成后，碳價(jià)回升至9元/噸。

  “最輕松的做法當(dāng)然是什么都不做，”前述接近湖北碳交中心的業(yè)內(nèi)人士說，“湖北碳交中心也是抱著試一試的態(tài)度，他們想保持市場平穩(wěn)運(yùn)行，不想放任價(jià)格暴跌。而且，嘗試了才知道這種做法行不行得通，這也是為全國碳市場試錯(cuò)?！?

  湖北碳交中心內(nèi)部人士也表示，交易中心限制跌幅，也是向各市場參與方表明一個(gè)態(tài)度，中心想穩(wěn)定市場，這樣投資者會(huì)更踏實(shí)。

  不過，前述分析人士認(rèn)為，此舉反而會(huì)打擊投資者信心。

  “這樣的調(diào)節(jié)手段比較生硬，沒有從市場角度考慮?！鼻笆鰴C(jī)構(gòu)投資者也表示，這一做法會(huì)加速市場恐慌。實(shí)際上破壞了市場流動(dòng)性，賣方賣不出去，而且無法解決供不應(yīng)求的問題。投資者也沒有安全感，不知道第二天又會(huì)出現(xiàn)什么變動(dòng)。

  這位投資者認(rèn)為，通知還破壞了碳市場的嚴(yán)肅性。

  “政策朝令夕改，不會(huì)有人敢拿著真金白銀去市場投資，最終市場將是死水一潭。政策要有連貫性，不然很容易出現(xiàn)尋租空間?！彼f。

  分析人士則建議，應(yīng)當(dāng)從供需關(guān)系入手調(diào)節(jié)市場，因此，由政府出面回購配額會(huì)比交易中心限制跌幅更為合適。政府存儲(chǔ)了配額來拋售，也要準(zhǔn)備好財(cái)政資金在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候回購配額。

  湖北碳交中心也在倡議書中寫道：“下一階段，根據(jù)《湖北省碳排放權(quán)交易專家委員會(huì)關(guān)于做好2015年度湖北碳市場履約和2016年度碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作建議》，必要時(shí)將采取政府回購、對(duì)企業(yè)免費(fèi)獲得的配額實(shí)行最低限價(jià)上市交易等方式維護(hù)碳市場穩(wěn)定。”