“履約成功！生產(chǎn)線如期完成節(jié)能降碳改造，碳配額又得以足額清繳?！鼻暹h(yuǎn)某水泥企業(yè)負(fù)責(zé)人長(zhǎng)舒一口氣。

  6月20日是廣東省碳排放配額年度履約的最后期限。去年，這家水泥企業(yè)暫時(shí)把碳配額賣給投資機(jī)構(gòu)，從而獲得了短期融資用以改造生產(chǎn)線。今年6月，該企業(yè)又趕在履約期前按約定的價(jià)格把碳配額回購(gòu)用于履約。

  這只是廣東以碳交易衍生金融產(chǎn)品盤活碳資產(chǎn)，促進(jìn)企業(yè)減排實(shí)現(xiàn)綠色升級(jí)的案例之一。合理配置碳資產(chǎn)，使企業(yè)順利履約的同時(shí)能獲得經(jīng)濟(jì)收益，極大地提升了企業(yè)參與節(jié)能減排積極性。

  廣東省發(fā)改委氣候處透露，截至6月20日，納入廣東省碳排放管理和交易的186家控排企業(yè)均按規(guī)定通過系統(tǒng)提交了配額，廣東省2015年度碳排放配額履約圓滿完成?！斑@說(shuō)明企業(yè)減排責(zé)任意識(shí)顯著提高，首年度控排企業(yè)整體履約率達(dá)98.9%，第二和第三個(gè)年度均達(dá)到100%”。

  經(jīng)過3年的試點(diǎn)建設(shè)，廣東已發(fā)展為全國(guó)第一大，世界第三大碳交易市場(chǎng)。與此前人們印象中的碳交易多為企業(yè)間交易或企業(yè)向政府“買碳”不同，廣東省近年積極探索綠色金融創(chuàng)新，開拓碳金融產(chǎn)品為企業(yè)拓寬融資渠道、盤活碳資產(chǎn)提供了新的途徑。

  2017年全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)將啟動(dòng)運(yùn)作，廣東提出要打造國(guó)家級(jí)碳交易綜合平臺(tái)，大力發(fā)展碳金融，推動(dòng)發(fā)展碳租賃、碳基金、碳債券等產(chǎn)品。而碳交易的不斷創(chuàng)新發(fā)展也有望成為廣東構(gòu)建綠色金融體系的重要突破口。[Page]

  投資機(jī)構(gòu)“買碳”助企業(yè)融資減排

  粵率先試水綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新

  “十二五”時(shí)期，在GDP實(shí)現(xiàn)從5萬(wàn)億元量級(jí)到7萬(wàn)億元量級(jí)跨越的同時(shí)，廣東省超額完成國(guó)家下達(dá)的碳強(qiáng)度下降19.5%的目標(biāo)，連續(xù)3年在國(guó)家碳強(qiáng)度考核中被評(píng)為優(yōu)秀等級(jí)——這份亮麗成績(jī)單的取得，與火電、鋼鐵、石化、水泥行業(yè)的近200家控排企業(yè)碳強(qiáng)度出現(xiàn)明顯下降密不可分。該四大行業(yè)主要企業(yè)自2013年起納入廣東省碳排放管理和碳交易范圍，其占廣東省碳排放總量的六成。

  “原來(lái)我們把碳交易作為一種負(fù)擔(dān)，后來(lái)發(fā)現(xiàn)如果合理運(yùn)營(yíng)好碳資產(chǎn)，也是企業(yè)發(fā)展的良好機(jī)遇?！庇锌嘏牌髽I(yè)負(fù)責(zé)人如此感嘆。

  時(shí)間回溯到2015年8月，納入控排的清遠(yuǎn)某水泥企業(yè)拿到了政府免費(fèi)發(fā)放的97%年度碳配額，不過，對(duì)于生產(chǎn)線的升級(jí)改造，該企業(yè)負(fù)責(zé)人仍感迷茫?！耙环矫嫖覀冇?jì)劃改造生產(chǎn)線以應(yīng)對(duì)控排要求，卻苦于自身資金有限，銀行對(duì)排放較高的企業(yè)也放貸謹(jǐn)慎；另一方面，如果不及時(shí)完成改造，本年度碳排放很可能超過免費(fèi)配額的量，履約時(shí)就要花錢買碳”。

  企業(yè)一度陷入兩難，但所幸該企業(yè)不久就從投資機(jī)構(gòu)找到了解決問題的方案。

  根據(jù)雙方簽訂的回購(gòu)協(xié)議，投資機(jī)構(gòu)對(duì)該水泥企業(yè)下屬兩家水泥廠2015年度碳配額中可用于市場(chǎng)交易的部分，共計(jì)31萬(wàn)噸碳配額，以約470萬(wàn)元購(gòu)入，從而解決企業(yè)的燃眉之急。

  “2015年9月，我們公司就通過線上交易的方式，把購(gòu)入31萬(wàn)噸碳配額的交易款項(xiàng)，于交易次日打入控排企業(yè)賬戶?！眳⑴c這筆回購(gòu)交易的廣州微碳投資有限公司碳資產(chǎn)部總監(jiān)蔡超說(shuō)。

  據(jù)悉，該水泥企業(yè)技術(shù)改造擬總投資900萬(wàn)元，包括1條2000噸/日水泥生產(chǎn)線的噴嘴、爐膛等部位。獲得470萬(wàn)元融資后，部分資金與企業(yè)自有資金已共同投入改造項(xiàng)目。目前改造已基本完成。“預(yù)計(jì)熟料的煤耗單耗可下降約8%，且產(chǎn)品質(zhì)量得到顯著提高”。

  度過生產(chǎn)線改造的資金難關(guān)后，今年6月，該企業(yè)順利完成了回購(gòu)配額還款流程，而接下來(lái)，企業(yè)技改的效果還可望持續(xù)發(fā)揮減排作用，給企業(yè)盈余更多的碳配額。

  除了幫助企業(yè)技改融資，對(duì)減排基礎(chǔ)較好，碳配額有余的控排企業(yè)來(lái)說(shuō)，碳資產(chǎn)回購(gòu)也成為他們周轉(zhuǎn)資金的有效方式。今年6月，佛山某熱電企業(yè)急需短期資金還貸，投資機(jī)構(gòu)向該企業(yè)提供了一份近70萬(wàn)噸碳配額的回購(gòu)交易融資方案，金額達(dá)1120萬(wàn)元。

  事實(shí)上，配額回購(gòu)交易業(yè)務(wù)僅是今年以來(lái)廣東碳市場(chǎng)推出的碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新之一。去年初，廣東就出現(xiàn)了國(guó)內(nèi)首單碳排放權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)——廣州大學(xué)城華電新能源公司近日以廣東碳配額獲得1000萬(wàn)元的碳配額抵押融資及控排企業(yè)法人賬戶透支授信。

  今年，作為廣東碳交易平臺(tái)，廣州碳排放權(quán)交易所（以下簡(jiǎn)稱“廣碳所”）還聯(lián)合多家投資機(jī)構(gòu)，推出了包括碳排放權(quán)遠(yuǎn)期交易、碳附加資產(chǎn)證券化、碳排放配額抵押融資、回購(gòu)融資、綠色債券、綠色融資租賃等多個(gè)綠色金融業(yè)務(wù)，并有數(shù)個(gè)融資項(xiàng)目已經(jīng)落地。例如，廣州微碳分別與兩家水泥企業(yè)在3月初簽訂了碳配額遠(yuǎn)期交易合同，共計(jì)交易配額7萬(wàn)余噸，并于4月下旬在廣碳所進(jìn)行交割。

  “企業(yè)通過遠(yuǎn)期交易提前鎖定價(jià)格購(gòu)買碳配額或CCER，能夠有效控制交易風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)碳價(jià)波動(dòng)，降低企業(yè)資金占用與履約成本?！辈坛f(shuō)。[Page]

  碳交易試點(diǎn)帶動(dòng)低碳投資咨詢行業(yè)

  企業(yè)碳配額托管“就像買理財(cái)產(chǎn)品”

  碳金融產(chǎn)品逐漸豐富，是廣東碳市場(chǎng)試點(diǎn)3年以來(lái)逐漸蓬勃發(fā)展的縮影。

  目前，廣東試點(diǎn)碳配額規(guī)模已躍居全球第三，僅次于歐盟、韓國(guó)。截至今年6月20日，廣東碳市場(chǎng)累計(jì)成交配額3345.91萬(wàn)噸，總成交金額10.92億元，分別占全國(guó)31.3%和36.6%，成為全國(guó)首個(gè)配額現(xiàn)貨總成交金額突破10億元大關(guān)的試點(diǎn)。

  值得留意的是，非控排企業(yè)交易總量占全年度交易總量的2/3。其中機(jī)構(gòu)投資者共交易配額1818.39萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1217.6%，成交總金額2.5億元；個(gè)人投資者共交易配額138.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)703.3%，成交總金額2162.09萬(wàn)元。

  “不僅控排企業(yè)，廣東對(duì)投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與碳交易一直持鼓勵(lì)態(tài)度?！睆V東省發(fā)改委氣候處相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，廣東省碳交易試點(diǎn)在建立之初，即向投資機(jī)構(gòu)開放二級(jí)市場(chǎng)，并在第二個(gè)年度履約期允許投資機(jī)構(gòu)參與配額有償競(jìng)價(jià)。在交易制度方面，廣東通過降低投資會(huì)員進(jìn)入門檻、手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠等方式鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)參與。在能力建設(shè)方面，通過進(jìn)行碳交易培訓(xùn)、講座、研討會(huì)等方式加強(qiáng)投資機(jī)構(gòu)對(duì)碳交易的認(rèn)識(shí)與碳交易能力，并在香港等地舉辦投資機(jī)構(gòu)活動(dòng)，以期更好地搭建境外投資者進(jìn)入廣東碳市場(chǎng)的綜合服務(wù)平臺(tái)。

  “投資機(jī)構(gòu)已成為活躍碳市場(chǎng)的重要力量，可以說(shuō)碳交易試點(diǎn)帶動(dòng)了低碳投資咨詢行業(yè)的發(fā)展?！睆V碳所相關(guān)負(fù)責(zé)人指出。而在歐盟等成熟的碳市場(chǎng)中，投資機(jī)構(gòu)交易早已占據(jù)碳交易的大半壁江山。

  對(duì)于一些缺乏精力管理碳資產(chǎn)，又希望合理運(yùn)作獲得收益并順利履約的控排企業(yè)來(lái)說(shuō)，甚至可以像買理財(cái)產(chǎn)品一樣，委托投資機(jī)構(gòu)辦理碳配額的托管業(yè)務(wù)。2016年5月，廣州微碳與深圳能源集團(tuán)等兩家下屬企業(yè)簽訂350萬(wàn)噸配額的托管合同。

  “這個(gè)嘗試既降低了企業(yè)的碳管理成本，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又能幫助托管方以較低成本獲得碳資產(chǎn)，提升市場(chǎng)流動(dòng)性。這將有助于企業(yè)未來(lái)更好地應(yīng)對(duì)全國(guó)碳市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型，同時(shí)形成示范效應(yīng)，帶動(dòng)更多企業(yè)積極運(yùn)用碳市場(chǎng)創(chuàng)新機(jī)制，提高市場(chǎng)參與度?！睆V東碳市場(chǎng)相關(guān)研究專家評(píng)價(jià)道。

  從2015履約年度可見控排企業(yè)參與碳交易的意識(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)，控排企業(yè)共交易配額980.74萬(wàn)噸，成交總金額1.37億元，交易總量雖只占全年度交易總量的1/3，但較2014履約年度大幅增長(zhǎng)。電力、石化、鋼鐵、水泥業(yè)的交易量分別增長(zhǎng)507.9%，1153.9%，428.8%，104.2%。顯示市場(chǎng)活躍對(duì)控排企業(yè)的碳交易積極性也大有提升。

  綠色投融資擁有廣闊市場(chǎng)需求

  粵區(qū)域綠色金融體系建設(shè)加速

  作為綠色金融的新興領(lǐng)域和重要組成部分，碳金融近年在廣東的創(chuàng)新發(fā)展，更有望帶動(dòng)區(qū)域綠色金融體系的建設(shè)。

  填寫信息，輕點(diǎn)鼠標(biāo)，企業(yè)融資需求可以隨時(shí)網(wǎng)上發(fā)布，投資機(jī)構(gòu)和銀行面對(duì)琳瑯滿目的各家企業(yè)需求，可以分門別類搜索，意向融資規(guī)模與類型一目了然，雙向匹配選擇就像超市買菜一樣方便。

  這是今年4月廣碳所推出的綠色金融服務(wù)平臺(tái)——廣碳綠金，也是全國(guó)首個(gè)為綠色低碳領(lǐng)域的企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)的平臺(tái)。其整合與綠色金融相關(guān)的信貸、債券、股權(quán)交易、基金、融資租賃和資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品，通過平臺(tái)的第三方撮合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的對(duì)接，大大加快綠色金融政策落地的速度。目前，已引入包括銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)、碳資產(chǎn)管理公司、基金公司等23家機(jī)構(gòu)作為平臺(tái)項(xiàng)目投資方。[Page]

  這些機(jī)構(gòu)紛紛加入綠色金融平臺(tái)，所看中的是在全球應(yīng)對(duì)氣候變化的背景下，綠色投融資的廣闊市場(chǎng)需求。

  我國(guó)計(jì)劃2030年左右二氧化碳排放達(dá)到峰值且將努力早日達(dá)峰，到2030年非化石能源占一次能源消費(fèi)比重提高到20%左右?！耙缙谶_(dá)成上述承諾目標(biāo)，存在巨大的氣候融資需求，僅靠政府財(cái)政資金投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，需要吸引大量社會(huì)資金參與”。

  2016年3月，全國(guó)“兩會(huì)”通過的《“十三五”規(guī)劃綱要》，明確提出要“建立綠色金融體系，發(fā)展綠色信貸、綠色債券，設(shè)立綠色發(fā)展基金”。

  當(dāng)前，國(guó)內(nèi)綠色金融發(fā)展剛剛起步，一些關(guān)于綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色證券等政策近年也相繼出臺(tái)。在實(shí)踐層面，除了在廣東取得突破的碳金融外，《2015年度中國(guó)銀行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》顯示，截至2015年底全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸余額達(dá)8.08萬(wàn)億元，貸款所支持項(xiàng)目預(yù)計(jì)可節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤2.21億噸，減排二氧化碳當(dāng)量5.50億噸。

  國(guó)內(nèi)綠色債券市場(chǎng)也初露崢嶸，一些投資機(jī)構(gòu)還與地方政府建立綠色產(chǎn)業(yè)基金來(lái)支持綠色金融發(fā)展，如廣東省就設(shè)立了地方產(chǎn)業(yè)投資基金，為節(jié)能環(huán)保企業(yè)提供融資。此外，以環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)為主的綠色保險(xiǎn)則在全國(guó)多省份鋪開試點(diǎn)。

  據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心課題組測(cè)算，2012年我國(guó)綠色投資的規(guī)模大約是1.64萬(wàn)億元人民幣，占GDP的比重是3.16%，2015年-2020年中國(guó)綠色發(fā)展所需要的綠色投資大約是每年2.9萬(wàn)億元人民幣。在全部綠色投資中，扣除政府財(cái)政資金支持及企業(yè)自籌資金后，需依靠綠色信貸、綠色債券等來(lái)籌措的資金缺口每年在大概2萬(wàn)億元左右。

  對(duì)此，廣東則在綠色金融發(fā)展中尋求以碳金融做突破口。省政府辦公廳最近印發(fā)的低碳試點(diǎn)省年度工作要點(diǎn)中提出，廣東要打造國(guó)家級(jí)碳交易綜合平臺(tái)，加快籌建以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新性期貨交易所。大力發(fā)展碳金融，推動(dòng)發(fā)展碳租賃、碳基金、碳債券等產(chǎn)品，支持銀行把碳排放權(quán)、碳收益權(quán)納入企業(yè)貸款、發(fā)債的增信條件。

  廣州則積極申請(qǐng)建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，近期有望獲批，屆時(shí)一大批支持綠色金融創(chuàng)新發(fā)展的政策將會(huì)推出。廣碳所也表示，將按照廣州建設(shè)金融強(qiáng)市的戰(zhàn)略規(guī)劃，建設(shè)以綠色投融資為體系的綠色金融功能區(qū)，進(jìn)一步加快綠色金融產(chǎn)品的研發(fā)和綠色投融資需求的挖掘。

  產(chǎn)業(yè)觀察

  創(chuàng)新構(gòu)建綠色金融體系減排與經(jīng)濟(jì)效益可望雙贏

  去年底巴黎氣候大會(huì)通過全球應(yīng)對(duì)氣候變化新協(xié)議后，目前已有176個(gè)國(guó)家以及歐盟簽字。根據(jù)我國(guó)的自主減排目標(biāo)，到2030年要達(dá)到碳排放峰值目標(biāo)，巴黎協(xié)定富有雄心的目標(biāo)共識(shí)以及我國(guó)負(fù)責(zé)任的自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，對(duì)于廣東省碳市場(chǎng)及低碳省建設(shè)，加快碳金融發(fā)展無(wú)疑是一劑強(qiáng)心針。

  廣東是我國(guó)七個(gè)碳交易試點(diǎn)中體量最大的，且地區(qū)發(fā)展不均衡，行業(yè)間行業(yè)內(nèi)差異較大，這與我國(guó)整體區(qū)域經(jīng)濟(jì)類型多樣，區(qū)域發(fā)展水平差異較大的情況很類似。因此，廣東在開展碳交易試點(diǎn)中遇到的問題和積累的經(jīng)驗(yàn)對(duì)全國(guó)碳市場(chǎng)開展初期具有較強(qiáng)的參考意義。

  與國(guó)內(nèi)其他試點(diǎn)碳市場(chǎng)相比，廣東啟動(dòng)碳交易初期就實(shí)行碳配額有償分配，將新建項(xiàng)目企業(yè)納入碳排放管理，這在全國(guó)各個(gè)碳市場(chǎng)屬率先探索，使企業(yè)樹立資源有償使用的意識(shí)。

  隨著廣東碳市場(chǎng)的不斷發(fā)展，廣東碳市場(chǎng)成交量與成交金額均位居全國(guó)第一。市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，吸引了大批投資機(jī)構(gòu)參與。投資機(jī)構(gòu)的逐利性催生了對(duì)多樣化交易方式與產(chǎn)品的需求，為二級(jí)市場(chǎng)提供了持續(xù)且充足的流動(dòng)性，進(jìn)一步激發(fā)碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，拓寬碳市場(chǎng)的廣度與深度，形成一個(gè)完善的閉環(huán)結(jié)構(gòu)。廣東碳市場(chǎng)深層次發(fā)展的客觀趨勢(shì)是廣東碳市場(chǎng)發(fā)展碳金融的動(dòng)力源。[Page]

  “除了看交易量，廣東更注重碳交易是否真正推動(dòng)了企業(yè)減排，這才是碳市場(chǎng)建設(shè)的最終目的?！闭鐝V東省氣候變化研究中心曾雪蘭指出，近年來(lái)，廣東在碳排放管理、交易制度體系、碳交易產(chǎn)品開發(fā)上日趨完善，積累了豐富的市場(chǎng)建設(shè)和運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)。像回購(gòu)交易、抵押融資等創(chuàng)新碳交易形式，進(jìn)一步豐富了碳現(xiàn)貨交易品種，使企業(yè)通過交易及時(shí)獲得融資資金落實(shí)到降碳改造，真正起到盤活企業(yè)碳資產(chǎn)和促進(jìn)減排的作用，體現(xiàn)了碳交易的初衷。

  數(shù)據(jù)顯示，目前，廣東碳市場(chǎng)減碳增效激勵(lì)作用明顯，鋼鐵、石化、水泥、電力4個(gè)控排行業(yè)企業(yè)碳強(qiáng)度均有明顯降幅，其中水泥熟料、粗鋼、原油加工的單位產(chǎn)品碳排放比2013年分別下降4.9%、4.6%和7.23%，為廣東省超額完成碳強(qiáng)度下降目標(biāo)作出了突出貢獻(xiàn)。

  專家分析，雖然發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，但碳金融乃至綠色金融的難點(diǎn)在于相關(guān)的支持政策總體還比較缺乏，資產(chǎn)流動(dòng)性較差等內(nèi)生缺陷造成主流金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳資產(chǎn)認(rèn)可度較低。

  “碳金融今后創(chuàng)新的重點(diǎn)應(yīng)在于將碳資產(chǎn)的價(jià)值融入到主流的金融產(chǎn)品之中，以點(diǎn)帶面，拓寬碳資產(chǎn)的應(yīng)用范圍，增強(qiáng)碳資產(chǎn)的應(yīng)用價(jià)值，助力綠色金融體系的構(gòu)建?！睆V碳所總裁葉軍表示。

  “金融發(fā)展離不開政府引導(dǎo)。”廣州市社科院金融研究所所長(zhǎng)胥東明則建議，為滿足未來(lái)巨大的綠色投資資金需求，廣東應(yīng)建立一個(gè)較為系統(tǒng)的綠色金融體系，以激勵(lì)綠色投資，引導(dǎo)大量社會(huì)資金進(jìn)入環(huán)保、節(jié)能、清潔能源等綠色產(chǎn)業(yè)。此外，加大力度培育直接融資渠道，開設(shè)綠色資本通道，幫助綠色低碳產(chǎn)業(yè)通過多渠道資本市場(chǎng)來(lái)融資。

  據(jù)悉，作為廣東省的碳交易平臺(tái)，未來(lái)廣碳所將繼續(xù)圍繞碳交易主線、挖掘綠色投融資需求，按照廣州建設(shè)現(xiàn)代金融服務(wù)體系和區(qū)域金融中心的戰(zhàn)略規(guī)劃，通過創(chuàng)新綠色金融服務(wù)方式，繼續(xù)鞏固廣東在全國(guó)碳市場(chǎng)及低碳領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建以綠色發(fā)展為核心價(jià)值觀的金融體系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。