8月26日，停牌一個半月復(fù)牌的四川雙馬在迎來第四個漲停板之后打開了漲停板。

  天上浮云似白衣。在入主12年后，拉法基與四川雙馬的緣分開始淡去，不過即將入主的新實際控制人林棟梁卻給予了四川雙馬新的想象。據(jù)四川雙馬公告，拉法基中國及拉法基瑞安四川公司持有四川雙馬的55.93%股權(quán)將以34.52億元的總價轉(zhuǎn)讓給北京和諧恒源科技有限公司（下稱和諧恒源）及其關(guān)聯(lián)方，后者將成為上市公司新的控股股東，而拉法基及關(guān)聯(lián)股東僅持有四川雙馬17.55%股份，不再繼續(xù)控制上市公司。

  公開資料顯示，林棟梁的身份是IDG資本合伙人，而在和諧恒源關(guān)聯(lián)方的投資人中，也出現(xiàn)了IDG眾多高管的身影，IDG操盤四川雙馬重組的痕跡變得愈發(fā)明顯。

  林棟梁入主背后的IDG

  8月21日晚間，四川雙馬發(fā)布的公告顯示，若此前籌劃的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議最終實施完成，上市公司控制權(quán)將發(fā)生變更，和諧恒源以其持有25.92%的股權(quán)比例將成為上市公司新的控股股東，自然人林棟梁將成為公司實際控制人。

  在三家新的接盤方中，天津賽克環(huán)企業(yè)管理中心（有限合伙）（下稱天津賽克環(huán)）和和諧恒源為關(guān)聯(lián)方，兩者將合計持有四川雙馬50.93%股權(quán)，這兩家公司的實際控制人均為林棟梁。

  根據(jù)協(xié)議，拉法基中國將四川雙馬25.92%的股份以16億元的總價轉(zhuǎn)讓給和諧恒源，同時，以7.97億元的總價將12.91%的股份轉(zhuǎn)讓給天津賽克環(huán)；拉法基瑞安四川則以7.46億元的總價12.1%的股份轉(zhuǎn)讓給天津賽克環(huán)，將5%的股份轉(zhuǎn)讓給北京泛信壹號股權(quán)投資中心（有限合伙）。根據(jù)公告，2016年8月19日，天津賽克環(huán)作為財務(wù)投資人，已將表決權(quán)、提名權(quán)、召集權(quán)和提案權(quán)等有關(guān)權(quán)利委托和諧恒源。

  轉(zhuǎn)讓后，四川瑞安將不再持有四川雙馬股份，拉法基中國持有四川雙馬股份占總股本的比例將下降至17.55%。

  對于轉(zhuǎn)讓價格的確定，四川雙馬表示，主要是參考停牌前一段時間的股票均價予以一定的溢價，并經(jīng)雙方協(xié)商確定；最終的每股轉(zhuǎn)讓價格為8.08元/股，相對于停牌前的收盤價溢價15.26%，相對于停牌前20日均價溢價23.17%。

  如上述一系列多方股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議最終實施完成，四川雙馬的控制權(quán)將發(fā)生變更，和諧恒源以其持有25.92%的股權(quán)比例將成為上市公司新的控股股東。

  林棟梁何許人？公開資料顯示，林棟梁為IDG資本的合伙人，自1995年以來林棟梁負責過IT領(lǐng)域內(nèi)的多種投資項目，業(yè)績顯著。他曾任國務(wù)院發(fā)展研究中心高級研究員，從事經(jīng)濟政策研究。1992至1993年就職于紐約花旗銀行，1984年畢業(yè)于清華大學(xué)計算機系，1986年獲清華大學(xué)MBA。

  四川雙馬方面說，林棟梁具有豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，其中幾個著名的創(chuàng)業(yè)案例包括：1999年參與搜房網(wǎng)的創(chuàng)立，時隔11年后搜房網(wǎng)成功上市，最初的投資獲得了100倍以上的回報；2003年林棟梁投資網(wǎng)龍，2007年網(wǎng)龍于香港上市，2009年林棟梁繼續(xù)支持網(wǎng)龍內(nèi)部孵化的91無線，2013年91無線被百度收購，成為了中國互聯(lián)網(wǎng)史上最大并購案。不僅如此，2007年以來林棟梁在石墨烯、非常規(guī)油氣等新能源產(chǎn)業(yè)也進行了廣泛布局。

  而據(jù)工商資料顯示，和諧恒源從事技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)，天津賽克環(huán)的業(yè)務(wù)范圍則為企業(yè)管理，其執(zhí)行事務(wù)合伙人和有限合伙人的經(jīng)營范圍均為投資管理、項目投資等。

  工商登記信息也顯示，天津賽克環(huán)的執(zhí)行合伙人（GP）是和諧浩數(shù)，而有限合伙人（LP）珠海降龍投資企業(yè)（有限合伙）股東之一為“西藏愛奇惠創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司”。

  據(jù)另一家上市公司華發(fā)股份(12.850, -0.03, -0.23%)8月19日發(fā)布的公告顯示，和諧浩數(shù)成立于2014年2月19日，出資人包括王靜波、滿建勇、牛奎光、楊飛、林棟梁等人。而西藏愛奇惠成立于2016年5月16日，出資人也正是上述五人。

  在IDG資本的官方的團隊介紹上，林棟梁、楊飛、?？?、王靜波均位列其上，為IDG資本高管。另據(jù)公開信息，和諧浩數(shù)和愛奇惠德均為IDG資本旗下的基金管理公司，是IDG資本在中國境內(nèi)開展業(yè)務(wù)經(jīng)營的載體。

  這也意味著，四川雙馬的此次重組IDG資本操盤的跡象已經(jīng)非常明確。

  有私募人士表示，IDG入主使得四川雙馬具備了一定的想象空間，“無論將來注入的是什么，總比現(xiàn)在水泥具備想象力?！盵Page]

  同業(yè)競爭一并解決

  在林棟梁擬入主四川雙馬的同時，四川雙馬將向拉法基或其指定第三方以約26億元的價格出售水泥業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。

  根據(jù)此前簽署的協(xié)議約定，在股份轉(zhuǎn)讓后，天津賽克環(huán)作為四川雙馬的控股股東獲得一項可于2017年12月31日之前行使的出售權(quán)，據(jù)此四川雙馬將有權(quán)向拉法基或其指定合格第三方出售公司水泥業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。有分析人士指出，此次協(xié)議使得此前四川雙馬的同業(yè)競爭問題得以有望解決。

  根據(jù)8月22日四川雙馬發(fā)布的《簡式權(quán)益變動報告書》顯示，拉法基集團為四川雙馬原實際控制人。豪瑞公司為華新水泥股份有限公司（下稱華新水泥）第一大股東HolchinB.V．的實際控制人。拉法基集團和豪瑞公司都是全球領(lǐng)先的水泥、集料、預(yù)拌混凝土、瀝青和相關(guān)服務(wù)供應(yīng)商。2014年7月7日，拉法基集團與豪瑞公司簽署《全球合并協(xié)議》，2015年7月11日，豪瑞公司與拉法基集團之間的全球合并宣告完成，豪瑞公司成為拉法基集團的母公司。同日，豪瑞公司更名為拉法基豪瑞公司。

  基于上述的背景，拉法基豪瑞公司成為四川雙馬的實際控制人，同時拉法基豪瑞公司在全球合并前在中國境內(nèi)是另外一家上市公司華新水泥第一大股東HolchinB.V．的實際控制人，這一合并導(dǎo)致了拉法基豪瑞公司旗下存在兩個從事相同或相近業(yè)務(wù)的上市公司。

  公告顯示，為解決上述同業(yè)競爭問題，拉法基豪瑞公司擬通過本次股權(quán)轉(zhuǎn)降低其間接持有的四川雙馬股權(quán)比例。此前，拉法基曾提出在必要情況下對兩家上市公司實行過渡期經(jīng)營管理，修改四川雙馬作為A股“唯一上市公司”的承諾條款，但相關(guān)議案在股東大會上遭到中小股東的否決。

  四川雙馬方面表示，通過與其控股股東確認，根據(jù)協(xié)議股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，原大股東拉法基不再繼續(xù)控制上市公司。拉法基是著名國際水泥生產(chǎn)商，致力于水泥資產(chǎn)的并購、整合及運營，由于拉法基對于上市公司水泥資產(chǎn)了解程度較高，有意對上市公司水泥資產(chǎn)進行收購，因此簽署了資產(chǎn)收購意向。

  此外，四川雙馬還表示，此次水泥資產(chǎn)的出售將徹底解決同業(yè)競爭問題，解決公司治理和監(jiān)管難題，保障了中小股東權(quán)益。

  不過，四川雙馬在此前發(fā)布的上半年業(yè)績預(yù)告顯示，水泥業(yè)務(wù)的業(yè)績已有好轉(zhuǎn)。據(jù)7月13日發(fā)布的上半年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2016年上半年歸屬母公司股東的凈利潤盈利1000萬元-4000萬元，而上年同期凈利潤為虧損6161.87萬元。原因是公司加強管理進一步降低了生產(chǎn)成本，同時市場材料價格大幅下降，特別是煤炭采購價格，生產(chǎn)成本得以降低，同時在大環(huán)境不景氣的情況下，公司加大銷售力度，水泥銷售量較去年同期增長，本報告期實現(xiàn)扭虧為盈。

  關(guān)于詢問四川雙馬方面上半年水泥是否有所增長。四川雙馬方面回復(fù)稱，因為業(yè)績預(yù)告公告發(fā)出后為上市公司靜默期，因此關(guān)于半年報內(nèi)容不便透露。而對于為何要出售水泥資產(chǎn)的疑問，四川雙馬稱，通過與其控股股東確認，“水泥行業(yè)目前在局部區(qū)域存在產(chǎn)能過剩、面臨低價競爭局面。拉法基如果出讓四川雙馬后，還持有華新水泥上市公司作為水泥產(chǎn)業(yè)運營的上市公司平臺?！?

  此外，新股東林棟梁的入主給四川雙馬將有可能帶來新的機會。四川雙馬方面表示，本次收購，林棟梁通過實體企業(yè)和諧恒源控股上市公司，不排除未來將根據(jù)上市公司的戰(zhàn)略需求和實際經(jīng)營情況擇機注入符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，屆時上市公司會根據(jù)法律法規(guī)嚴格履行披露及報送行政審批程序（如需）。