上周，財政部公布兩批PPP項目試點數(shù)據(jù)。截至2016年6月30日，財政部兩批示范項目232個，其中執(zhí)行階段項目105個，落地率達48.4%。105個落地示范項目中，有54個單家社會資本參與項目，民企投資額占比只有12%。

  民企參與度高不高？

  清華大學教授、政企合作（PPP）研究室主任王守清表示，如果數(shù)據(jù)真實，那民企的比例也不算低，“但是，民企的參與熱情確實比預期的要悲觀一些”。

  問題來了，民企參與度為何比預期低呢？

  現(xiàn)象：

  民企投資額占比12%

  105個落地示范項目中，82個已錄入簽約社會資本信息，包括54個單家社會資本參與項目和28個聯(lián)合體（多家社會資本聯(lián)合參與）項目，簽約社會資本共119家，其中民企43家、混合所有制8家、外企3家、國企（國有獨資和控股企業(yè)，含海外上市國企）65家，民企占比36%。54個單家參與項目中，民企投資額占比只有12%。

  王守清表示，如果數(shù)據(jù)真實，那民企的比例也不算低，“但是，民企的參與熱情確實比預期的要悲觀一些?！?

  中國工商銀行原董事長姜建清在“亞布力中國企業(yè)家論壇2016夏季高峰會”上透露了一組數(shù)據(jù)，“今年前3個月，民企簽約PPP項目只有國企的1/3，僅占簽約落地項目的10%?！?

  為什么民企參與度沒有預期的那么高？

  在姜建清看來，中國當下并不缺少資金和資本，但鑒于PPP立法及配套政策尚未到位、基建項目回報率低、擔憂合約可靠性等因素，許多民資在一定程度上出現(xiàn)了持幣待投現(xiàn)象。

  原因一：

  配套政策不完善

  PPP是一個長期合同，政企合作期限往往超過10年。截至目前，目前還沒有一個PPP項目能夠完整地走完整個生命周期，因此運營期間必然會有潛在的、不可預期的風險。

  財政部副部長、PPP工作領(lǐng)導小組組長史耀斌則公開強調(diào)稱，“PPP改革是一項綜合性改革，需要行政體制、財政體制和投融資體制等改革配套推進。”據(jù)其透露，財政部正在研究制定一些財政稅收政策。

  其實，這不僅僅是某一個部位的事情。王守清認為，這對國家相關(guān)法制、地方政府信用、公開透明的監(jiān)管、金融體系的成熟、公眾參與機制都有較高的要求。

  無疑，PPP立法是打消各方疑慮、保障各方權(quán)益的關(guān)鍵舉措。目前，國際上已有較為成熟的PPP立法經(jīng)驗，國內(nèi)推廣PPP的實踐，也為立法提供了現(xiàn)實素材。財政部金融司司長孫曉霞表態(tài)稱，國務(wù)院常務(wù)會議已經(jīng)明確要求，要加快推進PPP領(lǐng)域立法進程，以更好的法治環(huán)境，激發(fā)社會投資活力。為此，我們將積極配合有關(guān)部門，加快推進立法工作，給社會資本參與PPP“吃一顆定心丸”。

  原因二：

  PPP項目不規(guī)范

  地方PPP項目需求不斷加大，6月末全部入庫項目9285個，總投資額10.6萬億元，其中執(zhí)行階段項目619個，總投資額已達1萬億元。按落地率口徑計算，1、3、6月末落地率分別為20%、21.7%、23.8%。

  財政部部長樓繼偉曾明確要求，推廣運用PPP，絕不能再走“先發(fā)展再治理、先發(fā)展再規(guī)范”的老路。

  那么，目前地方PPP項目存在哪些問題呢？[Page]

  孫曉霞在“2016第二屆中國PPP融資論壇”上指出，最近一段時間，一些地方為盡快上項目，通過“假的”政府購買服務(wù)形式，進行基礎(chǔ)設(shè)施融資，或者通過固定回報承諾、回購安排、明股實債等方式，借PPP之名，行變相融資之實。這種現(xiàn)象既會影響PPP規(guī)范推廣，也可能加大地方政府債務(wù)風險。

  王守清認為，實踐中，不少決策官員選用PPP模式存在動機問題，只考慮填補資金缺口，而不考慮是否物有所值。咨詢機構(gòu)中也存在不專業(yè)或不盡職的問題，不愿搜集、積累數(shù)據(jù)以客觀、中立地提供專業(yè)咨詢意見，順應官員意圖走程序過場，如此，PPP的結(jié)果會比傳統(tǒng)政府投資模式差。作為PPP領(lǐng)域的專業(yè)人士，特別是咨詢和律師，應推廣和落實“物有所值評價”理念，在數(shù)據(jù)積累和工具開發(fā)上勤勉實干，體現(xiàn)專業(yè)性和獨立性，根據(jù)實際情況合理選用適當?shù)腜PP模式和做法。

  原因三：

  國企有天然優(yōu)勢

  一位民企項目負責人坦言，因為怕承擔風險，有些地方政府推行環(huán)保PPP項目，更愿意與國企合作，民企在PPP生態(tài)項目系統(tǒng)里面比較弱勢，“有的時候，民營企業(yè)想要發(fā)展只能更多地和國企合作，以混合所有制的形式來爭取項目。也有一些大的環(huán)保民營企業(yè)與當?shù)卣闪⒑腺Y公司，已經(jīng)不是完全的民營企業(yè)”。

  “同樣的項目參與到融資里，國企的基準利率還能在我們基礎(chǔ)上享受15%、甚至是20%的優(yōu)惠，所以民企的融資成本貴。”泰豪科技股份有限公司總裁楊劍公開表示，在PPP模式下，民營企業(yè)融資和國有企業(yè)融資還是存在差異。

  其實，信用風險是雙方的，民企擔心地方政府政策延續(xù)性有風險，政府也擔心民營企業(yè)有違約風險。金永祥向坦言，民企和政府之間的互不信任現(xiàn)象是存在的，有些政府為了避免麻煩，是直接拒絕民企的參與。

  對于地方政府這種“偏愛”，王守清提醒，從項目屬性的角度看，PPP模式復雜性大、交易成本高，并不必然帶來效率的提升，“中國目前大多數(shù)PPP項目的投資者是央企和地方國企，雖然有助于促進政府債務(wù)透明化，但過程和結(jié)構(gòu)復雜化、成本增加、矛盾后移等問題也不容忽視”。

  原因四：

  民企風格與PPP不搭

  京大岳咨詢公司總經(jīng)理金永祥說，目前PPP主要涉及公共產(chǎn)品和公共服務(wù)，而民企更追求高風險高回報，主要采取“游擊隊式”投資方式，“大投資、長周期、低回報、公益性強的PPP特點，與大部分民營企業(yè)的投資興趣和運營策略不符，投資PPP類項目并不是民營企業(yè)的經(jīng)營范圍”。

  另外，金永祥表示，民企參與PPP還要有經(jīng)營范圍的考量，比如賣設(shè)備、材料、做工程等，這是民企的一個傳統(tǒng)特征，讓這類單一型業(yè)務(wù)企業(yè)參與全過程的PPP項目，包括投資、建設(shè)、經(jīng)營管理，事實上很多民企并不具備這種管理全產(chǎn)業(yè)鏈的能力。

  目前，污水處理和垃圾處理是我國民營企業(yè)參與最多的公共項目。

  據(jù)不完全統(tǒng)計，截至今年7月底，環(huán)保領(lǐng)域的過億元“大單”已超30件，且以PPP項目為主。在一些環(huán)保PPP項目的競標上，很多民營環(huán)保企業(yè)都在與葛洲壩集團、北京城市排水集團等眾多央企、國企組建聯(lián)合體參與競標，尋求前期工程建設(shè)和后期項目運營的銜接、配合。

  其中，中國電建牽頭與下屬全資子公司中國電建集團華東勘測設(shè)計研究院有限公司聯(lián)合體中標深圳市茅洲河（寶安片區(qū)）水環(huán)境綜合整治項目，中標金額達到123億元左右。