盡管7月主要宏觀指標(biāo)不佳，但微觀層面上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)卻在持續(xù)改善。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1—7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.9％，增速比1—6月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，7月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11％，增速比6月份加快5.9個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來(lái)各月第二高點(diǎn)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，去產(chǎn)能的效應(yīng)接下來(lái)仍會(huì)持續(xù)發(fā)酵，從而帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)企穩(wěn)向好。

  利潤(rùn)增長(zhǎng)加快有五大因素

  1月份至7月份，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6512.6億元，同比下降6.1％；集體企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額255.4億元，下降0.5％；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額24123.9億元，增長(zhǎng)7.9％；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8748.6億元，增長(zhǎng)6.8％；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12424.5億元，增長(zhǎng)8.7％。

  針對(duì)7月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快的主要原因，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平分析稱，一是產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)加快，二是單位成本、單位費(fèi)用降幅加大，三是大宗商品價(jià)格反彈，四是汽車行業(yè)利潤(rùn)由降轉(zhuǎn)升，五是同期基數(shù)偏低。

  高盛高華證券的研報(bào)指出，7月份工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)季調(diào)后利潤(rùn)總額高于6月份。工業(yè)企業(yè)收入繼續(xù)增長(zhǎng)，但收入環(huán)比增速略有放緩。幾乎所有主要行業(yè)的盈利增速都有所上升，例如計(jì)算機(jī)制造業(yè)、有色金屬和黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)以及汽車制造業(yè)等。汽車制造業(yè)的盈利改善尤其明顯：7月份利潤(rùn)同比增速?gòu)?月份的－5.8％回升至19.6％，為整體利潤(rùn)增幅貢獻(xiàn)了1.8個(gè)百分點(diǎn)。這可能緣于政策支持和去年7月基數(shù)偏低的共同影響。

  “總體看，7月份工業(yè)企業(yè)效益繼續(xù)呈現(xiàn)積極變化，利潤(rùn)率同比上升，單位成本同比下降，虧損企業(yè)虧損額明顯減少，庫(kù)存壓力繼續(xù)緩解，資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)降低。數(shù)據(jù)還顯示，化解過(guò)剩產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)。盡管當(dāng)前工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快，但市場(chǎng)需求總體尚未明顯改善。應(yīng)收賬款回收期偏長(zhǎng)、管理費(fèi)用增速較高、產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題仍然考驗(yàn)工業(yè)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)效益的復(fù)蘇?！焙纹奖硎?。

  去產(chǎn)能效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵

  分行業(yè)來(lái)看，鋼鐵、煤炭、有色等推進(jìn)去產(chǎn)能的幾大行業(yè)利潤(rùn)明顯改善。數(shù)據(jù)顯示，7月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)出廠價(jià)格同比上漲2％，而6月份同比下降1.3％，行業(yè)利潤(rùn)由去年同期虧損13.9億元，轉(zhuǎn)為盈利148.3億元；7月份，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)出廠價(jià)格同比下降2％，降幅比6月份明顯收窄4.1個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)利潤(rùn)同比增加60億元，而6月份同比增加35.5億元。

  據(jù)統(tǒng)計(jì)，以上兩個(gè)行業(yè)合計(jì)拉動(dòng)當(dāng)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速加快2.8個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快的貢獻(xiàn)率達(dá)47.5%。

  另一項(xiàng)數(shù)據(jù)也印證了去產(chǎn)能在穩(wěn)步推進(jìn)。7月末，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)資產(chǎn)總計(jì)同比下降2.3%，降幅比6月末擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了今年以來(lái)的下降趨勢(shì)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，去產(chǎn)能的效應(yīng)接下來(lái)仍會(huì)持續(xù)發(fā)酵，從而帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)企穩(wěn)向好。

  不過(guò)，統(tǒng)計(jì)局強(qiáng)調(diào)，盡管當(dāng)前工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快，但市場(chǎng)需求總體尚未明顯改善。同時(shí)，應(yīng)收賬款回收期偏長(zhǎng)、管理費(fèi)用增速較高、產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題仍考驗(yàn)工業(yè)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)效益復(fù)蘇。

  “新煩惱”仍需警惕

  8月16日，國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕在新聞發(fā)布會(huì)上介紹，造成前7個(gè)月去產(chǎn)能進(jìn)度緩慢的原因，除了很多地方和企業(yè)思想認(rèn)識(shí)不到位、畏難情緒兩個(gè)老問(wèn)題外，一個(gè)新的情況是今年鋼鐵價(jià)格回升影響到了一些地方和企業(yè)去產(chǎn)能的決心。

  今年前7個(gè)月，全國(guó)鋼鐵去產(chǎn)能僅完成全年任務(wù)量的47%，大大低于預(yù)期。2015年12月下旬，隨著螺紋鋼和冷軋鋼卷價(jià)格反彈，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)迎來(lái)久違的回暖。鋼鐵價(jià)格的持續(xù)上漲直接導(dǎo)致了全行業(yè)的復(fù)產(chǎn)潮，今年前7個(gè)月，全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量不降反增。價(jià)格上漲帶動(dòng)的復(fù)產(chǎn)潮打亂了去產(chǎn)能計(jì)劃，今年鋼鐵價(jià)格上漲令去產(chǎn)能陷入“逆淘汰”的尷尬境地。

  中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員梁婧認(rèn)為有兩方面值得關(guān)注，一是去產(chǎn)能推進(jìn)壓力較大，不同地區(qū)去產(chǎn)能壓力也存在較大差異。二是隨著鋼鐵等價(jià)格的回升，存在部分企業(yè)退出意愿減弱的情況。

  業(yè)內(nèi)人士指出，鋼鐵去產(chǎn)能需要行政手段和市場(chǎng)手段相結(jié)合。但在目前情況下，鋼鐵價(jià)格在上漲，而且馬上就是“金九銀十”，加上去產(chǎn)能預(yù)期的支撐，鋼鐵的價(jià)格到年底有望維持強(qiáng)勢(shì)。所以僅依靠市場(chǎng)進(jìn)行去產(chǎn)能不太現(xiàn)實(shí)，要完成年底去產(chǎn)能的目標(biāo)，需要更多地依靠行政手段強(qiáng)力推進(jìn)。同時(shí)，可以推動(dòng)對(duì)市場(chǎng)格局有重大改變作用、對(duì)行業(yè)發(fā)展有重大影響的鋼鐵企業(yè)重組，產(chǎn)生鯰魚(yú)效應(yīng)，推動(dòng)其他鋼鐵企業(yè)重組。