近期A股市場(chǎng)中地方國(guó)企改革概念亮點(diǎn)紛呈。一邊是明星私募布局地方國(guó)企改革股，一邊是恒大借殼深深房A等資本動(dòng)作令近期上海、深圳本地股表現(xiàn)搶眼。中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，目前北京已擬訂市屬企業(yè)中長(zhǎng)期調(diào)整重組總體思路，將力爭(zhēng)推動(dòng)2-3家一級(jí)企業(yè)重組整合。業(yè)內(nèi)人士指出，基于政策導(dǎo)向和市場(chǎng)風(fēng)格變化，國(guó)企改革特別是地方國(guó)企改革，有望成為四季度具有穩(wěn)定相對(duì)收益的投資主線，上海、廣東、北京、江蘇等地有望搶占先機(jī)。

  地方改革出實(shí)招

  目前，已有上海、廣東等近30個(gè)省市制定相關(guān)細(xì)化方案。其中，滬廣深等地區(qū)今年以來(lái)多次出臺(tái)相關(guān)政策并召開(kāi)專題會(huì)議，重點(diǎn)推進(jìn)地方國(guó)企改革。

  從改革動(dòng)態(tài)來(lái)看，北京已形成全面推動(dòng)市屬國(guó)資國(guó)企改革的時(shí)間表、路線圖，共出臺(tái)政策“1+18”項(xiàng)，改革制度體系基本形成。目前，北京正積極研究制訂改組國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)方案，積極探索國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)模式；研究制訂職業(yè)經(jīng)理人、薪酬分配差異化、分類收繳國(guó)有資本收益等多項(xiàng)改革試點(diǎn)方案，力爭(zhēng)盡快啟動(dòng)。

  重慶將重組整合市屬國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)，除地產(chǎn)集團(tuán)所屬的康田公司、城投集團(tuán)所屬的渝開(kāi)發(fā)公司、建工集團(tuán)所屬的房地產(chǎn)公司保留外，其余房地產(chǎn)企業(yè)原則上退出，不再新投資國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)，控制房地產(chǎn)新項(xiàng)目投資。目前，32戶企業(yè)都已提出了初步重組整合思路。同時(shí)將積極推進(jìn)四聯(lián)集團(tuán)整體上市，力爭(zhēng)建工股份A股、川儀微電路新三板掛牌上市。

  近日上海市政協(xié)開(kāi)展“深化國(guó)資國(guó)企改革，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力”年末專題考察。據(jù)了解，上海將繼續(xù)提升國(guó)資國(guó)企的活力，聚焦整體上市公司，推進(jìn)市管企業(yè)整體上市或核心資產(chǎn)上市，探索市值管理，運(yùn)作“上海國(guó)企ETF基金”，籌建不良資產(chǎn)處置平臺(tái)，促進(jìn)國(guó)資合理流動(dòng)。下一步，上海將繼續(xù)圍繞建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心，以提高國(guó)有資本效率、增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)活力、提升國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量效益為重點(diǎn)，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

  改革促動(dòng)下，地方國(guó)企上市公司動(dòng)作頻頻，重慶國(guó)資旗下的重慶鋼鐵11月1日公告稱，擬注入整合剝離后的渝富集團(tuán)100%股權(quán)并延期復(fù)牌。若此次重組成功，將成為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司首個(gè)上市案例。深圳國(guó)資方面，繼深深房A引入恒大地產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略重組之后，深紡織A發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份或支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買TCL集團(tuán)或其他方持有的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)。天健集團(tuán)在9月28日公告中也表示，公司收購(gòu)深投控所擁有的粵通公司100%股權(quán)。

  地方國(guó)企迎投資良機(jī)

  太平洋證券分析師王雨表示，多數(shù)地方國(guó)有企業(yè)規(guī)模小、資產(chǎn)證券化率低。地方國(guó)企有更強(qiáng)的意愿推動(dòng)改革，進(jìn)行省市資產(chǎn)整合，提升省內(nèi)資產(chǎn)證券化率，也就更有意愿借助資本市場(chǎng)兼并重組和資本運(yùn)作推動(dòng)改革；當(dāng)前股指處于筑底階段，市場(chǎng)交投相對(duì)冷清，大塊頭的央企重組對(duì)資金的承接要求較大，地方國(guó)企因?yàn)槭兄灯。瑢⒂懈蟮脑鲩L(zhǎng)彈性?？傮w來(lái)看，各地方國(guó)企證券化率未來(lái)提升空間較大，上海、廣東、江蘇、山東等地有望搶占先機(jī)，位列地方國(guó)企改革的進(jìn)程前列。

  王雨認(rèn)為，股指目前處于筑底階段，在市場(chǎng)缺乏新興主題投資機(jī)會(huì)時(shí)，政策驅(qū)動(dòng)的國(guó)企改革仍將為市場(chǎng)帶來(lái)希望。從產(chǎn)業(yè)看，地方國(guó)企資源類公司受“供給側(cè)改革”影響，具備雙重改革效應(yīng)，改革急迫性較大；從地域看，東部和中部經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)和政策密集出臺(tái)地區(qū)，改革政策支持力度大、進(jìn)度快；從企業(yè)經(jīng)營(yíng)看，地方上市平臺(tái)相關(guān)業(yè)務(wù)整合存在機(jī)會(huì)，而地方虧損業(yè)務(wù)存在剝離的必要性。建議關(guān)注從市值偏小、處于傳統(tǒng)行業(yè)且前景黯淡扭虧困難，企業(yè)自身運(yùn)營(yíng)能力弱的地方國(guó)資委下屬企業(yè)。

  中信建投策略分析師王君認(rèn)為，最近北京國(guó)資動(dòng)作不少，比如新華聯(lián)舉牌北京銀行、金隅股份44.93%國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃歸北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心等等，其實(shí)，北京國(guó)資改革屬于只做不說(shuō)，北京的國(guó)資改革和京津冀協(xié)同發(fā)展大戰(zhàn)略是結(jié)合起來(lái)，接下來(lái)還會(huì)有一些亮點(diǎn)出來(lái)，建議關(guān)注北京國(guó)資改革所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

  私募“逐鹿”地方國(guó)企股

  數(shù)據(jù)顯示，王亞偉旗下千合資本三季度進(jìn)入北京城鄉(xiāng)、第一醫(yī)藥、國(guó)機(jī)通用、天威視訊前十大流通股股東名單，分別持有160萬(wàn)股、292萬(wàn)股、94.77萬(wàn)股、341.1萬(wàn)股。其中，第一醫(yī)藥持股市值最高，為5384.48萬(wàn)元。辛宇旗下廣東澤泉投資、北京神州牧三季度新進(jìn)福建水泥、貴州百靈、銅峰電子、張家界、魯抗醫(yī)藥等。裘國(guó)根旗下的重陽(yáng)投資依然重倉(cāng)云南白藥、上海家化和長(zhǎng)江電力。從上述明星私募三季度持股情況來(lái)看，國(guó)企改革概念股顯然成為布局的重點(diǎn)。

  “國(guó)企改革主題有明顯的機(jī)會(huì)是從今年9月中旬開(kāi)始的?！币晃凰侥紮C(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示，從今年整體市場(chǎng)情況來(lái)看，主題投資是階段性輪動(dòng)的。一季度主要是供給側(cè)改革———有色、煤炭和鋼鐵板塊；二季度開(kāi)始是電子半導(dǎo)體、無(wú)人駕駛等板塊；三季度PPP走得比較好。近一段時(shí)間，我們看好國(guó)企改革主題。

  該人士表示，通過(guò)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)國(guó)企兼并重組、資產(chǎn)證券化，可以完善國(guó)有企業(yè)公司治理，優(yōu)化上市公司資產(chǎn)，提高企業(yè)的效率和活力，可以說(shuō)是一石三鳥(niǎo)的。國(guó)企改革概念有望成為四季度的強(qiáng)主題，行情或可以看到2-3個(gè)月。