國內(nèi)一些研究機構(gòu)以國外人均累積消費量為判斷中國水泥消費飽和點的標準，所進行的預測高估了我國的人均年消費量峰值，與我國的城市化水平不符。造成高估的原因可能是我國水泥產(chǎn)銷量增長過快，特別是2001－2004年間產(chǎn)量年復合增長率高達12.9％。而研究機構(gòu)往往根據(jù)目前的產(chǎn)銷量去推算人均累積量達到飽和點時的人均年消費量峰值，結(jié)果自然會出現(xiàn)高估現(xiàn)象。我們認為以2000年5.9億噸的水泥銷量為基期數(shù)據(jù)，取1995－2004年間彈性系數(shù)1.02進行的預測更加合理。

　　鑒于以人均累積消費量為標準的預測模型的不可靠性，我們認為以人均年消費量作為判斷飽和點的主要依據(jù)更符合中國的實際情況。

　　雖然我國經(jīng)濟目前處于快速增長時期，但考慮到較低的城市化率以及水泥行業(yè)發(fā)展與整個國民經(jīng)濟成長的相關(guān)性呈弱化趨勢，我們認為中國人均水泥年消費量的峰值為700－800公斤比較合理。照此計算，我國水泥的最高需求約為9.4－10.7億噸/年。由于我國是以較快的速度達到飽和點的，根據(jù)國際經(jīng)驗，水泥消費量在達到峰值后的幾年內(nèi)還要回落15-20％才是真正的供需平衡點，因此比較穩(wěn)定的年需求應該在8.9億噸/年左右。這個結(jié)果與一些業(yè)內(nèi)專家和權(quán)威機構(gòu)的看法相接近。

　　去年水泥產(chǎn)量達到9.7億噸，而產(chǎn)能為11.7億噸，產(chǎn)能利用率不足80％，人均消費量約702公斤，飽和點已經(jīng)出現(xiàn)。再考慮到今年擬增加的1.3億噸產(chǎn)能，供大于求的局面已經(jīng)很明顯。過剩的產(chǎn)能將被市場機制自發(fā)淘汰，水泥行業(yè)的加速洗牌將不可避免，而洗牌將以結(jié)構(gòu)調(diào)整的方式進行。

　　我們認為，結(jié)構(gòu)調(diào)整將以立窯水泥加速退出、新型干法水泥減速增長的方式完成。最近一輪水泥產(chǎn)量快速增長中新型干法水泥有了長足的發(fā)展，去年已占總產(chǎn)量的32.7％，而立窯等其他生產(chǎn)方式所占比重逐年下降。由于立窯多為小水泥廠所采用，規(guī)模效益差，將逐漸退出市場。　　

    新型干法產(chǎn)量快速增長使得立窯加速退出成為可能。如果從現(xiàn)在開始立窯年削減產(chǎn)量5000萬噸左右，到2015年基本退出舞臺而新型干法凈增產(chǎn)量在今后5年中能維持在平均2000萬噸/年的水平，那么到2010年，在平均產(chǎn)能利用率為85％的較高水平下，我國水泥工業(yè)基本能達到供需平衡。當然，這是一種比較理想的狀態(tài)，如果立窯淘汰過慢或新型干法增長過快，則行業(yè)調(diào)整的時間都將延長。

　　如果結(jié)構(gòu)調(diào)整進行得比較順利，預計2007年開始行業(yè)低迷的狀況將有所緩解，水泥價格將出現(xiàn)恢復性上升。對行業(yè)內(nèi)企業(yè)而言，今明兩年是艱難時期，但對大公司來說，擴大新型干法生產(chǎn)規(guī)模、打壓對手、提高市場份額的好機會已經(jīng)出現(xiàn)，以低成本完成兼并收購也成為可能。我們認為，行業(yè)低迷下的結(jié)構(gòu)調(diào)整將更有利于強者。　

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