春節(jié)后，A股市場(chǎng)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，尤其是以天山股份為首的新疆基建概念板塊整體表現(xiàn)搶眼，天山股份5個(gè)交易日累計(jì)漲幅49.73%，引爆滬深兩市投資熱情。在基建受到熱捧的同時(shí)，出現(xiàn)了“炒地圖”現(xiàn)象。今年開(kāi)年以來(lái)，新疆、西藏板塊均跑贏(yíng)大盤(pán)，本地基建、建材、交運(yùn)股均有不錯(cuò)表現(xiàn)。尤其是，節(jié)后受到“新疆1.5萬(wàn)億投資計(jì)劃”消息影響，新疆板塊漲幅更為驚人。

  基建作為固定資產(chǎn)投資的重要組成部分，在目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速、需求端難以有效提升的情況下，今年將會(huì)是拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的重要手段。從“一帶一路”戰(zhàn)略層面來(lái)看，新疆、福建等重點(diǎn)省份的基建投入、中國(guó)對(duì)沿途國(guó)家的基建投資也有助于帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、輸出過(guò)剩產(chǎn)能。融資方面，PPP模式使得基建項(xiàng)目融資途徑優(yōu)化、減輕地方政府債務(wù)壓力。多方都認(rèn)為，基于PPP模式及“一帶一路”政策相疊加基礎(chǔ)下的基建板塊或?qū)⒊蔀?017年的重要投資主題之一，有望貫穿全年。

  基建是穩(wěn)增長(zhǎng)的必要手段

  目前，民間投資增長(zhǎng)放緩，傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，實(shí)體投資收益預(yù)期仍不樂(lè)觀(guān)，新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策將會(huì)使房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫。預(yù)計(jì)2017年固定資產(chǎn)投資將增長(zhǎng)8%左右，基礎(chǔ)設(shè)施投資仍起主導(dǎo)作用。這意味著，基建投資仍是穩(wěn)增長(zhǎng)主力。有分析認(rèn)為，2017全年基建名義投資增速有望比2016年提升，增速有望從去年15.7%回升至接近20%水平，并帶動(dòng)整體固定資產(chǎn)投資增速回升?；ㄕw規(guī)模預(yù)計(jì)在16萬(wàn)億元左右。

  伴隨地方“兩會(huì)”召開(kāi)，各地2017年經(jīng)濟(jì)規(guī)劃方案陸續(xù)發(fā)布。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有1/3省份上調(diào)本省經(jīng)濟(jì)目標(biāo)區(qū)間，10省份上調(diào)2017年投資增速目標(biāo)。其中，新疆確定全區(qū)2017年固定資產(chǎn)計(jì)劃投資1.5萬(wàn)億元，計(jì)劃投資增速超過(guò)50%，引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈反響。根據(jù)各省份發(fā)布的工作報(bào)告，2017年，交通運(yùn)輸、水利、通信等基建行業(yè)將成為各項(xiàng)資金的主要投向。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，與基建投資密切相關(guān)的水泥、鋼鐵、工程機(jī)械、建筑建材等細(xì)分行業(yè)將在本輪基建投資浪潮中受到不同程度影響，而其中水泥板塊將成為確定性較高的先期受益行業(yè)。

  PPP項(xiàng)目快速推進(jìn)

  從近期推進(jìn)較快的PPP來(lái)看，基建也可能在短期內(nèi)發(fā)力。去年以來(lái)發(fā)改委和財(cái)政部建立了PPP項(xiàng)目庫(kù)，目前發(fā)改委共推介了三批PPP項(xiàng)目，總共3764個(gè)，投資額總計(jì)6.37萬(wàn)億元。2月13日，財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)第五期季報(bào)發(fā)布，顯示截至2016年四季度，入庫(kù)項(xiàng)目共11260個(gè)，總投資13.5萬(wàn)億元；其中進(jìn)入執(zhí)行階段項(xiàng)目數(shù)1351個(gè)，總投資2.2萬(wàn)億元。從行業(yè)來(lái)看，目前PPP項(xiàng)目行業(yè)主要集中在基建領(lǐng)域，市政工程、交通運(yùn)輸和片區(qū)開(kāi)發(fā)三個(gè)行業(yè)合計(jì)占比超過(guò)68%；省份方面，2016年前三個(gè)季度，PPP的落地金額基本保持每季新增5000億元落地的水平，四季度落地速度有所加快，單季度新增落地金額為6400億元。有分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)2017年P(guān)PP項(xiàng)目能夠?yàn)榛◣?lái)1.2萬(wàn)億左右的新增投資。

  基建增長(zhǎng)與“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略相符合

  新疆固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)與“一帶一路”緊密相關(guān)。習(xí)近平主席在出席達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇時(shí)聲明，“一帶一路”戰(zhàn)略框架?chē)?guó)際合作高層論壇將于今年五月份在北京舉行。將探討“一帶一路”戰(zhàn)略框架內(nèi)的合作計(jì)劃，建立未來(lái)合作的平臺(tái)。新疆作為絲路上最重要的連接省份，今年提出較高的投資增速目標(biāo)可能是為了配合國(guó)家戰(zhàn)略層面的大計(jì)劃。

  同時(shí)，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的基建投資也在加大。近日，普華永道對(duì)“一帶一路”倡議下66國(guó)的資本項(xiàng)目和交易活動(dòng)進(jìn)行了回顧。報(bào)告顯示，2016年，七項(xiàng)核心基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域(公用事業(yè)、交通、電信、社會(huì)、建設(shè)、能源和環(huán)境)的項(xiàng)目與交易額約為4940億美元，其中，中國(guó)占總量的三分之一，“一帶一路”區(qū)域其他國(guó)家與地區(qū)占三分之二。報(bào)告也揭示了“一帶一路”區(qū)域資本項(xiàng)目規(guī)模的較大增長(zhǎng)。平均項(xiàng)目?jī)r(jià)值較2015年上漲了47%。中國(guó)的增長(zhǎng)率為14%。自2013年起，該區(qū)域投資項(xiàng)目金額一直處于上升態(tài)勢(shì)，復(fù)合年增長(zhǎng)率為33%。

  在具體領(lǐng)域上，普華永道認(rèn)為，許多中等收入的"一帶一路"國(guó)家在電力公用事業(yè)方面具備極大增長(zhǎng)潛力。人口老齡化、高生育率和醫(yī)院病床不足也將刺激"一帶一路"在醫(yī)療方面的投資。另外，"一帶一路"沿線(xiàn)許多國(guó)家(如俄羅斯、哈薩克斯坦和蒙古)將有更多鐵路發(fā)展的機(jī)會(huì)。

  受益于“一帶一路”的區(qū)域和行業(yè)

  “炒地圖”行情中的新疆板塊受到追捧，正是符合“一帶一路”概念疊加基建增速大幅增加。除了新疆，福建也是“一帶一路”核心區(qū)域，另外西安、廣西等也是重要節(jié)點(diǎn)，港口區(qū)域也直接受益于“一帶一路”沿線(xiàn)貿(mào)易。行業(yè)方面，受益于基建和“一帶一路”的行業(yè)主要有建筑業(yè)、水泥、鋼鐵、建材、海外工程、工程機(jī)械、電器設(shè)備、電力、通信等。