2019年1-12月，建材行業(yè)盈利水平整體較好：水泥價(jià)格持續(xù)上漲，行業(yè)高盈利彈性延續(xù)；玻纖行業(yè)高景氣度下行價(jià)格下跌，需求雖有增長，但整體盈利水平下滑；玻璃原片價(jià)格上半年跌下半年漲，四季度漲幅明顯，整體盈利水平小幅提升；其他消費(fèi)建材行業(yè)龍頭企業(yè)受益于全裝修下地產(chǎn)工程端需求起量以及企業(yè)市占率提升，業(yè)績維持較高增長水平。

2020年1-3月，受國內(nèi)新冠肺炎疫情影響建材行業(yè)企業(yè)出現(xiàn)不同程度的業(yè)績下滑：水泥行業(yè)因環(huán)保和錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化，一季度水泥價(jià)格同比去年同期上漲，但需求端大幅下滑，南北企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)分化。玻纖產(chǎn)品價(jià)格自2019年4季度以來跌勢漸止，但20年一季度國內(nèi)需求下行，二季度海外需求承壓，價(jià)格再次下行，龍頭巨石業(yè)績大幅承壓出現(xiàn)下滑；玻璃行業(yè)需求一季度大幅下滑，高庫存壓力下價(jià)格持續(xù)下行，利潤全面下滑。其他消費(fèi)建材行業(yè)盡管同樣受需求下滑影響，但受益于成本端石油產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，各企業(yè)表現(xiàn)分化。

水泥行業(yè)：需求穩(wěn)健，價(jià)格穩(wěn)中有升

2019年1-12月水泥行業(yè)營收同增16.2%，營業(yè)成本同增17.3%，營業(yè)利潤同增18.3%，凈利潤同增19.1%。受益于環(huán)保和行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化，19年水泥價(jià)格持續(xù)走高，需求較18年個(gè)位數(shù)增長，營業(yè)收入增速穩(wěn)??；成本端煤炭價(jià)格基本穩(wěn)定對水泥成本影響有限，期間費(fèi)用持續(xù)下降，盈利彈性延續(xù)，營業(yè)利潤和凈利潤同比均有增長。

2020年1-3月水泥行業(yè)營業(yè)收入同降23.8%，營業(yè)成本同降23.6%，營業(yè)利潤同降39.5%，凈利潤同降36.2%。水泥價(jià)格淡季表現(xiàn)好，同比19年同期仍上漲，但受新冠肺炎疫情影響，需求大幅下滑，成本端煤炭價(jià)格小幅下滑，但銷量下滑較大，企業(yè)期間費(fèi)率上升，盈利水平下降，業(yè)績整體下滑。

消費(fèi)建材行業(yè)：需求有支撐，成本端下行

2019年1-12月，消費(fèi)建材行業(yè)主要企業(yè)營業(yè)收入同比增長25.6%，營業(yè)成本同比增長25.8%，營業(yè)利潤同比增長21.4%，凈利潤同比下滑10.4%（凈利潤增速表現(xiàn)受北新建材(24.220, -0.06, -0.25%)(行情000786)19年非經(jīng)常性損益17.9億元影響）；受益于房地產(chǎn)行業(yè)推行全裝修政策，精裝修滲透率提升下，消費(fèi)建材龍頭企業(yè)工程端起量，疊加成本端石油化工等原材料價(jià)格小幅上漲的影響下，B端業(yè)務(wù)為主的企業(yè)業(yè)績保持較高增速，C端業(yè)務(wù)為主的企業(yè)業(yè)務(wù)拓展承壓，業(yè)績表現(xiàn)受影響。

2020年1季度，消費(fèi)建材行業(yè)的營業(yè)收入同減10.2%，營業(yè)成本同減7.5%，營業(yè)利潤同減66.5%，凈利潤同減67.4%。受國內(nèi)新冠肺炎疫情影響，地產(chǎn)端需求直至3月中旬才逐步好轉(zhuǎn)，全球需求下滑石油化工等原材料價(jià)格大幅下跌且持續(xù)維持較低水平，部分抵消了需求和產(chǎn)品銷量下滑帶來影響，但消費(fèi)建材行業(yè)業(yè)績?nèi)哉w下滑。